Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Co bylo v minulosti nutné, je nyní nevyhnutelné

Víkendář: Co bylo v minulosti nutné, je nyní nevyhnutelné

28.06.2020 9:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Procházíme vážnou ekonomickou krizí. Podle projekcí ECB klesne evropská ekonomika v letošním roce o téměř 9 % a ceny vzrostou jen o 0,3 %. Pro Der Spiegel to uvedl viceprezident ECB Luis de Guindos s tím, že právě proto ECB nakupuje vládní obligace. Na otázku, proč tedy nestanovit inflační cíl na 0,5 – 1 %, ekonom odpověděl, že „to není zase tak jednoduché“, ale ECB se v probíhající analýze své strategie bude podle jeho slov zaměřovat i na inflační cíl a bude naslouchat rovněž názorům akademiků a společnosti.

Současná monetární politika přispívá k růstu cen akcií a realit, a to by podle Spiegelu mohlo znamenat, že bohatí budou ještě více bohatnout a bude se prohlubovat mezera v příjmech mezi nimi a chudší částí společnosti. De Guindos na to ale odvětil, že nejlepší politikou pro snížení nerovnosti je vytvářet pracovní místa a ekonomický růst. Monetární politika „tomu velmi napomohla“ a nesmíme zapomínat, že nyní podobně jako v roce 2015 a 2016 hrozí deflační tlaky.

Nebude ale problém s exitem ze současné stimulace? Ekonom míní, že ne. ECB již v roce 2018 přikročila k tomu, že přestala s nákupy vládních obligací. A exit proběhne opět ve chvíli, kdy se inflace vrátí na úrovně, které jsou v souladu s cílem ECB. Pro to, aby se tam nevrátila, nevidí ekonom důvod. V současné době sice pandemie snižuje globální poptávku a ceny ropy a následně spotřebitelské ceny, nicméně jsou tu jevy jako deglobalizace a narušení globálních výrobních řetězců, které budou působit opačně.

Jak si ekonom vysvětluje rally na akciových trzích? Podle jeho názoru mohou být ve hře dva hlavní faktory. Kroky, které podnikla ECB, tlumí ekonomický dopad pandemie a „vytváří určitý optimismus“. K tomu „donedávna převládal názor, že pandemie se dostala pod kontrolu“. A druhým faktorem je to, že „trhy někdy reagují příliš citlivě, jednou směrem dolů, pak směrem nahoru“. Na otázku, zda tedy podle něj ceny akcií přestřelily a trh bude korigovat, odpověděl, že takto by to neviděl a záleží zejména na dalším vývoji v oblasti pandemie. „Akciový trh musí nakonec zůstat realistický, v eurozóně čelíme recesi,“ dodal ekonom.

De Guindos míní, že německý stimulační balíček je „velmi pozitivní“ a jde o „první linii obrany před pandemií“. Německá vláda má také finanční prostor pro podobné kroky, ale tato reakce je třeba na celoevropské úrovni. Nejde přitom jen o její velikost, ale také o významný signál. Na otázku, proč jsou to právě Němci, kdo ECB působí největší problémy, ekonom odpověděl: Nemyslím si, že dělají největší problémy a jsou největší ekonomikou v eurozóně. Německá ekonomika také během posledních deseti let rostla a pomohl jí k tomu i kurz eura. Německo tedy z eura těží a většina Němců si to uvědomuje.

Evropské banky jsou na tom ohledně likvidity a kapitálu v průměru mnohem lépe než před deseti lety. Problém ale způsobuje nízká ziskovost těchto bank a bylo tomu tak už před pandemií. Ta celou věc ještě zhorší. Co by tedy měly tyto finanční instituce dělat? Snižovat náklady, omezovat nadměrné kapacity a některé z nich by také měly konsolidovat své aktivity, míní De Guindos. A dodává, že „to, co bylo v minulosti nutné, je nyní již nevyhnutelné“.

Zdroj: Der Spiegel


Čtěte více:

Damodaran: Realita se vydala jiným směrem, než čekali investiční profíci
24.06.2020 12:26
Známý valuační odborník Aswath Damodaran se na svém blogu zamýšlí nad ...
Taylor: USA, Japonsko, Německo a jejich závody v produktivitě
25.06.2020 16:39
Pokud sledujeme, jak roste životní standard během řady desetiletí, pak...
Schillerová: Pokles ekonomiky bude asi větší než odhady z dubna
24.06.2020 11:17
Pokles české ekonomiky bude letos zřejmě větší, než odhadovalo ministe...
MMF dál zhoršil výhled ekonomiky, čeká propad o 4,9 procenta
24.06.2020 15:26
Mezinárodní měnový fond (MMF) kvůli dopadům pandemie způsobné koronav...
Průzkum: Finanční šéfové v regionu jsou optimističtější než OECD
25.06.2020 10:12
Finanční ředitelé ve střední Evropě jsou optimističtější než Organizac...
Americká ekonomika v prvním čtvrtletí klesla o pět procent
25.06.2020 15:24
Americká ekonomika v prvním čtvrtletí klesala v přepočtu na celý rok p...

Váš názor
  • Pokrytecké
    29.06.2020 9:35

    Nízká ziskovost bank je přece především způsobena extrémním zlevňováním peněz, tj. zápornými úrokovými sazbami! To se někde muselo projevit.
    Pracovitý Prosecký
Aktuální komentáře
20.07.2024
8:01Víkendář: Apple jako top volba od Morgan Stanley
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?
16:44Trhy se před víkendem zklidňují, ale akcie zůstávají v červeném  
16:31Spekulace sílí: Biden se do úvodu týdne stáhne z amerických prezidentských voleb?
15:48Vyjednavač Radim Pařík: Donald Trump se změnil po atentátu po prvních deset vět projevu. Struktura jeho osobnosti má dvě části
15:41Technická analýza S&P 500: Růstový trend vykazuje známky únavy  
15:11Technická analýza: TotalEnergies před výsledky zůstává v růstovém kanálu  
14:47O kapacitách rozhodují plynárenské společnosti, uvedl Berlín k obavě Česka
13:58Nejrozsáhlejší IT výpadek v historii. Crowdstrike (-16 %) přiznala chybu a problém prý již vyřešila. Potíže měly banky i burza, aerolinky žádaly globální zastavení letů
13:37Perly týdne: Stále kvalita versus akcie malých společností. Výborní v digitálním světě, amatéři v tom fyzickém
11:39IEA: Globální poptávka po elektřině poroste nejrychleji za téměř 20 let
11:19Komentář analytika: Netflix přidává dalších 8 milionů nových předplatitelů  
10:57Akciové trhy prodlužují pokles, když svět bojuje s výpadky systémů  
10:23KB podepsala memorandum, jehož cílem je odkoupit zbývající podíl v SGEF CR
9:09Bloomberg: Česko obvinilo Německo, že si hromadí plyn určený Česku
9:07Rozbřesk: ECB pauzíruje, úrokové sazby sníží v září
8:52Biden čelí čím dál většímu tlaku na odstoupení, Británie si chce posvítit na stínové ropné tankery a futures jsou smíšené  
8:29Komerční banka, a.s.: KB uzavřela Memorandum s cílem akvizice zbývajího podílu v SGEF CZ
5:57Technická analýza: Nadbytek kapacit United Airlines je brzdou růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data