Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Carstens: Záporné sazby jsou problematické, je třeba jít jinou cestou

Carstens: Záporné sazby jsou problematické, je třeba jít jinou cestou

23.10.2019 6:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Agustín Carstens z Banky pro mezinárodní vypořádání plateb BIS v rozhovoru pro Bloomberg TV uvedl, že uvolněná monetární politika vede k růstu zadlužení, protože právě tento růst je tím, co má ekonomiku stimulovat. V současné době je ale podle něj nutno pečlivě zvažovat přínosy a negativa této strategie. Na jedné straně totiž může podpořit současný růst, ale na straně druhé může ohrozit růst v budoucnosti, například tím, že ohrozí finanční stabilitu.

Kdy se finanční stabilita dostane do stavu ohrožení? Podle ekonoma rizika nestability rostou a můžeme se dostávat do bodu, kdy už další monetární akomodace spíše škodí. Tedy ohrožuje budoucí ekonomickou aktivitu více, než aby pomáhala té současné. Carstens se tak podobně jako ekonomové z Mezinárodního měnového fondu domnívá, že se stimulací by měla více pomáhat fiskální politika, aby centrální banky nemusely nést její plnou tíhu. K tomu se pak musí přidat potřebné strukturální kroky a jeden z nich se týká potřebných změn v mezinárodním obchodu.

Na otázku, zda těmto radám někdo naslouchá, ekonom odpověděl: S tím jak ubíhá čas, naslouchá stále více lidí. Velmi uvolněná monetární politika mimo jiné snížila sazby u vládních dluhopisů v řadě zemí a to uvolnilo ruce vládám ke stimulaci. Jde o jakýsi vedlejší efekt uvolněné monetární politiky a díky němu by měla být fiskální politika „pomalu aktivována“. Neměli bychom naopak kráčet cestou negativních sazeb, protože ty se podle ekonoma nachází na hranici své efektivity. Například proto, že mohou lidi nutit k tomu, aby namísto snížení úspor spořili více, než je v současné situaci žádoucí.

Centrální banky jsou mezinárodními investory a i ony hledají ziskové investice a příležitost k diverzifikaci. Jednou z nich mohou být zelené dluhopisy. BIS přitom pracuje na vytváření takových cenných papírů zaměřených právě na centrální banky, což je podle ekonoma přínosné. Ekonom také zmínil, že „na mezibankovní úrovni dnes již digitální měny centrálních bank v podstatě existují“. Efektivita finančního systému pak může být podle něj zvýšena i bez digitálních měn. Pokud by centrální banka nabízela digitální měnu všem, musela by pravděpodobně pro všechny otevřít jejich osobní účet a fakticky by šlo o konkurenci běžným bankám. Tím by se mohla úplně změnit architektura současného finančního systému.

Jak před časem informovala CNBC, před přílišnými nadějemi vkládanými do monetárního uvolnění varoval Mezinárodní měnový fond i ty země, které se spoléhají na devalvaci své měny. Tedy na to, že monetární uvolnění sníží měnový kurz a ten následně zajistí dlouhodobější konkurenční výhodu. MMF mimo jiné poukazoval na to, že na dostatečně velkou depreciaci je obvykle třeba masivního uvolnění a tato politika je tak často neefektivní.

Zdroj: Bloomberg TV, CNBC, MMF

 

Čtěte více:

UniCredit chystá záporné úrokové sazby u vkladů nad milion eur
14.10.2019 15:55
Největší italská banka UniCredit zavede od příštího roku negativní úro...
Ranní káva Jana Bureše na téma Německá recese, brexit a obchodní války (ZÁZNAM)
15.10.2019 10:07
Německá recese, brexit a obchodní války: Je nákaza za dveřmi? Jak na Č...
Vojtěch Benda z ČNB: Stále vidím prostor pro zvýšení sazeb
15.10.2019 12:58
Česká národní banka (ČNB) má stále prostor pro zvýšení úrokových saz...
Trhy se konsolidují. Na programu summit EU o brexitu a americká data
17.10.2019 11:06
Čtvrteční obchodování na hlavních trzích můžeme nejlépe nazvat konsoli...
Člen bankovní rady Michl: V listopadu budu hlasovat pro ponechání sazeb
18.10.2019 8:39
Člen bankovní rady Michl bude v listopadu hlasovat pro ponechání saze...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
easyJet PLC (09/19 Q4)
Home Depot Inc/The (10/19 Q3, Bef-mkt)
Kohl's Corp (10/19 Q3, Bef-mkt)
TransDigm Group Inc (09/19 Q4, Bef-mkt)
12:45Medtronic PLC (10/19 Q2)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Počet nově zahájených staveb