Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské akcie mají prozatím to nejlepší za sebou

Evropské akcie mají prozatím to nejlepší za sebou

20.09.2021 16:40
Autor: Redakce, Patria.cz

Evropské akcie jsou nyní přeceňovaným aktivem. V prvním čtvrtletí si vedly dobře, protože rostly výnosy na globálních dluhopisových trzích a na trzích akciových se všichni obraceli k hodnotovým titulům. Což v praxi znamenalo i tituly cyklické, kterými Evropa oplývá. Jenže nyní se hovoří o tom, že ekonomické oživení dosahuje svého růstového vrcholu a to samé může platit o investičním optimismu. Takže to není ta nejlepší doba pro evropské akcie. Pro Bloomberg Markets to uvedl Max Kettner z HSBC.

Nyní tak podle investora není čas „schovávat se“ v cyklických akciích, čas nastal opět pro růstové a kvalitní firmy. I proto, že se hovoří o vyšších nákladech a cenách vstupů včetně energií. Ty by přitom mohly ovlivnit i chování spotřebitele, což opět hovoří proti cyklickým akciím. Na to, aby si evropské akcie začaly vést lépe než jejich americké protějšky, by podle Kettnera muselo dojít k posunu v růstu zisků obchodovaných firem. Tedy k tomu, že by se tato ziskovost zvyšovala rychleji v Evropě než v USA. Je to ale reálné?

Kettner míní, že k takovému posunu v ziskovosti by bylo třeba výrazného oslabení kurzu eura, které je ale v současné situaci nepravděpodobné. K tomu celkově převládá averze k riziku, což nahrává americkým a ne evropským trhům. Navíc ale Kettner dodal, že celkově to se ziskovostí obchodovaných firem může být horší, a to kvůli rostoucím cenám vstupů.

Pohyb těchto cen se podle experta projevuje na ziskovosti korporátního sektoru až s prodlevou několika čtvrtletí, což znamená, že se stanou významnějším tématem až v roce 2022. Ten by tak byl v tomto ohledu rozdílný od roku letošního. Kettner nečeká, že by nyní došlo k růstu volatility na trzích, obrat tímto směrem může nastat ke konci roku a v první polovině roku příštího. Pak se může stát, že „jediným atraktivním aktivem bude dolar“.

Na otázku týkající se monetární politiky ECB Kettner odpověděl, že dluhopisové trhy nyní odrážejí zvýšení sazeb ve druhé polovině roku 2023 a „určitě v roce 2024“. To je ale podle experta nemístné, trhy reflektují pouze scénář „dobré inflace“ a ne riziko jejího opětovného podstřelování. Jinak řečeno, trhy nyní počítají s tím, že ECB bude svou politikou konvergovat k jiným centrálním bankám, které již směřují k obratu ve své uvolněné politice. Kettner ale podle svých slov tomuto scénáři úplně nevěří.

Index EuroStoxx 600 ztrácí od ledna 2020 na americké akcie asi 20 %, je na tom tak podobně jako třeba akcie australské. Mnohem větší relativní ztráty ale realizují akcie britské:

evropa akcie

Zdroj: Bloomberg Markets, Twitter

 

Čtěte více:

Jak se vyhnout masivní tvorbě peněz
17.09.2021 17:22
Podle některých názorů by monetární politika měla mít ideálně za cíl s...
Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě
19.09.2021 15:47
Jestliže má společnost dostatek odborníků a objeví se nějaký nový prob...
Jak může ETF vydělávat víc než podkladové aktivum a další zajímavosti
20.09.2021 6:21
Exchange Traded Funds neboli fondy ETF se staly za posledních více ne...
Korekce 7 %, příležitosti mimo S&P 500
20.09.2021 10:39
Carter Worth z Cornerstone Macro je podle CNBC odborníkem na technicko...
Špatná vlna akvizic. Technologičtí giganti skupují menší konkurenty
20.09.2021 10:28
Velké technologické společnosti letos rekordním tempem nakupují menší ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  
11:01Po důležitých výsledcích jsou tu přípravy na jednání USA - Čína. Trhy pokračují v růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data