Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak moc je americká ekonomika ohrožena vnějším šokem?

Jak moc je americká ekonomika ohrožena vnějším šokem?

01.04.2019 14:59
Autor: Redakce, Patria.cz

V médiích je hodně slyšet o tom, jak se americká monetární politika projevuje v jiných zemích. Méně se ale už probírá, jaký dopad mají globální šoky na americké hospodářství, uvedl člen vedení amerického Fedu Richard H. Clarida na sympoziu pořádaném Banque de France. Podle jeho názoru je americká ekonomika se zbytkem světa stále více provázána, tudíž je na vnější šoky citlivější.

Jaké jsou hlavní přenosové kanály, které americké hospodářství ovlivňují? Clarida dává za příklad negativní poptávkový šok ze zahraničí, který se v první řadě projeví poklesem poptávky po amerických exportech a následným poklesem HDP. Recese v zahraničí také vede k poklesu sazeb, což samo o sobě vytváří tlak na posilování dolaru a následně další pokles vývozů (spolu s růstem dovozů). Posilování dolaru také snižuje domácí inflační tlaky.

V neposlední řadě pak musíme uvažovat o chování finančních trhů. Vedle výše zmíněného vlivu úrokového diferenciálu na kurz dolaru se v případě Spojených států může projevovat efekt změn averze k riziku. Pokud nastane ve světové ekonomice odklon od rizikových aktiv, to samo o sobě vyvolává příliv kapitálu do USA a vytváří další tlaky na posílení dolaru. Z hlediska domácí poptávky je ale tento efekt tlumen tím, že příliv kapitálu zároveň tlačí dolů výnosy dluhopisů.

Příkladem negativních vnějších šoků z nedávné historie byly roky 2011–2013, kdy se dostala do problémů eurozóna, nebo když Čína v roce 2015 a 2016 procházela odlivem kapitálu a devalvací. Obě epizody vyvolaly velké vlny na finančních trzích a v globální ekonomice, americké akcie tehdy oslabovaly, dolar posiloval, výnosy amerických vládních obligací klesaly. I přesto se ale celkové finanční podmínky v USA utáhly a dolehly na poptávku. Větším škodám ovšem zabránila akomodační monetární politika Fedu, uvedl Clarida.

Ekonom se domnívá, že podobné události ukazují, jak důležitá je rychlá reakce Fedu na vývoj v zahraničí. Z hlediska odolnosti americké ekonomiky na vnější šoky je pak podle něj klíčový stav finančního systému. V současné době pak hrozí zejména negativní šok spojený s brexitem, obchodními tenzemi a možným zpomalením růstu globální ekonomiky. Pozitivní je, že Fed má díky utlumené inflaci možnost relativně flexibilně reagovat v případě, že by americkou ekonomiku větší vnější šok skutečně zasáhl.

Zdroj: FED

 

Čtěte více:

Recese nebude, přijde hladké přistání
08.03.2019 10:42
Hlavní ekonom francouzské investiční banky Natixis Patrick Artus se ve...
Fatás: Podle historie je recese už za rohem
15.03.2019 10:41
Jak poukazuje profesor ekonomie na INSEAD Antonio Fatás, americkou eko...
Fidelity: Korporátní sentiment klesá, ale recese bezprostředně nehrozí
16.03.2019 16:50
Podle nejnovějšího analytického průzkumu Fidelity International klesl ...
Pictet: Globální recesi se letos možná vyhneme
20.03.2019 10:06
Německá ekonomika ve druhé polovině roku 2018 výrazně oslabila. Vývoj ...
Schwab: Buďte připraveni!
27.03.2019 6:22
Investiční teze společnosti Schwab pro tento rok zní jednoduše: Buďte ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.07.2024
8:01Víkendář: Apple jako top volba od Morgan Stanley
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?
16:44Trhy se před víkendem zklidňují, ale akcie zůstávají v červeném  
16:31Spekulace sílí: Biden se do úvodu týdne stáhne z amerických prezidentských voleb?
15:48Vyjednavač Radim Pařík: Donald Trump se změnil po atentátu po prvních deset vět projevu. Struktura jeho osobnosti má dvě části
15:41Technická analýza S&P 500: Růstový trend vykazuje známky únavy  
15:11Technická analýza: TotalEnergies před výsledky zůstává v růstovém kanálu  
14:47O kapacitách rozhodují plynárenské společnosti, uvedl Berlín k obavě Česka
13:58Nejrozsáhlejší IT výpadek v historii. Crowdstrike (-16 %) přiznala chybu a problém prý již vyřešila. Potíže měly banky i burza, aerolinky žádaly globální zastavení letů
13:37Perly týdne: Stále kvalita versus akcie malých společností. Výborní v digitálním světě, amatéři v tom fyzickém
11:39IEA: Globální poptávka po elektřině poroste nejrychleji za téměř 20 let
11:19Komentář analytika: Netflix přidává dalších 8 milionů nových předplatitelů  
10:57Akciové trhy prodlužují pokles, když svět bojuje s výpadky systémů  
10:23KB podepsala memorandum, jehož cílem je odkoupit zbývající podíl v SGEF CR
9:09Bloomberg: Česko obvinilo Německo, že si hromadí plyn určený Česku
9:07Rozbřesk: ECB pauzíruje, úrokové sazby sníží v září
8:52Biden čelí čím dál většímu tlaku na odstoupení, Británie si chce posvítit na stínové ropné tankery a futures jsou smíšené  
8:29Komerční banka, a.s.: KB uzavřela Memorandum s cílem akvizice zbývajího podílu v SGEF CZ
5:57Technická analýza: Nadbytek kapacit United Airlines je brzdou růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data