Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Celosvětový příklon k hodnotě a daňová brzda ziskům

Celosvětový příklon k hodnotě a daňová brzda ziskům

25.03.2021 17:54

Jsou firmy, které inovují díky softwaru, umělé inteligenci a podobně. A pak jsou firmy, které se snaží nějakým jednoduchým způsobem vylepšit to, co používáme již desetiletí, či třeba staletí. Typickým příkladem této druhé skupiny může být Fiskars. A na CNBC včera hovořili i o další firmě/projektu, který spadá přesně sem. Nejde o obchodovanou věc, ale i přesto bych na ní dnes rád poukázal. A pak se otočil k dění na celém trhu.

1. Plechovka s ohněm: Onen příběh na CNBC hovoří o tom, že dva muži v USA ztratili před časem zaměstnání a volný čas trávili mimo jiné venku s rodinou a i tím, že si na ohni opékali jídlo. Jelikož ale bydleli blízko centra města a neměli k dispozici velkou zahradu, na níž by si mohli udělat pořádné ohniště, pomohli si tím, že ohýnek rozdělali v podstatě v malé plechovce. Pak je napadlo, že by to mohli prodávat a v garáži začali vyrábět tyto „plechovky“, k nimž přidali malé biobrikety, popřípadě zapalovač (viz citybonfires.com).

Podle CNBC se z produktu stal velmi rychle velký hit, na další úroveň jej posunulo, když byl v Texasu použit během velkého výpadku dodávek elektrické energie (a velkých mrazů) na vaření (viz i včerejší „Texas a atraktivní utility“). Nyní tito dva chlapi zaměstnávají dvanáct lidí, produkt kupují lidé i firmy – třeba restaurace. U nás bychom se možná trochu podivovali nad tím, že Američané nad ohněm s oblibou pečou marshmallows a nevím, jak rychle by se nad plechovkou dal opéct buřt. Nevím také, zda je věc patentovaná, a můžeme uvažovat i o tom, jaké zde jsou bariéry vstupu (a možnost vyrobit si ji doma). Ale jako podnikatelsko–inovativní příběh je to celé, myslím, hezké.

2.  Zisky a daně: V delším období to jsou právě inovace, co do značné míry táhne ziskovost korporátního sektoru. Nyní se ale uvažuje zejména o vývoji cyklu. Obecně se čeká prudké oživení, a to i u zisků obchodovaných firem. Ale nyní se přidávají úvahy o dopadu možného zvýšení daňové zátěže. Následující graf ukazuje odhady Goldman Sachs:
graf  1
Zdroj: Twitter

GS tedy čeká, že při nulových změnách v daňové politice dosáhnou zisky v roce 2022 203 dolarů na akcii v indexu SPX (což mi mimochodem vychází na PE měřené k těmto ziskům ve výši 19,1). Navrhované změny by pak tyto zisky snížily na 185 dolarů, tedy o cca 9 %.

3. Celosvětově k hodnotě: Zatímco první bod se mírně otírá o můj příspěvek týkající se utilit a problémů v Texasu, v úterý jsem tu zase psal o tématu souvisejícím s rotací k hodnotovým akciím (Je to sice horší, ale za to delší cesta). Následující graf ukazuje, že nejde ani zdaleka o čistě americké téma. Růst získával na hodnotu cca do listopadu 2020, a to v podstatě po celém světě. Pak přišlo období vyrovnaných návratností (mimo Čínu) a v posledních týdnech naopak po celém světě růst ztrácí. Nadějí na velký návrt hodnoty tu ale již pár bylo, tak uvidíme, jak dopadne tato epizoda.
graf 2
Zdroj: Twitter


 

Čtěte více:

Apple představil zlom: vlastní mikroprocesor M1 pro počítače Mac
10.11.2020 21:28
Americká společnost Apple dnes představila první vlastní mikroprocesor...
První Windows od Microsoftu. Ty ještě trhákem nebyly, ale...
20.11.2020 5:35
Počátky amerického softwarového gigantu Microsoft jsou spjaty s počíta...
Revoluce na německém akciovém trhu: DAX má deset nových členů i nová pravidla
20.09.2021 12:25
Klíčový německý akciový index DAX se dnes rozšiřuje z původních 30 kon...
Jižní Korea vede celosvětově v oblasti inovací, USA vypadly z top 10
03.02.2021 15:45
Jižní Korea se vrátila na první místo v nejnovějším Bloomberg Innovati...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2024
11:43Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m