Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kaplan: Ekonomika odolná, sazby v restrikci, ale ne výrazné

Kaplan: Ekonomika odolná, sazby v restrikci, ale ne výrazné

21.09.2023 14:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Americká ekonomika je odolná a příčinou je předchozí fiskální stimulace. Fed proto musí nechat dveře otevřené dalšímu zvedání sazeb pro případ, že inflace nebude dál klesat, nebo dokonce dojde k její „reakceleraci“. Pro Bloomberg to uvedl bývalý prezident Fedu v Dallasu Robert Kaplan.

Významnou roli v dalším vývoji inflace hrají i ceny ropy, k nim ekonom uvedl, že ty se „dostávají do všeho, do cen zboží i služeb.“ Dalším tématem jsou nyní v USA stávky, včetně automobilového průmyslu. Podle ekonoma je přitom trh práce stále napjatý, což zlepšuje vyjednávací pozici práce a zaměstnanci jsou ochotni stávkovat za splnění svých požadavků. Navíc vysoká inflace snižuje jejich reálnou kupní sílu.

Jak moc restriktivní je nyní monetární politika v USA? Kaplan odpověděl, že on sleduje měřítko inflace, které ukazuje, že ta se nyní drží kolem 4 %. Pokud jsou pak sazby Fedu na 5,5 %, znamená to, že reálné sazby se nachází mezi 1,25 – 1,5 %. K tomu ekonom odhaduje, že takzvané neutrální sazby, které ekonomiku ani nestimulují, ani nebrzdí, se nachází mezi 0,5 až 0,75 % v reálném vyjádření. Sazby Fedu jsou tedy na základě této úvahy restriktivní, ale nijak výrazně. Míra restrikce by přitom rostla, pokud by inflace dále klesala.

Kaplan odhaduje, že inflace by mohla dál klesat zhruba k úrovni 3,5 %. Další pokles ale bude podle něj „těžký“. Příčinou je zmíněný utažený trh práce, k tomu se ceny ropy drží vysoko a stále běží efekt fiskální stimulace. Body v následujícím grafu ukazují skutečně dosažený růst americké ekonomiky, křivky předpovědi konsenzu týkající se následujících 12 měsíců:

kaplan
Zdroj: X

Konsenzus tedy nyní předpovídá znatelné oslabení tempa růstu a to až k nule v prvním čtvrtletí příštího roku. Pak by měla ekonomická aktivita opět nabírat na obrátkách, na konci příštího roku by podle predikcí měla růst o necelá 2 %. Podobné oslabení ale již ekonomové předpovídají řadu čtvrtletí.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Inflace v Británii v srpnu nečekaně klesla o desetinu bodu na 6,7 procenta
20.09.2023 9:34
Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Británii v srpnu nečekaně...
Výrobní ceny v Německu klesly nejvíce od začátku záznamů v roce 1949
20.09.2023 10:31
Výrobní ceny v Německu v srpnu klesly nejvíce od začátku záznamů v roc...
Kde jsou „normální“ sazby?
20.09.2023 14:31
Mezi lety 2008 až 2019 byly sazby Fedu v průměru na 1 %. Předtím jeji...
Fed rozhodne o sazbách. Akcie se zvedají, výnosy hájí pozice
20.09.2023 11:02
Srpnová inflace v Británii překvapila mírným poklesem, zatímco se ček...
Trh vstoupil do historicky nejhorší dekády roku, tradici zatím ctí i letos
20.09.2023 11:59
Podle Bank of America vstoupil akciový trh v pondělí do období, které ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.05.2025
6:28Invesco: Jak si vedlo zlato v prvním čtvrtletí roku 2025?
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data