Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Artus: Alternativa k dolaru? Ani zadržení ruských rezerv na situaci nic nemění

Artus: Alternativa k dolaru? Ani zadržení ruských rezerv na situaci nic nemění

30.05.2022 10:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Úvahy o tom, že dolar ztratí svou dominantní pozici na poli globálních rezervních měn, existují již řadu let, či spíše desetiletí. Ve své nové analýze se k nim přidává i hlavní ekonom Natixisu Patrick Artus. S ohledem na současné dění nejdříve upozorňuje na dvě úplně odlišné teorie a pak prezentuje svůj pohled na další vývoj.

Podle první ze zmíněných teorií se bude stále více zemí obávat toho, že pokud budou držet své devizové rezervy v dolarech, mohou být tyto rezervy zmrazeny tak, jako se to stalo v případě Ruska. Tyto obavy tedy podle zmíněného pohledu povedou k postupné ztrátě dominantní pozice dolaru. Pak je tu ale teorie, podle které bude jeho atraktivita a pozice naopak sílit, protože se ukazuje, že dolar funguje v turbulentních dobách jako bezpečný přístav.

Artus míní, že „reálně k dolaru neexistuje žádná alternativa“. K první teorii dodává, že pokud by se významnou rezervní měnou stala místo dolaru měna některé z jiných západních zemí, problém se zmrazením rezerv by zůstal. Přesněji řečeno, v případě konfliktu se Západem nezáleží na tom, v jaké západní měně jsou rezervy drženy, k jejich zmrazení může dojít tak jako tak.

Alternativou by teoreticky mohlo být čínské renminbi. Nicméně ekonom situaci hodnotí tak, že „vzhledem k politické situaci v této zemi chce jen málokdo držet rezervy v čínské měně“. Co aktiva, jako je zlato či kryptoměny soukromých subjektů? Zde ekonom vidí v první řadě problém v jejich celkově malém objemu, který vylučuje použití jako globální rezervní měnu, respektive aktivum.

Co se týče digitálních měn centrálních bank, pak Artus tvrdí, že sice mohou být lepším nástrojem pro mezinárodní obchod než měny tradiční, nicméně jde jen o jinou formu tradiční měny, a tudíž platí uvedené argumenty. Například u renminbi není podle ekonoma důvod, aby se postoj k němu změnil pouze díky jeho digitalizaci. Artus své úvahy doplňuje grafem s tokem kapitálu do Spojených států. Je z něj zřejmé, jak se viditelně zvedl příliv kapitálu v letech 2020 a 2021, což souvisí s uvedenou pozicí bezpečného přístavu:

10

Jak bylo uvedeno, podle ekonoma tedy nyní neexistuje alternativa k dolaru, který je schopen sloužit jako dostatečně velké a likvidní bezpečné útočiště a být cílem globálních úspor. Z tohoto pohledu by podle Artuse nemělo být ani překvapivé, že dolar plošně posiloval poté, co byly Rusku zmrazeny jeho rezervy (mimochodem nejen dolarové).

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Summers: Hipster regulace je omylem, odměny v JPMorgan v pořádku, ale potřeba je progresivnější zdanění
28.05.2022 16:40
Larry Summers se domnívá, že pokles akciového trhu je součástí toho, c...
Víkendář: Úvahy o recesi předčasné, v USA inflace nad 2 % až do roku 2024
28.05.2022 8:18
Dubnové predikce globálního růstu v letošním roce hovoří o 3,6 %, což ...
Víkendář: Spojené státy v dobré ekonomické pozici, potřeba nezávislosti centrální banky a snižování rozpočtových deficitů
29.05.2022 12:23
Ekonomika prochází transformací a Spojené státy v ní mají velmi dobrou...
Napjatý trh ropných produktů
30.05.2022 6:00
Zatímco cena severomořské ropy Brent se v posledních týdnech stabili...
Státy EU se i přes výjimku pro ropovody opět neshodly na embargu na ruskou ropu
30.05.2022 8:29
Zástupci zemí Evropské unie se v neděli neshodli na podpoře nového náv...
Rozbřesk: Co když dojde plyn… Česko patří k nejzranitelnějším
30.05.2022 9:09
Všechny naše výhledy na rok 2022/23 leží na jednom jednoduchém, avšak ...

Váš názor
  • Ekonom?
    30.05.2022 17:07

    "Co aktiva, jako je zlato či kryptoměny soukromých subjektů? Zde ekonom vidí v první řadě problém v jejich celkově malém objemu, který vylučuje použití jako globální rezervní měnu, respektive aktivum." __________________________________________________________________________ Tohle přeci žádnej ekonom nemůže myslet vážně, ne? U zlata i BTC je jistě co kritizovat. Ale "malý objem" to rozhodně není. Jaký objem je podle autora potřeba? Podle stejné "logiky" bych mohl říkat, že na světě je jen málo TrilionůDolarů. Mě tedy přijde, že na světě je dostatek atomů zlata i satoshi... __________________________________________________________________________ https://braiins.com/blog/odluka-penez-od-statu-kniha-josef-tetek
    Hayek
    • Re: Ekonom?
      30.05.2022 19:41

      Tak jestliže větší přesun do zlata či BTC způsobí masívní nárůst ceny, tak je toho prostě málo. A to bych si dovolil říci, že by způsobil. Samozřejmě se dá argumentovat tím, že to přeci nevadí, že cena vystřelí hore. Ten kdo přišel dříve, tak se má... hyperinflace.
      Želvák Burzovní
      •  
        31.05.2022 10:32

