Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Artus: Trh to s inflačním očekáváním přehání. Opět.

Artus: Trh to s inflačním očekáváním přehání. Opět.

22.03.2021 6:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Názory na budoucí inflační vývoj jsou v současné době značně rozděleny. Někteří věští příchod vysoké inflace, jiní se domnívají, že jde o přehnané projekce. K těm druhým se řadí i hlavní ekonom francouzské investiční banky Natixis Patrick Artus. Ten se v jedné ze svých posledních analýz zaměřil mimo jiné na to, jestli v minulosti došlo k prudkému růstu inflačních očekávání, která ale nebyla naplněna.

Jak ukazuje následující graf, inflační očekávání klesala v roce 2019 a k prudkému propadu došlo na počátku roku minulého. Stejně tak rychle se ale následně zvedla a tento trend pokračuje doposud:

usa inflace 
Zdroj: Natixis

Artus připomíná, že k onomu růstu očekávané inflace došlo kvůli uvolněné monetární politice a fiskální stimulaci. Nicméně ekonom dodává, že v americké ekonomice existuje stále velký objem nevyužitých kapacit a volných zdrojů na trhu práce. Jak ukazuje druhý graf, zaměstnanost se drží na mimořádně nízkých úrovních a znatelně klesla i míra participace:

usa nezaměstnanost
Zdroj: Natixis

Podle ekonoma je těžké, aby v podobné situaci došlo k prudkému růstu inflace. Podotýká, že i po finanční krizi roku 2008 trvalo hodně dlouho, než se trh práce dostal do stavu výrazně vyššího využití kapacit, a to i přesto, že v ekonomice probíhala nemalá stimulace. Artus tedy míní, že makroekonomický pohled na inflační výhled se nyní liší od postoje, který zastávají finanční trhy. Došlo k něčemu takovému i v minulosti?

Artus míní, že finanční trhy dokonce velmi často svými očekáváními přestřelují skutečnou inflaci a své tvrzení opírá i o následující graf:

usa swaps
Zdroj: Natixis

Podle ekonoma tedy často dochází k tomu, že trhy svá očekávání přestřelí a pak jej korigují na úroveň skutečné inflace. Domácnosti zase příliš citlivě reagují na aktuální inflaci a následně svá očekávání korigují. A celkově je korelace mezi očekáváními a skutečnou inflací nízká. Artus svůj pohled uzavírá tím, že nyní pravděpodobně dochází ke stejnému jevu, očekávání trhu jsou přestřelená směrem nahoru a budou korigovat.

Zdroj: Natixis


 
 
 
 

Čtěte více:

Natixis: USA to přehnaly se stimulací, pocítí to i zbytek světa
15.03.2021 6:16
Nepřehnaly to Spojené státy s ekonomickou reakcí na pandemii? A jaký b...
Taylor: Budoucnost elektřiny
13.03.2021 15:32
Poptávka po elektrické energii na hlavu byla v posledních pár desetile...
Atraktivní malé firmy
11.03.2021 17:55
Morningstar představuje 14 kvalitních menších firem, které podle ní ma...
Zvýšený magnetismus americké ekonomiky
12.03.2021 18:05
Wall Street Journal píše o tom, že nečekaně rychlý růst americké ekono...

Váš názor
  •  
    22.03.2021 13:26

    Konečně rozumný a střízlivý pohled na současnou "inflační paniku". :-)
    Richard Fuld
Aktuální komentáře
11.05.2021
6:06Natixis: Efektivní vládní investice a atraktivita evropských akcií
10.05.2021
22:18Červené pondělí v USA, Nasdaq -2,5 %  
17:54Rostoucí inflační očekávání doléhají na technologie  
17:49Jiná úroveň řešení
16:03BioNTech se dostal meziročně ze ztráty do zisku 1,1 miliardy eur
16:02Školní výuka zčásti bez rotací, zahrádky s podmínkou a kulturní akce omezeně venku. Co se změní od 17. května?
15:34Hackeři zaútočili na největšího amerického provozovatele ropných potrubí. Rafinerie objednávají tankery
14:21Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o výplatě úrokových výnosů CZ0002006000 a úrokových sazbách CZ0002005275
14:06Od Baidu po Xiaomi. Čínští tech giganti investují do elektromobilů
13:45Týdenní výhled: Inflační reporty v centru pozornosti, Fed bude ujišťovat o pokračování podpory  
12:45Martin Cakl k zítřejším výsledkům ČEZ: Jednorázové vlivy se nebudou opakovat, upravená EBITDA by ale mohla být vyšší  
12:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s.: Vnitřní informace
11:48Analytik Michal Křikava k hlavním bodům konferenčního hovoru Komerční banky za 1Q21  
11:45Komodity dále rostou, úvod týdne je pro akcie smíšený  
11:35Kashkari: Nulové sympatie pro Wall Street, rozhodující je trh práce
11:26Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny je nejvýše od března 2018. A jejich očekávání na rekordu
10:48Zájem o bezpilotní letouny roste a my patříme ke světové špičce, říká šéf Primoco UAV před posledním týdnem úpisu akcií na pražské burze
10:24Petr Dufek: Situace ve službách se stabilizuje. Část cestovního ruchu se odráží ode dna
10:23Rozvolnění: Které služby, obchody a aktivity se dnes otevírají?
9:38Rozbřesk: Německo zrychluje vakcinaci, další plus pro euro

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
E.ON SE (03/21 Q1, Bef-mkt)
Electronic Arts Inc (03/21 Q4, Aft-mkt)
Hertz Global Holdings Inc (03/21 Q1)
Chesapeake Energy Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
PowerCell Sweden AB (03/21 Q1)
QuantumScape Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
thyssenkrupp AG (03/21 Q2)
Ubisoft Entertainment SA (03/21 Q4, Aft-mkt)
Unity Software Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
3:30Čína - CPI, y/y
7:00KBC Group NV (03/21 Q1)
7:30Alstom SA (03/21 Q4)
9:00CZ - CPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW