Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Akademické ekonomy k tomu moc nepouštějte...

Víkendář: Akademické ekonomy k tomu moc nepouštějte...

28.12.2019 17:32
Autor: Redakce, Patria.cz

William McChesney Martin stál v čele americké centrální banky po celých 19 let, během období vlády pěti prezidentů. Do této pozice přišel v roce 1951, kdy Fed provedl významnou změnu ve své politice. Zatímco během druhé světové války bylo jeho hlavním cílem udržet sazby dole tak, aby vládě ulehčil získávání půjček, nyní se hodlal začít zaměřovat na to, jak monetární politika ovlivňuje celé hospodářství. Připomíná to ekonom Tim Taylor a poukazuje na zajímavé názory tohoto centrálního bankéře.

Martin se podle ekonoma stal synonymem monetární politiky do té míry, že John F. Kennedy si podle svých slov pamatoval rozdíl mezi monetární a fiskální politikou nejdříve podle toho, že „monetární“ začíná na stejné písmeno jako „Martin“. Tento bankéř měl přitom podle Taylora velice skeptický pohled na akademické ekonomy.

Martin je mimo jiné znám svým výrokem o tom, že úlohou Fedu je vzít mísu s punčem pryč ve chvíli, kdy se párty začíná pořádně rozjíždět. V rozhovoru s Richardem T. McCormackem na konci svého působení v centrální bance pak uvedl, že pokud má být „tahle pozice relevantní, nesmí sem být jmenován žádný akademický ekonom a zejména se musíme vyhnout těm, kteří se věnují ekonometrii“.

„Pro Fed pracuje padesát lidí na ekonometrických problémech, všichni jsou dole v suterénu a existuje pro to dobrý důvod. Jejich problémem je, že neznají své vlastní limity a důvěřují svým analýzám víc, než je podle mého mínění zdrávo. Pro mě nebezpečím nejsou, protože já jejich limity znám. Ale jsou nebezpeční pro lidi, jako jste vy, pro politiky, protože ti jejich omezení neznají. A jsou ohromení či zmatení jejich složitými modely a matematikou,“ uvedl Martin.

Hlavní slabostí modelů je podle Martina jejich závislost na použitých vstupech. Pro posouzení jejich výstupů je tak potřeba širšího rozhledu a určité moudrosti, kterou ale „tito matematici většinou nemají“. Proto je vždy dobré je mít k ruce, ale nikdy ne na vedoucí pozici. Jak Martin řešil tento problém ve své praxi? Podle svých slov při důležitém rozhodnutí o nastavení monetární politiky „sedl k telefonu a strávil čtyři nebo pět dní hovoren s informovanými lidmi z celé země“. Snažil se porozumět tomu, jak jsou na tom nabídka, poptávka, mzdy i inflační trendy. Hovořil tak se zástupci odborů, šéfy výrobních firem, ekonomy z jednotlivých poboček Fedu a dalšími, „kteří mají prsty na pulsu celé ekonomiky.“

Tím ale podle Martina celý proces rozhodování nekončil. Po těchto telefonech podle svých slov zamířil do New Yorku a tam strávil pár dní s bankéři a vedením velkých korporací, kterým důvěřoval. A výsledky těchto rozhovorů pak tvořily základ nastavení monetární politiky. Na samotných stránkách Fedu pak o Martinovi stojí, že „prosazoval flexibilitu“ a byl známý pro svou ochotu naslouchat opačným názorům.

„Měl pověst člověka schopného kompromisů, ale konfliktů se nebál. V roce 1965 například došlo ke známému sporu s prezidentem Lyndonem Johnsonem, který se týkal diskontních sazeb. Ty bankéř pak zvedl i přesto, že s tím prezident nesouhlasil. Podle některých byl tento krok i ukázkou nezávislosti Fedu,“ píše se na stránkách této centrální banky.

Zdroj: The Conversable Economist, Fed


Čtěte více:

Duy: Přichází dlouhodobé změny v americké monetární politice
03.12.2019 11:05
Matthew Boesler na stránkách Bloombergu tvrdí, že politici a centrální...
Fed s nastavením úroků na delší dobu spokojen
11.12.2019 22:13
Americká centrální banka nemění svůj pohled na ekonomiku, avšak je stá...
Víkendář: Paul Volcker, 1927–2019
14.12.2019 9:06
Zemřel Paul Volcker, který stál v čele Fedu v letech 1979–1987. Jak po...
Růst ekonomiky USA ve třetím čtvrtletí zrychlil na 2,1 procenta
20.12.2019 16:15
Tempo růstu americké ekonomiky ve třetím čtvrtletí zrychlilo v ročním ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2024
9:03Víkendář: Yardeni míní, že trhy se přestávají obávat ekonomického zpomalení a potenciál umělé inteligence je reálný
13.07.2024
16:28Komentář Invesco: Zlato a jeho červnová výkonost
9:57Víkendář: Tisíce umělých inteligencí místo jedné velké
12.07.2024
22:01Hlavní americké indexy obrátili po poklesu a uzavřely týden ziskem.  
17:59Světová ekonomika v příštím roce
17:48FT: Unilever plánuje zrušit třetinu pracovních míst v kancelářích v Evropě
17:46Americké banky zahájily výsledkovou sezónu, trhy umazávají včerejší ztráty  
17:15Braňo Soták: Update investičních tezí  
16:49Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 30.6.2024
16:35Lufthansa podruhé zhoršila letošní výhled, zisk za druhé čtvrtletí klesl
15:26Jakub Blaha: JP Morgan zaznamenala výrazné oživení divize investičního bankovnictví  
14:56Citi hlásí růst tržeb všech hlavních divizí, varuje ale pře vyššími náklady
14:07Čistý úrokový výnos Wells Fargo za 2Q zaostal za odhady
11:18Banky poskytly v červnu hypotéky za 24,2 mld. Kč, nejvíce od března 2022
11:04Perly týdne: Kdy přijde čas na hodnotové akcie a proč je NVIDIA titulem s největším množstvím krátkých pozic
9:06Rozbřesk: Další propad americké inflace otvírá Fedu dveře k předvolební redukci sazeb, E. Zamrazilová: nižší inflace neznamená strmý pád sazeb
8:57Dodávky letounů 737 MAX se možná opozdí až o půl roku, sdělil Boeing zákazníkům
8:07Čína v červnu dosáhla rekordního přebytku obchodní bilance. Většina evropských trhů zelená, výjimkou je Amsterdam  
11.07.2024
17:10Je možné predikovat černé labutě?
17:03Investoři po inflačních číslech vybírají zisky, koruna zvrátila klesající trend posledních dní  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data