Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investoři do ESG fondů jsou loajálnější. Více podrželi akcie během pandemických výprodejů, zjišťuje studie

Investoři do ESG fondů jsou loajálnější. Více podrželi akcie během pandemických výprodejů, zjišťuje studie

24.11.2021 13:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Ovlivnil propad akciových trhů během pandemie různé třídy aktiv a fondů různou měrou? Nová studie zkoumá chování aktivně spravovaných akciových podílových fondů v USA během loňského roku. Zaměřuje se přitom na ESG fondy a akcie. Dochází k závěru, že ESG fondy během přílivu peněz navýšily své čisté nákupy silněji než ostatní fondy, a naopak při odlivu peněz měly menší čisté prodeje. A tyto prodeje fondů se zaměřovaly zejména na akcie firem nesplňujících kritéria ESG. 

Covid-19 měl za následek náhlý propad akciového trhu. Ceny akcií klesly během března v průměru téměř o 30 %, ale výkonnost se mezi firmami výrazně lišila. Akcie s vysokým ratingem v otázce životního prostředí, sociálních dopadů a managementu (ESG) si vedly v únoru a březnu 2020 lépe, měly vyšší výnosy a nižší volatilitu ve srovnání s akciemi mimo ESG. Rovněž aktivně spravované podílové fondy orientované na ESG zaznamenaly v období krize příliv peněz, zatímco u ostatních fondů se projevil větší odliv.

Přispělo obchodní chování aktivně spravovaných akciových fondů k odolnosti akcií ESG? Nedávné důkazy naznačují, že investoři do ESG fondů jsou loajálnější než ostatní, a tedy vykazují menší citlivost na výkonnost fondu. To by mohlo pomoci správcům ESG fondů ustát tržní propady a vyhnout se výprodejům akcií na svém portfoliu.

Porovnejme si tedy ESG a ne-ESG aktivně spravované americké akciové fondy během pádu akciového trhu v roce 2020. ESG fondy obecně během tohoto období zaznamenaly nárůst čistých toků peněz s výjimkou března (obrázek 1). Naproti tomu ne-ESG fondy zaznamenaly výrazný pokles těchto čistých toků během celého sledovaného období.

Obrázek 1: Čisté toky fondů a hodnocení udržitelnosti (% celkových čistých aktiv)

01

Obrázek 2 ukazuje, že přílivy peněz v únoru poklesly jak u ESG fondů, tak u ne-ESG fondů, ale zejména u fondů ne-ESG, a v březnu se přílivy rychle zotavily. Odlivy (obrázek 3) reagovaly pomaleji a v březnu prudce klesly. Obrázek také ukazuje, že fondy, které zažily odliv, měly dvojnásobná celková čistá aktiva ve srovnání s fondy, které vykázaly příliv. Je třeba poznamenat, že za tento jev jsou většinou zodpovědné ne-ESG fondy.

Obrázek 2: Čisté přítoky do fondů a hodnocení udržitelnosti (% celkových čistých aktiv)

02 

Obrázek 3: Čisté odtoky z fondů a hodnocení udržitelnosti (% celkových čistých aktiv)

03

ESG fondy tedy snižují čisté prodeje díky výraznějšímu přílivu než u ne-ESG fondů, ať už v období krachu nebo ne.

Jak to ale vypadá na úrovni jednotlivých akcií?

Rozhodnutí správců fondů o alokaci by mohla rovněž přispět k větší odolnosti ESG akcií oproti akciím firem, které ESG kritéria nesplňují. Je to tak skutečně?

Zde dochází autoři studie ke dvěma závěrům. Zaprvé u obou typů fondů nelze v reakci na příliv prostředků vypozorovat žádný rozdíl v čistých prodejích ESG a ne-ESG akcií. Přičemž přílivy peněz do ESG fondů jsou hlavním důvodem, proč tyto akcie vykazovaly během února a března větší odolnost.

