Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Texaská nejhorší noční můra OPECu

Texaská nejhorší noční můra OPECu

26.11.2018 10:55
Autor: David Jestřabík, Patria Finance

Během necelé dekády vyvrtali američtí těžaři v oblasti Permianské pánve na severu Texasu okolo 114 tisíc ropných vrtů. Mnoho z nich je schopno vytvářet zisk i při cenách ropy poblíž hranice 30 dolarů za barel, doposud ale byla největším bolehlavem amerických producentů nedostatečná infrastruktura. To by se mělo změnit v příštím roce, kdy těžaři očekávají vychytání dalších distribučních much, které jim umožní otevření tří nových ropovodů. Kapacita Permianu se tím navýší až o 2 milionu barelů denně a dá noční můře organizace OPEC nové rozměry.

Americká břidlicová tsunami pro OPEC znamená největší výzvu v jeho šedesátileté historii. Pokud by se Saúdská Arábie a její spojenci na jednání plánovaném na 6. prosince rozhodli pro snížení produkce, vyšší ceny by břidlicové ropě pouze umožnily ukořistit větší tržní podíl. Zároveň ale Saúdové potřebují vyšší ceny než USA pro financování svého státního rozpočtu a nemohou si dovolit nechat ceny ropy vyklesat příliš nízko.

OPEC není, co se týče současné situace, bez viny, na probuzení amerického obra se svou politikou přímo podílel. Poté, co v roce 2014 trhy zaplavil a srazil ceny na více než desetiletá minima, byli američtí producenti nuceni projít výrazným zeštíhlením a nárůstem efektivity, které při následujícím opětovném nárůstu ropných cen znamenalo disproporční růst produkce. „Máme tady obrovské množství produkce, které může naběhnout velmi ekonomicky,“ říká Patricia Yarrington, finanční ředitelka Chevronu. „Pokud zavzpomínáme na dobu před čtyřmi až pěti lety, když jsme břidlicím příliš nerozuměli, marginální cena barelu byla mnohem výše než kde ji odhadujeme dnes“, dodává.

Jen několik měsíců nazpět byl konsenzus takový, že produkce  Permianu i celých Spojených států dosáhne svého vrcholu v létě tohoto roku. Po většinu roku 2019 pak měla produkce stagnovat kvůli nedostatečným kapacitám ropovodů a k růstu se vrátit na začátku roku 2020. V takovém scénáři by měla Saúdská Arábie svou práci výrazně usnadněnu, díky výpadkům těžby ve Venezuele a Íránu by se dokonce mohla krácení své těžby zcela vyhnout. 

Realita však byla taková, že produkce USA si v srpnu sáhla na největší meziroční nárůst ropné produkce za posledních 98 let. Americký energetický průmysl v tomto měsíci meziročně přidal na ropných produktech téměř 3 milionů barelů, přibližný ekvivalent produkce Kuvajtu. Celková produkce 15,9 milionu denně pak Spojené státy postavila na první místo světových těžařů, před Rusko a Saúdskou Arábii.

001

Takto výrazný růst byl umožněn rozhodnutím obchodníků s ropou nenechat se ropovody svazovat. Namísto toho začali ve větší míře využívat jak železnici, tak silniční přepravy pro vyvážení  ropy z regionu. Zároveň však byla nečekaně navýšena kapacita potrubí díky urychlení průtoku použitím chemických příměsí snižujících tření. Nový ropovod byl dále otevřen dříve než se čekalo, a protože se do konce roku počítá se spuštěním dalších tří, je produkce připravena na další růst.

001

„Příběh se výrazně změnil,“ říká John Coleman, ropný konzultant společnosti Wood and Mackenzie. „Šest měsíců nazpět počítal trh s koncem kapacitních omezení v prvním čtvrtletí 2020. V tuto chvíli se datum posunulo na třetí až čtvrté čtvrtletí 2019.“ 

S vědomím robustnější dopravní sítě v příštím roce se Permianské společnosti pustily do vrtání, frakování si ale nechávají až na materializování aktuálních předpovědí. Vrty se tak stávají rezervoárem lehce přístupných zásob na dobu spuštění ropovodů Gray Oak, Cactus II a Epic.

001

Ke konci roku 2019 by měla produkce USA – včetně kapalin zemního plynu (natural gas liquids) používaných v petrochemickém průmyslu -  vzrůst na 17,4 milionů barelů denně, říká americká EIA. Na této úrovni by čistý dovoz Spojených států poklesl na 320 000 barelů denně, nejníže od roku 1949. V komunitě obchodníků s ropou se dokonce očekává, že alespoň na jeden týden by USA mohly dosáhnout statutu čistého ropného exportéra. To je něco, co se nestalo za posledních téměř 75 let. OPEC tak s brzkým probuzením z této noční můry počítat nemůže.

