Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Možný první krok k exitu BoJ a japonské akciové trhy

Možný první krok k exitu BoJ a japonské akciové trhy

28.12.2022 10:31
Autor: Redakce, Patria.cz

Japonská centrální banka BoJ posunula toleranční pásmo u výnosů desetiletých vládních dluhopisů na 0,5 %. Překvapila tím trhy, ale Takatoshi Ito, který působí na Columbia University Business School, hodnotí tento krok pozitivně. Jde podle něj o obrat, který pomůže likviditě na dluhopisovém trhu a může jít o „první krok k exitu“. Tedy ukončení uvolněné monetární politiky v Japonsku.

Guvernér BoJ Kuroda ve svém komentáři k uvedenému kroku opakovaně zdůrazňoval, že nejde o utahování monetární politiky. Profesor v této souvislosti poukázal na to, že rostoucí inflace snižuje reálné sazby v japonské ekonomice. Růst sazeb nominálních by tak jen eliminoval tento vývoj.

Kuroda také hovořil o tom, že posunutí tolerančního pásma není krokem směrem ze současného rámce monetární politiky. „To ale není tak úplně pravda,“ řekl k tomu Ito. Poukázal na rostoucí inflační očekávání, které podle něj může vést k přehodnocení dalšího cenového vývoje a pravděpodobnosti toho, že se inflace bude držet nad 2 %. BoJ přitom ještě nedávno tvrdila, že inflace opět klesne pod její cíl, ale Ito míní, že k tomu nemusí dojít kvůli rostoucím mzdám a jejich dopadu na agregátní poptávku.

Vyšší než očekávaná inflace by tak podle profesora mohla vést k tomu, že BoJ se skutečně posune směrem k exitu ze své současné stimulační politiky. Proč Kuroda, který příští rok ze své funkce odchází, nenechal změny v politice BoJ na svého nástupce? Ito míní, že trh s desetiletými vládními dluhopisy v poslední době nefungoval a BoJ se na to snaží reagovat práce zmíněným způsobem hned.



Souvisí s Kurodovým rozhodnutím vývoj v dalších centrálních bankách, kdy Fed i ECB vysílají jestřábí signály? Ekonom se domnívá, že BoJ nebyla přímo ovlivněna děním v USA a v eurozóně, ale co bere v úvahu, je vývoj na trzích. Tedy i to, zda trhy kvůli dění v zahraničí nečekají také růst sazeb a výnosů v Japonsku. Bloomberg k tomu dodal, že změna v politice BoJ ale vyvolala znatelnou reakci na zahraničních trzích. Co na to ekonom?

Ito byl podle svých slov poněkud překvapen tím, jak na změnu reagovaly akcie a kurz japonského jenu. Domnívá se však, že situace se rychle stabilizuje s tím, jak trhy „vstřebají další vývoj“. Ten bude samozřejmě záviset na datech z ekonomiky. Ito míní, že centrální banka by byla ráda, pokud by se ekonomika dostala do „normálu“, za který expert považuje inflaci ve výši 2 %, růst mezd kolem 3 % a sazby nad inflací. Jak bylo zmíněno, klíčový pak bude podle experta další vývoj mezd a to, jak moc se projeví na poptávce.

Graf ukazuje dlouhodobý vývoj japonského akciového trhu a také akcií bank. BofA k němu uvádí, že růst výnosů japonských vládních dluhopisů by mohl signalizovat býčí trend pro celý trh:
01

Zdroj: Bloomberg, Twitter


 
 

Čtěte více:

Japonská centrální banka úroky nezměnila, poprvé od roku 1998 začínají intervence na posílení jenu
22.09.2022 9:17
Japonská centrální banka dnes podle očekávání ponechala základní úroko...
Ani prudce oslabující měna nemusí být důvod pro zvedání sazeb
08.11.2022 6:05
Takatoshi Ito, který nyní učí na Columbia University a působil na japo...
Natixis: Vlády toho už tolik finančně neutáhnou, nastoupí firmy
02.12.2022 6:07
Investiční banka Natixis poukazuje na to, jak moc po roce vzrostly vlá...
Japonská centrální banka překvapivě změnila politiku řízení výnosové křivky. De facto umožnila růst sazeb
20.12.2022 10:35
Japonská centrální banka šokovala finanční trhy nečekaným rozhodnutím ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.03.2023
17:20Další vývoj sazeb a „pokud se vám to zdá úplně jasné, pak jste museli špatně porozumět tomu, co jsem řekl“
16:57Amerika navazuje dalším krokem vzhůru, data zůstala stranou zájmu  
16:32Blinder: Sazby už růst neměly. Fed už ukázal, co může udělat a co případně udělá znovu
15:25Růst americké ekonomiky za čtvrtý kvartál byl upraven níže na anualizovaných 2,6 pct
15:04Commerzbank: Mírná německá recese v letošním roce
13:41Česko letos podle zprávy OECD čeká mírná recese a vysoká inflace
13:28Šéfka EK: Přístup Číny k Putinově válce ovlivní budoucí vztahy Pekingu s EU
12:53ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Oznámení o páté výplatě úrokového výnosu
12:40Nové předpovědi newyorského Fedu hovoří o dvouleté stagnaci americké ekonomiky
11:27Před inflačními čísly se dál daří akciím, euru i koruně  
10:59Je korekce na bankách racionální?
9:55H&M (+9,3 %) v prvním kvartálu překvapivě vykázalo zisk. Inflace spotřebitele od nákupů neodradila
9:43Microsoft usiluje o využití chatbota s umělou inteligencí k prodeji reklamy a navýšení příjmu
9:19Maďarsko zavádí novou daň na ropnou a plynárenskou společnost MOL
9:06Rozbřesk: ČNB na lehce jestřábí vlně, koruna reaguje rozšířením zisků
8:47Fed by letos mohl zvýšit sazby už jen jednou, Alibaba zvažuje uvolnění kontroly nad hlavními divizemi a futures jsou v zeleném  
29.03.2023
22:00Žádné zprávy, dobré zprávy; Wall Street vytěžila z minima maximum  
17:16Komentář: Česká národní banka na lehce jestřábí vlně
17:07ČNB podpořila korunu, hlavní akciové trhy se drží v zeleném  
16:35Kdyby Ford a VW přispívaly na odměny Elona Muska v Tesle...

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00H & M Hennes & Mauritz AB (02/23 Q1)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.