        PS: Nikomu nikdy nebylo bráněno býti tím, "kdo přijde dříve". Informace i možnosti máme všichni cca stejné. Jak praví klasik - nemít v portfoliu alespoň malou část v BTC je ohromné riziko. Vpravdě existenční.
        Hayek
      •  
        31.05.2022 10:29

        Tak samozřejmě. Pokud dolar skončí jako světová obchodní a rezervní měna (což je jen otázkou času, nic není na furt, světových měn už jsme měli...), tak to, co se stane tou novou rezervní měnou, půjde nahoru. A dolar postihne hyperinflace. Ať tou novou rezervní měnou bude COKOLI. Protože až to nastane, tak dolary a US bondy, které nyní jsou "umrtvené" v rezervách všech světových centrálních bank, se začnou vracet zpět domů, do USA. Mohutná přílivová vlna dolarů. No a nevěřím, že svět jako novou rezervní měnu přijme juan - to by celý svět musel nějakým zázrakem získat důvěru v čínské politbyro. Navíc čínská ekonomika je docela křehká, nerozvinutá, plná bublin a nerovnováh, umělých omezení, atd... Plus je Čína čistým dovozcem potravin a surovin, to také není dobré pro důvěryhodnost její měny. Kdo zajistí, že když juan bude světovou měnou, Čína toho nebude zneužívat? Nikdo, jistotou je spíš opak. Pád dolaru podle mě rapidně sníží důvěru ke všem nekrytým potištěným státním papírkům (protože USD je jejich vlajkovou lodí), čili trh novou rezervní měnu bude hledat jinde. Někde, kde vše nemá pod kontrolou jedna národní centrální banka.
        Hayek
Aktuální komentáře
25.07.2024
17:54Ekonomům predikce recesí moc nejdou. Co k ní nyní říkají trhy vládních a korporátních dluhopisů?
17:06Evropa v červeném, Amerika bojuje za zlepšení. Data tlumí dopad výsledků  
16:11IBM se vzepřela výprodeji technologií a po výsledcích roste  
15:31Tomáš Vlk: Ekonomika USA rostla v 2Q překvapivě rychle díky spotřebitelům  
15:12Tempo růstu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí zrychlilo na 2,8 procenta
14:07Zisk Harley-Davidson díky poptávce po dražších motocyklech vzrostl o 23 pct.
13:40Prodej chytrých telefonů v Číně ve druhém čtvrtletí stoupl o deset procent
13:37SMMT: Výroba aut v Británii v pololetí klesla kvůli přechodu k elektromobilům
13:33Fidelity: Návrat do budoucnosti s hybridními elektromobily?
12:11Pohled Invesco: Zlatá příležitost pochopit minulost a budoucnost investování do zlata
11:52ČEZ, a.s.: ČEZ, a.s. podepsal úvěrovou smlouvu na 100 mil. EUR s CaixaBank
10:40Klíčové pilíře růstu akcií se kymácejí. Kam teď zamíří peníze?  
10:34Ifo: Německá ekonomika uvízla v krizi, podnikatelská nálada se citelně zhoršila
9:39Nové modely Stellantis (-10 %) nedokázaly zaujmout, zisk firmy klesl o 48 %
9:18Rozbřesk: Koruna stále pod tlakem holubičích komentářů, čeká na HDP
8:57Wall Street prošla nejprudším poklesem od prosince, Moneta zvýšila zisk o 12 % a potvrzuje jeho celoroční výhled  
8:50MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění vnitřní informace dne 25. 7. 2024
8:05Biden: Obrana demokracie je důležitější než funkce
7:41Moneta ve čtvrtletí zvýšila zisk o 12 % a potvrzuje celoroční i víceletý výhled
24.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy silně oslabovaly  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AbbVie Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
Air France-KLM (06/24 Q2, Bef-mkt)
Anglo American PLC (03/24 Q1, Bef-mkt)
British American Tobacco PLC (03/24 Q1, Bef-mkt)
Dow Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
Euronext NV (06/24 Q2, Aft-mkt)
Harley-Davidson Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
Honeywell International Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
Julius Baer Group Ltd (03/24 Q1, Bef-mkt)
Lazard Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
Neste Oyj (06/24 Q2, Bef-mkt)
Nestle SA (06/24 Q2, Bef-mkt)
Sanofi SA (06/24 Q2, Bef-mkt)
STMicroelectronics NV (06/24 Q2, Bef-mkt)
Texas Roadhouse Inc (06/24 Q2, Aft-mkt)
TotalEnergies SE (06/24 Q2, Bef-mkt)
7:00BE Semiconductor Industries NV (06/24 Q2)
7:00Dassault Systemes SE (06/24 Q2)
7:00Roche Holding AG (06/24 Q2)
7:30Stellantis NV (06/24 Q2)
8:00Unilever PLC (06/24 Q2)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
12:30Xerox Holdings Corp (06/24 Q2)
13:00Nasdaq Inc (06/24 Q2)
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
17:45Vinci SA (06/24 Q2)
18:00EssilorLuxottica SA (06/24 Q2)
18:00Hermes International SCA (06/24 Q2)
23:00Baker Hughes Co (06/24 Q2)