Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ukázkové „V“ oživení globální ekonomiky

Ukázkové „V“ oživení globální ekonomiky

03.07.2020 17:46

Známý Robert Shiller často hovoří o tom, že další ekonomický vývoj se bude do značné míry odvíjet od toho, jaké příběhy si lidé o něm budou vyprávět. Je to vlastně staré téma sebenaplňujících se proroctví, které je relevantní i daleko za hranicemi ekonomie a ekonomiky. Podívejme se dnes na jeden zajímavý vyprávěný příběh z dílny Morgan Stanley.

Danske Bank hovoří v jedné ze svých posledních analýz o tom, že trhy se posouvají mezi návaly optimismu a skepse. K prvnímu může přispívat třeba lepší než očekávané ekonomická data. Na stranu druhou se objevují nová ohniska COVID-19 v Evropě a v USA velký počet států zaznamenal náběh na další vlnu. Vlády mnoha vyspělých i rozvíjejících se zemí se ale zase snaží na útlum reagovat další fiskální stimulací, k tomu se přidávají centrální banky monetární politikou. Nezáviděníhodného úkolu tvorby projekcí v takovémto nejistotou nabitém prostředí se mimo řady jiných chopili ekonomové Morgan Stanley. S následujícími výsledky:
akcie výhled
Globální ekonomika podle MS dosáhla dna v květnu a nyní již oživuje. V letošním roce by tak měla klesnout o téměř 4 %, ale v roce příštím již by měla růst o více jak 6 %. Jak ukazuje následující graf, současná recese by tedy měla být hlubší než ta po finanční krizi, ale globální oživení by mělo být hodně rychlé a v podstatě by šlo o ukázkové V:

výhled 2

Pozornější pohled na uvedenou tabulku ale ukazuje jednu podstatnou věc: Ono globální Véčko je tvořeno tím, co bychom mohli nazvat „J“ oživením rozvíjejících se ekonomik a nahoru zahnutým „L“ zemí vyspělých. Jinak řečeno, nahoru by globální ekonomiku měly táhnout rozvíjející se země v čele s Indií a Čínou. Naopak Spojené státy a Evropa se nebudou moc blížit tomu, aby letošní propad v příštím roce eliminovaly.

Morgan Stanley projekce komentuje tak, že pro rychlé globální oživení hovoří to, že propad nebyl způsoben nějakými vážnými nerovnováhami či bublinami. A že globální reakce ze strany vlád a centrálních bank byla a je razantní a koordinovaná. Onomu rozdílu ve vývoji vyspělých a rozvíjejících se zemí se ale v komentáři analytici nevěnují.

Celkově příběh od Morgan Stanley nevyznívá nijak pesimisticky a třeba akciový trh si, soudě podle jeho valuací (PE, PEG), nyní vypráví vyloženě optimistické příběhy. V zemích jako jsou Spojené státy je přitom jeho chování nezanedbatelným proroctvím s potenciálem sebenaplnění. Jenže současná hospodářská situace je dána i „příběhy“, které jsou daleko za hranicemi ekonomiky samotné.

Čímž se volně dostávám k následujícímu grafu, který jsem dnes ještě chtěl ukázat. Deutsche v něm popisuje vývoj mobility v evropských zemích a vybraných amerických státech s tím, že v Evropě začíná být situace lepší než za oceánem. Podle grafu to konkrétně vypadá, že tam, kde se šláplo více na brzdy, se nyní šlape více na plyn. Což se ale zase může změnit.
výhled 3

 

Čtěte více:

Damodaran: Realita se vydala jiným směrem, než čekali investiční profíci
24.06.2020 12:26
Známý valuační odborník Aswath Damodaran se na svém blogu zamýšlí nad ...
Víkendář: Co bylo v minulosti nutné, je nyní nevyhnutelné
28.06.2020 9:11
Procházíme vážnou ekonomickou krizí. Podle projekcí ECB klesne evropsk...
Lagardeová: Eurozóna má zřejmě to nejhorší z krize sebou
26.06.2020 14:26
Eurozóna má zřejmě už tu nejhorší část hospodářské krize způsobené pan...
Itálie plánuje využít pro boj s příští hospodářskou krizí své občany
02.07.2020 10:06
Itálie sice letos už možná tu největší bouři na finančních trzích přeč...
Jiří Rusnok a Vít Bárta (ČNB): Koronakrize a výzvy pro měnovou politiku
03.07.2020 13:26
Úvodní psychologický šok z pandemie koronaviru již pominul a nyní jsme...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
11:23Japonský jen slábne i s vyššími sazbami. Akcie v Evropě beze směru  
11:06Jan Bureš: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení