Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak moc je americká ekonomika ohrožena vnějším šokem?

Jak moc je americká ekonomika ohrožena vnějším šokem?

01.04.2019 14:59
Autor: Redakce, Patria.cz

V médiích je hodně slyšet o tom, jak se americká monetární politika projevuje v jiných zemích. Méně se ale už probírá, jaký dopad mají globální šoky na americké hospodářství, uvedl člen vedení amerického Fedu Richard H. Clarida na sympoziu pořádaném Banque de France. Podle jeho názoru je americká ekonomika se zbytkem světa stále více provázána, tudíž je na vnější šoky citlivější.

Jaké jsou hlavní přenosové kanály, které americké hospodářství ovlivňují? Clarida dává za příklad negativní poptávkový šok ze zahraničí, který se v první řadě projeví poklesem poptávky po amerických exportech a následným poklesem HDP. Recese v zahraničí také vede k poklesu sazeb, což samo o sobě vytváří tlak na posilování dolaru a následně další pokles vývozů (spolu s růstem dovozů). Posilování dolaru také snižuje domácí inflační tlaky.

V neposlední řadě pak musíme uvažovat o chování finančních trhů. Vedle výše zmíněného vlivu úrokového diferenciálu na kurz dolaru se v případě Spojených států může projevovat efekt změn averze k riziku. Pokud nastane ve světové ekonomice odklon od rizikových aktiv, to samo o sobě vyvolává příliv kapitálu do USA a vytváří další tlaky na posílení dolaru. Z hlediska domácí poptávky je ale tento efekt tlumen tím, že příliv kapitálu zároveň tlačí dolů výnosy dluhopisů.

Příkladem negativních vnějších šoků z nedávné historie byly roky 2011–2013, kdy se dostala do problémů eurozóna, nebo když Čína v roce 2015 a 2016 procházela odlivem kapitálu a devalvací. Obě epizody vyvolaly velké vlny na finančních trzích a v globální ekonomice, americké akcie tehdy oslabovaly, dolar posiloval, výnosy amerických vládních obligací klesaly. I přesto se ale celkové finanční podmínky v USA utáhly a dolehly na poptávku. Větším škodám ovšem zabránila akomodační monetární politika Fedu, uvedl Clarida.

Ekonom se domnívá, že podobné události ukazují, jak důležitá je rychlá reakce Fedu na vývoj v zahraničí. Z hlediska odolnosti americké ekonomiky na vnější šoky je pak podle něj klíčový stav finančního systému. V současné době pak hrozí zejména negativní šok spojený s brexitem, obchodními tenzemi a možným zpomalením růstu globální ekonomiky. Pozitivní je, že Fed má díky utlumené inflaci možnost relativně flexibilně reagovat v případě, že by americkou ekonomiku větší vnější šok skutečně zasáhl.

Zdroj: FED

 

Čtěte více:

Recese nebude, přijde hladké přistání
08.03.2019 10:42
Hlavní ekonom francouzské investiční banky Natixis Patrick Artus se ve...
Fatás: Podle historie je recese už za rohem
15.03.2019 10:41
Jak poukazuje profesor ekonomie na INSEAD Antonio Fatás, americkou eko...
Fidelity: Korporátní sentiment klesá, ale recese bezprostředně nehrozí
16.03.2019 16:50
Podle nejnovějšího analytického průzkumu Fidelity International klesl ...
Pictet: Globální recesi se letos možná vyhneme
20.03.2019 10:06
Německá ekonomika ve druhé polovině roku 2018 výrazně oslabila. Vývoj ...
Schwab: Buďte připraveni!
27.03.2019 6:22
Investiční teze společnosti Schwab pro tento rok zní jednoduše: Buďte ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2019
9:06Víkendář: Paul Volcker, 1927–2019
13.12.2019
22:04Obchodní dohoda nepodpořila další růst na Wall Street
17:54Co se na trhu cení
17:14Obchodní dohoda je tu, ale také slušný zmatek na trzích. Americké akcie beze směru  
17:06USA a Čína: Počáteční obchodní dohoda je na světě
16:43Ondřej Martínek: Moneta kupuje Wüstenrot - vánoční dárek pro akcionáře?
15:56EU: Obchodní dohoda s Londýnem musí vyvážit práva a povinnosti
15:35Zlato šlo letos na dračku. Bude to příští rok podobné?
13:44Perly týdne: Začátek konce americké demokracie, protievropská centra a slovenský skok k eletromobilitě
12:14Cigarety asi zdraží i v příštích letech, MF chystá další zdanění
11:55Klimatická politika může z tržních valuací vymazat až 2,3 bilionu USD, vytváří také příležitosti
11:01Euforii na trzích přiživily britské volby, na tahu je nyní Čína  
10:58Německý tisk: Za sankcemi USA na Nord Stream 2 jsou jejich zájmy
10:01ČNB: Snížení rezervy na ochranu úvěrového trhu není nyní na místě
9:46Moneta: Akvizice Wüstenrot podepsána (komentář analytika)  
9:12Rozbřesk: Britští konzervativci drtivě vítězí, libra i euro posilují
8:58Moneta podpsala koupi Wüstenrot, v Británii vyhráli konzervativci a dohoda USA-Čína je naspadnutí  
8:39Summit EU se shodl na klimatické neutralitě, Polsko má výjimku
8:29Libra po britských volbách výrazně posílila vůči euru i dolaru
12.12.2019
23:23Konzervativci Borise Johnsona přesvědčivě vyhráli britské volby a mají absolutní většinu v dolní komoře Sněmovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data