Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Euforie po Fedu - trh si přeje otočku a slabá ekonomika mu může hrát to karet

Euforie po Fedu - trh si přeje otočku a slabá ekonomika mu může hrát to karet

28.07.2022 12:04
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Včerejší tržní reakce na výsledek jednání Fedu byla poměrně euforická. Ačkoli dnes v Evropě je vývoj pouze smíšený a nálada poněkud vyprchává, stojí zato se k Fedu a velmi příznivému přijetí slov předsedy Powella vrátit. Faktické důvody k nadšení se totiž hledají těžko a dnes navážou zajímavá data.

Zásadní otázkou pro červencové jednání bylo, jestli Fed zmírní svůj postoj kvůli hrozící recesi. Powell se snažil takové signály nevyslat a držel protiinflační postoj. O recesi nechtěl mluvit vzhledem k silnému trhu práce, další "neobvykle velké zvýšení sazeb" může být podle něj vhodné i příště a centrální banka se dál zavazuje dostat inflaci dolů. 

Jenže investoři se chytili něčeho jiného: Nezazněl konkrétní údaj, o kolik sazby příště stoupnou - bude záležet na datech. A pak je tu poznámka o tom, že někdy v budoucnu tempo zvyšování sazeb poleví. Tržní spekulace pak míří směrem - když bude příští zvýšení mírnější, tak se blíží vrchol sazeb a po něm už musí nastat obrat kvůli hrozbě recese. 

Ve výsledku se tak tržní očekávání s Fedem opět rozcházejí, ale v opačném gardu, než jsme byli zvyklí zejména v prvních měsících roku. Trh sice čeká, že by letos mohly sazby stoupnout ještě o 80 bazických bodů, ale od března dál už navyšuje sázky na pokles. Naproti tomu podle poslední prognózy Fedu by sazby měly letos jít nahoru ještě o 90 bodů a v příštím roce pokračovat ještě o dalších 40 bodů výš. Paradoxní je, že tržní očekávání pro inflaci letos i v příštím roce jsou výš než ta, na kterých stojí výhled Fedu. 

Vysvětlení se nabízí - trh Fedu nevěří, že zůstane u boje s inflací, když bude konfrontován s klesající ekonomikou. Teď je tedy na centrální bance, jestli bude chtít tržní očekávání nějak korigovat, aby zabránila uvolňování finančních podmínek, které by jí boj s inflací komplikovalo. 

Tím se můžeme přesunout k důležitému bodu dnešního programu, kterým je americké HDP za druhé čtvrtletí. Do tržního rozpoložení by asi dobře zapadalo horší číslo, které by jen podpořilo sázky na mírnější Fed. Jeho politika je nyní v centru pozornosti a slabé ekonomiky se investoři tolik nebojí. Například snížení odhadů pro firemní zisky na příští rok proběhlo bez negativního dopadu na akciové trhy. Podstatnější rizika pro aktuální sentiment nyní nevidíme ve statistikách o ekonomickém výkonu, ale v datech, která mohou víru v mírný Fed narušit. Ta jsou ale na programu až v příštích týdnech; mohou ukázat, že trh práce je stále příliš utažený a inflaci se nechce dolů.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 12:03 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 24.6050 0.1819 24.6131 24.5266
CZK/USD 24.2235 0.6356 24.2330 23.9895
HUF/EUR 407.3259 0.7959 407.8992 402.5329
PLN/EUR 4.7916 0.1970 4.8003 4.7792
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 6.8537 -0.6143 6.9045 6.8506
JPY/EUR 137.6225 -1.2276 139.2860 137.5000
JPY/USD 135.4575 -0.8222 136.5800 135.1045
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8370 -0.2616 0.8405 0.8369
CHF/EUR 0.9746 -0.4088 0.9809 0.9741
NOK/EUR 9.8875 -0.8066 9.9753 9.8868
SEK/EUR 10.4209 -0.0719 10.4438 10.4125
USD/EUR 1.0160 -0.4180 1.0235 1.0151
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4314 0.0859 1.4327 1.4257
CAD/USD 1.2815 -0.0893 1.2837 1.2795
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny




