Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské akcie mají prozatím to nejlepší za sebou

Evropské akcie mají prozatím to nejlepší za sebou

20.09.2021 16:40
Autor: Redakce, Patria.cz

Evropské akcie jsou nyní přeceňovaným aktivem. V prvním čtvrtletí si vedly dobře, protože rostly výnosy na globálních dluhopisových trzích a na trzích akciových se všichni obraceli k hodnotovým titulům. Což v praxi znamenalo i tituly cyklické, kterými Evropa oplývá. Jenže nyní se hovoří o tom, že ekonomické oživení dosahuje svého růstového vrcholu a to samé může platit o investičním optimismu. Takže to není ta nejlepší doba pro evropské akcie. Pro Bloomberg Markets to uvedl Max Kettner z HSBC.

Nyní tak podle investora není čas „schovávat se“ v cyklických akciích, čas nastal opět pro růstové a kvalitní firmy. I proto, že se hovoří o vyšších nákladech a cenách vstupů včetně energií. Ty by přitom mohly ovlivnit i chování spotřebitele, což opět hovoří proti cyklickým akciím. Na to, aby si evropské akcie začaly vést lépe než jejich americké protějšky, by podle Kettnera muselo dojít k posunu v růstu zisků obchodovaných firem. Tedy k tomu, že by se tato ziskovost zvyšovala rychleji v Evropě než v USA. Je to ale reálné?

Kettner míní, že k takovému posunu v ziskovosti by bylo třeba výrazného oslabení kurzu eura, které je ale v současné situaci nepravděpodobné. K tomu celkově převládá averze k riziku, což nahrává americkým a ne evropským trhům. Navíc ale Kettner dodal, že celkově to se ziskovostí obchodovaných firem může být horší, a to kvůli rostoucím cenám vstupů.

Pohyb těchto cen se podle experta projevuje na ziskovosti korporátního sektoru až s prodlevou několika čtvrtletí, což znamená, že se stanou významnějším tématem až v roce 2022. Ten by tak byl v tomto ohledu rozdílný od roku letošního. Kettner nečeká, že by nyní došlo k růstu volatility na trzích, obrat tímto směrem může nastat ke konci roku a v první polovině roku příštího. Pak se může stát, že „jediným atraktivním aktivem bude dolar“.

Na otázku týkající se monetární politiky ECB Kettner odpověděl, že dluhopisové trhy nyní odrážejí zvýšení sazeb ve druhé polovině roku 2023 a „určitě v roce 2024“. To je ale podle experta nemístné, trhy reflektují pouze scénář „dobré inflace“ a ne riziko jejího opětovného podstřelování. Jinak řečeno, trhy nyní počítají s tím, že ECB bude svou politikou konvergovat k jiným centrálním bankám, které již směřují k obratu ve své uvolněné politice. Kettner ale podle svých slov tomuto scénáři úplně nevěří.

Index EuroStoxx 600 ztrácí od ledna 2020 na americké akcie asi 20 %, je na tom tak podobně jako třeba akcie australské. Mnohem větší relativní ztráty ale realizují akcie britské:

evropa akcie

Zdroj: Bloomberg Markets, Twitter

 

Čtěte více:

Jak se vyhnout masivní tvorbě peněz
17.09.2021 17:22
Podle některých názorů by monetární politika měla mít ideálně za cíl s...
Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě
19.09.2021 15:47
Jestliže má společnost dostatek odborníků a objeví se nějaký nový prob...
Jak může ETF vydělávat víc než podkladové aktivum a další zajímavosti
20.09.2021 6:21
Exchange Traded Funds neboli fondy ETF se staly za posledních více ne...
Korekce 7 %, příležitosti mimo S&P 500
20.09.2021 10:39
Carter Worth z Cornerstone Macro je podle CNBC odborníkem na technicko...
Špatná vlna akvizic. Technologičtí giganti skupují menší konkurenty
20.09.2021 10:28
Velké technologické společnosti letos rekordním tempem nakupují menší ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?
16:44Trhy se před víkendem zklidňují, ale akcie zůstávají v červeném  
16:31Spekulace sílí: Biden se do úvodu týdne stáhne z amerických prezidentských voleb?
15:48Vyjednavač Radim Pařík: Donald Trump se změnil po atentátu po prvních deset vět projevu. Struktura jeho osobnosti má dvě části
15:41Technická analýza S&P 500: Růstový trend vykazuje známky únavy  
15:11Technická analýza: TotalEnergies před výsledky zůstává v růstovém kanálu  
14:47O kapacitách rozhodují plynárenské společnosti, uvedl Berlín k obavě Česka
13:58Nejrozsáhlejší IT výpadek v historii. Crowdstrike (-16 %) přiznala chybu a problém prý již vyřešila. Potíže měly banky i burza, aerolinky žádaly globální zastavení letů
13:37Perly týdne: Stále kvalita versus akcie malých společností. Výborní v digitálním světě, amatéři v tom fyzickém
11:39IEA: Globální poptávka po elektřině poroste nejrychleji za téměř 20 let
11:19Komentář analytika: Netflix přidává dalších 8 milionů nových předplatitelů  
10:57Akciové trhy prodlužují pokles, když svět bojuje s výpadky systémů  
10:23KB podepsala memorandum, jehož cílem je odkoupit zbývající podíl v SGEF CR
9:09Bloomberg: Česko obvinilo Německo, že si hromadí plyn určený Česku
9:07Rozbřesk: ECB pauzíruje, úrokové sazby sníží v září
8:52Biden čelí čím dál většímu tlaku na odstoupení, Británie si chce posvítit na stínové ropné tankery a futures jsou smíšené  
8:29Komerční banka, a.s.: KB uzavřela Memorandum s cílem akvizice zbývajího podílu v SGEF CZ
5:57Technická analýza: Nadbytek kapacit United Airlines je brzdou růstu  
18.07.2024
22:00K výprodejům na Wall Street se tentokrát již přidal i Dow Jones  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
7:30Evolution AB (06/24 Q2)
7:45Boliden AB (06/24 Q2)
8:00Yara International ASA (06/24 Q2)
13:00American Express Co (06/24 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/24 Q2)