001 

 

Zdroj: Bloomberg

 
 
 

Čtěte více:

Výbušné reakce v chemickém průmyslu
22.11.2018 15:52
Američtí porotci jsou u občanských sporů známí svými štědrými náhradam...
Fidelity: Dluhopisy s investičním stupněm – odolné vůči oslabení akciových trhů
23.11.2018 6:25
Tržní volatilita v říjnu narostla a Andrea Iannelli, ředitel investic ...
Medvěd se zavrtěl ve spánku a vytvořil investiční příležitosti
22.11.2018 17:54
David Katz, který je investičním ředitelem Matrix Asset Advisors, se d...
Ruské firmy neuskuteční letos ani jednu primární nabídku akcií
23.11.2018 8:32
Letošní rok bude zřejmě prvním rokem za poslední desetiletí, kdy žádná...
Hrozí kvůli americkým bankám opakování krize roku 2008?
23.11.2018 11:55
Po poslední finanční krizi přišla řada změn v regulaci bank, která měl...
Eurozóna hlásí nejhorší náladu za čtyři roky
23.11.2018 11:08
Podnikatelská nálada v eurozóně spadla v listopadu na nejnižší úrovně ...
Perly týdne: Bitcoin jako Amazon, zlato nahoru a naše usilovná příprava na minulost
23.11.2018 13:35
Ve světě… Zlato se bude opět blýskat: CNBC tento týden přináší i rozh...
Německé automobilky dají za dva roky bilion Kč do elektromobility
23.11.2018 12:28
Německé automobilky chtějí v příštích dvou letech investovat 40 miliar...

Váš názor
  • To je situace
    26.11.2018 14:09

    Když vyženou cenu tak pomůžou přímému konkurentovi, když cena klesne tak zase z toho bude těžit zbytek ekonomiky USsatana a pomůže nepřímo jejich přímému konkurentovi. Tak to dopadá když se vymyšlí jak s druhýma vymést místo soustředění se na zákazníky a jejich užitek.
    HenryFord
  • Hurá
    26.11.2018 13:15

    tady je vidět, jak velký rozdíl v tržním systému existuje. Kdyby se Saúdská Arbáie a pod. jenom trochu snažily, mohly být mnhem efektivnější než celý Texas, ale proč, že? Bez námahy mají nějaké peníze taky. Na hotely v Dubaji a zahálku to stačí.
Aktuální komentáře
17.07.2019
17:42Dividendové lákadlo
16:49Dluhopisům a zlatu se dnes daří na úkor akcií. Zásadní zprávy chybějí  
16:45Analytik: Rubl by mohl do konce roku klesnout o 9 %
16:38Ericsson (-11 %) po dlouhé době klopýtnul
15:31Bank of America vypráví stejný příběh jako konkurence, trhy nepřekvapila  
14:44Co by měla Amerika pochopit o kapitalismu
13:21Bank of America pomohlo drobné bankovnictví k rekordnímu zisku
11:58Inflace v eurozóně zrychlila, v EU stagnuje
11:57ČD Cargo, a.s. - Tisková zpráva ze dne 17.7.2019
11:43ASML ukázal, že dokáže odolávat nepřízni v polovodičovém cyklu (komentář analytika)  
11:23Ceny průmyslových výrobců v květnu zpomalily růst na 2,5 procenta
11:05The Economist: Nečekaný technologický skok pro elektromobily
10:33Trhy dnes nemají jasný směr. Trump i Fed znamenají nejistotu, na programu další výsledky  
9:56Ekonom Petr Dufek: Propad evropského automobilového trhu
9:12Rozbřesk: Deficit pozitivních zpráv narůstá
8:59Varování pro Česko? Prodeje osobních aut v EU padly nejprudčeji od prosince
8:53K dohodě s Čínou ještě daleko, posílá Trump trhy níže. Výsledky zveřejní Bank of America či Morgan Stanley  
8:36IEA: USA budou do pěti let největším vývozcem LNG, Čína dovozcem
8:16Hypoindex: Průměrná sazba hypoték v červnu klesla patý měsíc v řadě
7:47Budoucí šéfka EK Ursula von der Leyenová chce v komisi odpovídající zastoupení střední a východní Evropy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb