Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fidelity: Dluhopisy s investičním stupněm – odolné vůči oslabení akciových trhů

Fidelity: Dluhopisy s investičním stupněm – odolné vůči oslabení akciových trhů

23.11.2018 6:25
Autor: Redakce, Patria.cz

Tržní volatilita v říjnu narostla a Andrea Iannelli, ředitel investic společnosti Fidelity, vidí jako příležitost dluhopisy s investičním stupněm, které odolávají oslabení akciových trhů. Zejména oceňuje ty asijské a velmi pozitivně vnímá Evropu. Zajímavé příležitosti vidí i v Británii s ohledem na potíže při projednávání Brexitu. Dodává, že období výrazného akciového oslabení je sice zpravidla předpovídáno širšími spready, ale to, zda jejich rozšiřování zaznamenané v roce 2018 bude předzvěstí něčeho zlověstnějšího, není zatím jasné. 

Když vyhodnocujeme vyhlídky, doporučujeme spíše neutrální až defenzivní přístup. Očekáváme tlak na rozšiřování spreadů s tím, jak celosvětový růst opadá a zadlužení firem zůstává vysoké,“ komentuje přístup Fidelity International k aktuální situaci na trzích ředitel investic Andrea Iannelli.

Evropa

Trhem, který preferujeme, zůstává Evropa. Ocenění zlepšila do té míry, že nabízí přesvědčivou alternativu k americkým protějškům, a to jak zajištěnými výnosy, tak na základě poměru spreadů vzhledem k vládním výnosům. V souvislosti s ukončováním promítání nákupů Evropské centrální banky v cenách by výhled mírné politiky kombinovaný se stálým růstem mohl pomoci držet evropské úvěrové trhy v příštím roce pevně ukotvené. Jsme konstruktivní v případě kombinace různých trhů a věříme, že vyvážení rizik je nakloněno směrem k mírně rozšířeným spreadům,“ hodnotí evropské trhy Andrea Iannelli.

Velká Británie

Ve Velké Británii s tím, jak Brexit podkopává tržní sentiment, jsou spready od pohledu levné na 150 bazických bodech. Nicméně váhání a komplikace při vyjednávání o Brexitu vytváří příležitosti a Fidelity je podle Iannelliho na tomto trhu opatrná.

Spojené státy americké

„Ve Spojených státech amerických byla výsledková sezóna většinou pozitivní, ale zdůraznila pomalejší tempo růstu příjmů. Očekáváme, že fundamenty se v následujících dvanácti měsících zhorší s tím, jak americký růst zpomalí a ziskové marže budou čelit tlaku mezd, silnému dolaru a novým clům,“ predikuje ředitel investic Fidelity Int. Andrea Iannelli.

V roce 2018 se mnoho analytiků zaměřovalo na množství BBB-ratingů, rizika související s vyššími výnosy a širší trh s dluhopisy s investičním stupněm. GE zaznamenalo pád o dva stupně u ratingové agentury S&P na BBB+ a Anheuser-Busch InBev je sledován agenturou Moody’s s očekáváním na pokles ze současného A3. Tyto společnosti s velkým množstvím kapitálu tak mohou rozšířit množství společností s BBB. Někteří z rizikových emitentů působí celosvětově a je dobré připomenout, že v pozdním cyklu jsou rizika související s vysokým zadlužením více patrná na americkém trhu.

Asie

Slabá ekonomická data v Číně a asijské akciové trhy držely asijské kreditní trhy na opatrných úrovních, vyvažovaných zejména technologickými a nemovitostními sektory. Se spready, které překračovaly 150 bazických bodů a trendy snažícími se o oddlužení, zastáváme konstruktivní postoj, co se týče asijských dluhopisů s investičním stupněm.

Náš názor je ještě podporován technologickými faktory. Potenciál pro pokračující politické stimuly podpoří asijské dluhopisy. Zaznamenáváme známky stabilizace v místní poptávce, zejména, co se týče asijských institucí, což je podpořeno umírněnými náklady na zajištění,“ shrnuje Iannelli.

 

Čtěte více:

Čína své neférové obchodní praktiky nezměnila, tvrdí Washington
21.11.2018 9:38
Čína své nespravedlivé obchodní praktiky víceméně nezměnila. Na základ...
Střet o italský rozpočet: Nemůžete si víc půjčovat. Růst úroků zasáhne banky i ekonomiku, vzkazuje EK
21.11.2018 13:26
Evropská komise (EK) dnes potvrdila své původní hodnocení, podle něhož...
OECD zhoršila výhled světové ekonomiky na příští rok
21.11.2018 14:48
Růst světové ekonomiky v příštím roce zpomalí na 3,5 procenta z letošn...
Technická analýza: Stav zásob přinesl ropě lehké oživení
21.11.2018 15:01
Sestupný trend cen ropy nebere konce. Jen během včerejšího dne oslabi...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.06.2025
9:23Víkendář: Pohled Tima Taylora, jak "správně" zdanit kapitálové zisky
21.06.2025
16:21Investor Ken Griffin pro Bloomberg o školství, Miami a Trumpových clech
8:56Víkendář: Co když Čína přesměruje své exporty do Evropy?
20.06.2025
17:48Evropa mířící do učebnicové rovnováhy, Fed rezignuje na inflační cíl?
17:15EU zvyšuje limit úvěrů EIB na 100 miliard eur, posílí obranný průmysl
16:50ArcelorMittal ruší plán na výrobu ekologické ocele v Německu kvůli drahé energii
16:45Akciové trhy rostou navzdory konfliktu Izraele a Íránu  
16:10Meta zvyšuje sázky na budoucnost AI. Investoři zvažují, kam až mohou její akcie růst
14:37TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady konané 20. června 2025
14:19Evropským akciím stále ještě nedošel dech, domnívají se stratégové z Wall Street
14:03Akcie Eutelsatu prudce rostou po zprávě, že francouzská vláda ve firmě navýší svůj podíl
13:19České Radiokomunikace se začaly ucházet o projekt evropské AI gigafactory
12:22Perly týdne: Eisman o jednom hlavním riziku, Taleb o zlatu a vývoji v ekonomice
12:18Zahraniční dluh ČR v prvním čtvrtletí vzrostl o 31,9 mld. Kč na 5,303 bilionu Kč
12:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení výsledků rozhodovaní Per rollam řádné valné hromady akciové společnosti RMS Mezzanine, a.s.
11:57Rýže za dvojnásobek. Japonská inflace žene centrální banku k akci
10:47Vzdal řetězec Temu boj o americký trh? Tržby nadále klesají, zatímco konkurence roste
10:31Čistý zisk Metrostavu v loňském roce vzrostl o 53 procent na 1,7 miliardy korun
9:09Rozbřesk: Další eskalace íránského konfliktu, jaké mohou být dopady do inflace?
8:52Trump zvažuje útok na Írán, eurozóna zpomaluje a futures se drží v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data