Čtěte více:

Jan Čermák: Fed sice doručil dalších +75bps, ale přiznal zpomalení
27.07.2022 22:05
Fed nepřekvapil a zvýšil oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů....
Moneta překonala očekávání, Meta jim naopak nedostála. Futures jsou dnes zelené
28.07.2022 8:54
Moneta překonala svým ziskem konsensus trhu, Metě naopak poprvé klesly...
EDF se kvůli poklesu výroby elektřiny z jádra propadla do hluboké ztráty
28.07.2022 10:59
Francouzská energetická společnost EDF se v první polovině roku propad...
Evropské trhy nedokážou těžit ze včerejšího optimismu na Wall Street
28.07.2022 10:55
Evropské trhy se v úvodu obchodování jen těžko ztotožňují s včerejším ...

Váš názor
  •  
    28.07.2022 13:40

    Investori a najmä veľkí hráči si najneskôr od čias B.Bernankeho zvykli na to, že Fed im nakoniec "vždy príde na pomoc" (viď "otočku" v menovej politike FEDu po tvrdých invektívach D.Trumpa na konci r.2018)..... Pokiaľ sa však čínska ekonomika znovu naplno rozbehne a ceny komodít pôjdu opäť nahor a ten inflácia len tak ľahko nepoľaví.... že v budúcnosti nás nečaká nejaký zásadnejší pokles cien svedčí aj to, že čoraz viac našu Zem pľundrujeme :-( viď nižšie: ..... SVET ŽIJE Už ODDNES (= 28.7. !!) na EKOLOGICKÝ DLH....Informoval Svetový fond na ochranu prírody.... Minulý rok to bolo 30. júla.....a trend je neúprosný – od okamihu, kedy je deň vyčerpania prírodnej kapacity planéty známy,... prichádza každý rok stále skôr a skôr :-(( ..... Pritom prvé merania v 70. rokoch 20. storočia datovali tento deň až na december (!)... Treba tiež dodať, že vtedy však žilo iba 4 mld ľudí... Dnes je ale už takmer 8 mld..... a konzervatívny predpoklad je, že do r.2060 bude viac ako 10 miliárd ľudí (!!!)... ...Pokiaľ sa nestane zázrak... Sme na ceste k EKOLOGICKÉMU (.a následne aj EKONOMICKÉMU..) KOLAPSU v 2.polovici 21. storočia
    SFX
    •  
      28.07.2022 13:43

      Oprava: .....Investori a najmä veľkí hráči si najneskôr od čias B.Bernankeho zvykli na to, že Fed im nakoniec "vždy príde na pomoc" (viď "otočku" v menovej politike FEDu po tvrdých invektívach D.Trumpa na konci r.2018)..... Pokiaľ sa však čínska ekonomika znovu naplno rozbehne a ceny komodít pôjdu opäť nahor a teda inflácia len tak ľahko nepoľaví.... že v budúcnosti nás nečaká nejaký zásadnejší pokles cien svedčí aj to, že čoraz viac našu Zem pľundrujeme :-( viď nižšie: ..... ..SVET ŽIJE Už ODDNES (= 28.7. !!) na EKOLOGICKÝ DLH....Informoval Svetový fond na ochranu prírody.... Minulý rok to bolo 30. júla.....a trend je neúprosný – od okamihu, kedy je deň vyčerpania prírodnej kapacity planéty známy,... prichádza každý rok stále skôr a skôr :-(( ..... Pritom prvé merania v 70. rokoch 20. storočia datovali tento deň až na december (!)... Treba tiež dodať, že vtedy však žilo iba 4 mld ľudí... Dnes je ale už takmer 8 mld obyvateľov Zeme..... a konzervatívny predpoklad je, že do r.2060 bude viac ako 10 miliárd ľudí (!!!) na Zemi... ...Pokiaľ sa nestane ´ekologicko-behaviorálny zázrak´ ... tak sme na ceste k EKOLOGICKÉMU (.a následne EKONOMICKÉMU..) KOLAPSU už v 2.polovici 21. storočia SFX
      SFX
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů