Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak moc je americká ekonomika ohrožena vnějším šokem?

Jak moc je americká ekonomika ohrožena vnějším šokem?

01.04.2019 14:59
Autor: Redakce, Patria.cz

V médiích je hodně slyšet o tom, jak se americká monetární politika projevuje v jiných zemích. Méně se ale už probírá, jaký dopad mají globální šoky na americké hospodářství, uvedl člen vedení amerického Fedu Richard H. Clarida na sympoziu pořádaném Banque de France. Podle jeho názoru je americká ekonomika se zbytkem světa stále více provázána, tudíž je na vnější šoky citlivější.

Jaké jsou hlavní přenosové kanály, které americké hospodářství ovlivňují? Clarida dává za příklad negativní poptávkový šok ze zahraničí, který se v první řadě projeví poklesem poptávky po amerických exportech a následným poklesem HDP. Recese v zahraničí také vede k poklesu sazeb, což samo o sobě vytváří tlak na posilování dolaru a následně další pokles vývozů (spolu s růstem dovozů). Posilování dolaru také snižuje domácí inflační tlaky.

V neposlední řadě pak musíme uvažovat o chování finančních trhů. Vedle výše zmíněného vlivu úrokového diferenciálu na kurz dolaru se v případě Spojených států může projevovat efekt změn averze k riziku. Pokud nastane ve světové ekonomice odklon od rizikových aktiv, to samo o sobě vyvolává příliv kapitálu do USA a vytváří další tlaky na posílení dolaru. Z hlediska domácí poptávky je ale tento efekt tlumen tím, že příliv kapitálu zároveň tlačí dolů výnosy dluhopisů.

Příkladem negativních vnějších šoků z nedávné historie byly roky 2011–2013, kdy se dostala do problémů eurozóna, nebo když Čína v roce 2015 a 2016 procházela odlivem kapitálu a devalvací. Obě epizody vyvolaly velké vlny na finančních trzích a v globální ekonomice, americké akcie tehdy oslabovaly, dolar posiloval, výnosy amerických vládních obligací klesaly. I přesto se ale celkové finanční podmínky v USA utáhly a dolehly na poptávku. Větším škodám ovšem zabránila akomodační monetární politika Fedu, uvedl Clarida.

Ekonom se domnívá, že podobné události ukazují, jak důležitá je rychlá reakce Fedu na vývoj v zahraničí. Z hlediska odolnosti americké ekonomiky na vnější šoky je pak podle něj klíčový stav finančního systému. V současné době pak hrozí zejména negativní šok spojený s brexitem, obchodními tenzemi a možným zpomalením růstu globální ekonomiky. Pozitivní je, že Fed má díky utlumené inflaci možnost relativně flexibilně reagovat v případě, že by americkou ekonomiku větší vnější šok skutečně zasáhl.

Zdroj: FED

 

Čtěte více:

Recese nebude, přijde hladké přistání
08.03.2019 10:42
Hlavní ekonom francouzské investiční banky Natixis Patrick Artus se ve...
Fatás: Podle historie je recese už za rohem
15.03.2019 10:41
Jak poukazuje profesor ekonomie na INSEAD Antonio Fatás, americkou eko...
Fidelity: Korporátní sentiment klesá, ale recese bezprostředně nehrozí
16.03.2019 16:50
Podle nejnovějšího analytického průzkumu Fidelity International klesl ...
Pictet: Globální recesi se letos možná vyhneme
20.03.2019 10:06
Německá ekonomika ve druhé polovině roku 2018 výrazně oslabila. Vývoj ...
Schwab: Buďte připraveni!
27.03.2019 6:22
Investiční teze společnosti Schwab pro tento rok zní jednoduše: Buďte ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university