Zadruhé, přestože jsou čisté prodeje u obou typů akcií podobné, chování fondů vůči nim se značně liší. Zejména citlivost čistých prodejů na odliv se u obou typů fondů během propadu zvýšila pro akcie mimo ESG, ale už ne pro ESG akcie. Citlivost čistých prodejů na odliv u ESG akcií zůstala v období propadu stejná. To znamená, že ne-ESG fondy významně přispěly k odolnosti ESG akcií.

Zdroj: Vox.eu


 

Čtěte více:

Damodaran: Investice do „dobrých“ firem?
27.09.2021 15:25
Profesor financí a známý odborník na valuace akcií Aswath Damodaran se...
Těžké časy pro staré dobré těžaře. Kohouty točí boom v ESG
19.10.2021 10:36
Komoditní rally je sice jedním z aktuálních horkých témat, staří dobří...
Fidelity: Na co si dávat pozor u zelených dluhopisů
12.11.2021 10:24
Emise zelených státních dluhopisů jsou na vzestupu a mohly by výrazně ...
Franklin Templeton: ESG je nakonec příležitostí, věří investoři. Cena za
18.11.2021 15:43
Klimatická konference OSN, která před nedávnem proběhla ve Skotsku, př...
Velké banky eurozóny nesplňují zelená očekávání ECB. Evropská pravidla proti greenwashingu přijdou zřejmě později
22.11.2021 15:40
Žádná z velkých bank v eurozóně nesplňuje očekávání Evropské centrální...

Váš názor
  •  
    24.11.2021 14:31

    It is BS, ESG fondy and companies are judged based on non economic principles! Dobré PíííAaaaarko, když něco levicové vlády, na obou stranách Atlantiku potřebují protlačit, média jim k tomu poslouží! Západní ekonomiky, život lidí a politika směřuje do absurdních regulací, dotací a levicového aktivismu/marxismu.
    Český Čert
Aktuální komentáře
08.12.2022
22:02Špatná data z trhu práce podpořila trhy  
18:05Výhled na 2023 podle Jana Bureše: Pokles inflace, ale i HDP. Návrat zpátky může trvat. Na koruně jsme negativní
16:52Akcie a euro se odpoledne vydávají nahoru, zatímco dluhopisy ustupují  
16:46Pozitivní začátek seance v USA, daří se energiím  
16:08Typické chování trhu na konci cyklu zvedání sazeb a zisky v příštím roce
14:42Snížení schodku je prioritou vlády, Fiala čeká návrhy v prvním čtvrtletí
14:02Drobní investoři se domnívají, že akcie v roce 2023 dosáhnou dna. Plánují nabrat Big Tech, uvádí průzkum
13:58Cenový strop na ruskou ropu, který dohodla G7, příjmy Kremlu příští rok výrazně nesníží
12:31ASML a technologická smyčka kolem Číny  
12:12Banky mají rekordní ziskovost, ale to se může rychle změnit, varuje expert z McKinsey
11:48Evropští investoři vyčkávají, nejaktivnějšími tituly jsou telefonní operátoři  
11:27Investorům se nechce do akce, hlavní trhy většinou jen přešlapují  
11:26Allwyn International a.s. (dříve SAZKA Group a.s.): Zveřejnění regulatorní informace společnosti
11:25Dva roky po největším německém burzovním krachu začíná soud s šéfem Wirecardu
10:45BNP Paribas zkoumala tržní propady za 100 let. Toto se prý stane nyní
10:09Pilulka začala nově působit v Rakousku a pokračuje tak v expanzi do Evropy
9:19Nezaměstnanost v listopadu stagnovala na 3,5 procentech. Počet nabízených míst mírně klesl
9:08Rozbřesk: Inverze americké výnosové křivky se prohlubuje. Je recese nevyhnutelná?
8:54Futures ukazují na nevýrazný úvod obchodování v Evropě. Čínu znervózňují dluhopisy?  
8:50Cenové stropy na energie pro velké firmy by mohly být ještě letos, uvedl premiér Petr Fiala

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    Broadcom Inc (10/22 Q4, Aft-mkt)
    DocuSign Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
    Chewy Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
    9:00CZ - Nezaměstnanost
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    22:15Costco Wholesale Corp (11/22 Q1)