Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Možný první krok k exitu BoJ a japonské akciové trhy

Možný první krok k exitu BoJ a japonské akciové trhy

28.12.2022 10:31
Autor: Redakce, Patria.cz

Japonská centrální banka BoJ posunula toleranční pásmo u výnosů desetiletých vládních dluhopisů na 0,5 %. Překvapila tím trhy, ale Takatoshi Ito, který působí na Columbia University Business School, hodnotí tento krok pozitivně. Jde podle něj o obrat, který pomůže likviditě na dluhopisovém trhu a může jít o „první krok k exitu“. Tedy ukončení uvolněné monetární politiky v Japonsku.

Guvernér BoJ Kuroda ve svém komentáři k uvedenému kroku opakovaně zdůrazňoval, že nejde o utahování monetární politiky. Profesor v této souvislosti poukázal na to, že rostoucí inflace snižuje reálné sazby v japonské ekonomice. Růst sazeb nominálních by tak jen eliminoval tento vývoj.

Kuroda také hovořil o tom, že posunutí tolerančního pásma není krokem směrem ze současného rámce monetární politiky. „To ale není tak úplně pravda,“ řekl k tomu Ito. Poukázal na rostoucí inflační očekávání, které podle něj může vést k přehodnocení dalšího cenového vývoje a pravděpodobnosti toho, že se inflace bude držet nad 2 %. BoJ přitom ještě nedávno tvrdila, že inflace opět klesne pod její cíl, ale Ito míní, že k tomu nemusí dojít kvůli rostoucím mzdám a jejich dopadu na agregátní poptávku.

Vyšší než očekávaná inflace by tak podle profesora mohla vést k tomu, že BoJ se skutečně posune směrem k exitu ze své současné stimulační politiky. Proč Kuroda, který příští rok ze své funkce odchází, nenechal změny v politice BoJ na svého nástupce? Ito míní, že trh s desetiletými vládními dluhopisy v poslední době nefungoval a BoJ se na to snaží reagovat práce zmíněným způsobem hned.



Souvisí s Kurodovým rozhodnutím vývoj v dalších centrálních bankách, kdy Fed i ECB vysílají jestřábí signály? Ekonom se domnívá, že BoJ nebyla přímo ovlivněna děním v USA a v eurozóně, ale co bere v úvahu, je vývoj na trzích. Tedy i to, zda trhy kvůli dění v zahraničí nečekají také růst sazeb a výnosů v Japonsku. Bloomberg k tomu dodal, že změna v politice BoJ ale vyvolala znatelnou reakci na zahraničních trzích. Co na to ekonom?

Ito byl podle svých slov poněkud překvapen tím, jak na změnu reagovaly akcie a kurz japonského jenu. Domnívá se však, že situace se rychle stabilizuje s tím, jak trhy „vstřebají další vývoj“. Ten bude samozřejmě záviset na datech z ekonomiky. Ito míní, že centrální banka by byla ráda, pokud by se ekonomika dostala do „normálu“, za který expert považuje inflaci ve výši 2 %, růst mezd kolem 3 % a sazby nad inflací. Jak bylo zmíněno, klíčový pak bude podle experta další vývoj mezd a to, jak moc se projeví na poptávce.

Graf ukazuje dlouhodobý vývoj japonského akciového trhu a také akcií bank. BofA k němu uvádí, že růst výnosů japonských vládních dluhopisů by mohl signalizovat býčí trend pro celý trh:
01

Zdroj: Bloomberg, Twitter


 
 

Čtěte více:

Japonská centrální banka úroky nezměnila, poprvé od roku 1998 začínají intervence na posílení jenu
22.09.2022 9:17
Japonská centrální banka dnes podle očekávání ponechala základní úroko...
Ani prudce oslabující měna nemusí být důvod pro zvedání sazeb
08.11.2022 6:05
Takatoshi Ito, který nyní učí na Columbia University a působil na japo...
Natixis: Vlády toho už tolik finančně neutáhnou, nastoupí firmy
02.12.2022 6:07
Investiční banka Natixis poukazuje na to, jak moc po roce vzrostly vlá...
Japonská centrální banka překvapivě změnila politiku řízení výnosové křivky. De facto umožnila růst sazeb
20.12.2022 10:35
Japonská centrální banka šokovala finanční trhy nečekaným rozhodnutím ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.05.2024
16:01Přehledně: Odkdy se na firmy vztahuje ESG reporting?
15:30J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
9:45Víkendář: Apple nemusí v oblasti umělé inteligence dělat všechno sám
17.05.2024
22:00S&P 500 si připsal již čtvrtý týdenní zisk v řadě  
17:45Americká ekonomika podle jednoduchého indexu celkového blahobytu
17:27Filla, Zrzavý či Toyen. V galerii KODL probíhá předaukční výstava a blíží se tradiční aukce 26. května na Žofíně
17:13TRHY: GameStop vypadá jako GameOver, zatímco zlato se vrací nad 2400 dolarů  
16:17Odbory Royal Mail hrozí stávkou, pokud Křetínský nesplní jejich požadavky
15:43CNBC: Žhavá rally drahých kovů může pokračovat, cíl pro zlato až u 2600 dolarů
14:04Ramsey: Tesla má u autonomního řízení specifickou strategii, nabíjecí stanice jsou jedním z nejhodnotnějších aktiv
12:50Primoco UAV SE: Oznámení o odvolání konání valné hromady
12:45Primoco UAV SE: Pozvánka na valnou hromadu
12:24Perly týdne: Spekulace na akciích jako sociální rebelie?
12:07Skupině Photon Energy klesly v prvním čtvrtletí tržby, provozní zisk jí stoupl
11:46Jak ozdravit největší realitní trh na světě? Na peníze od vlády finanční trhy slyší
11:20Eurostat: Míra inflace v EU v dubnu zůstala na 2,6 procentech, v ČR se zvýšila
11:09FRESH s Janem Burešem a Dominikem Rusinkem: Hledání nové letové hladiny aneb kde ČNB ‚zaparkuje‘ úrokové sazby?  
9:49Čína oznámila rozsáhlá opatření na oživení realitního trhu
9:01Rozbřesk: Červnový pokles sazeb ECB potvrzen
8:44Colt CZ dokončil akvizici Sellier & Bellot, čínská ekonomika prochází nevyrovnaným oživením a futures jsou v červeném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data