Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Růst akcií podle Citi a Morgan Stanley, Evropa chce hybridy a zlato a ropa podle Goldman Sachs

Perly týdne: Růst akcií podle Citi a Morgan Stanley, Evropa chce hybridy a zlato a ropa podle Goldman Sachs

30.08.2024 12:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Citi věří v další růst amerických akcií, neměl by ale být nijak prudký. Morgan Stanley míní, že významnou roli bude hrát snižování sazeb, protože by mohlo spustit přesun peněz z krátkodobých dluhopisů směrem k akciím. Goldman Sachs poukazuje na chování ceny zlata během cyklu poklesu sazeb a Bloomberg na rostoucí popularitu hybridů na evropském automobilovém trhu. Přinášíme pravidelné Perly týdne:

Pryč je závislost na velkých technologiích: Steve Wieting ze Citi Global Wealth na Bloombergu uvedl, že americké akcie už nejsou svým růstem závislé na velkých technologických společnostech. Není tak závislý ani na „jednom jediném příběhu“. Hlavním tahounem trhu je makroekonomický vývoj. Ten charakterizuje klesající inflace a slušný růst hospodářství. K tomu se přidává růst zisků obchodovaných společností, který je zřejmý napříč většinou sektorů. Podle stratéga tato kombinace stačí, aby trh letos dál rostl. Nicméně zisky budou typické pro střední část cyklu, tedy nijak výrazné.

Evropa chce hybridy: Bloomberg se věnuje evropskému automobilovému trhu. Ten totiž v červenci stagnoval, ale pod povrchem se vývoj hodně lišil. Na jedné straně se totiž nachází vozy se spalovacím motorem spolu s elektromobily a na straně druhé hybridy. Jejich prodeje vzrostly o 26 %, zatímco u elektromobilů nastal pokles o 11 % a v Německu podle Bloombergu dokonce dosáhl 39 %. Takový vývoj může být ovlivněný nejistotou ohledně elektromobilů včetně nabíjecí infrastruktury. Bloomberg také uvádí, že přesun zájmu směrem k hybridům může být ovlivněn trhem s ojetými elektromobily. 

Pospaný vývoj se projevil 15% poklesem prodejů Tesly, v Evropě naopak rostly prodeje BMW a Mercedesu. K tomu Bloomberg dodal, že hybridy představují významnou součást strategie Toyoty a evropský vývoj tak může ukazovat, že tato automobilka „to odhadla správně“. Růst prodejů u BMW a Mercedesu pak naznačuje, že lépe si vede luxusnější část trhu, prodeje společnosti Porsche ale klesly o 15 %. Na závěr pak znovu zaznělo, že na trhu s ojetými elektromobily probíhá „kolaps“, a to může ovlivňovat ochotu řidičů pořídit si nový elektromobil. 

Zlato nahoru, ropa stagnující? Goldman Sachs ukazuje typický vývoj cen zlata poté, co americká centrální banka začala s cyklem snižování sazeb. Podle grafu cena tohoto kovu po prvním snížení sazeb v průměru roste. O to více, pokud se během cyklu dostaví recese. Platí ovšem jen v prvním roce, pak má v tomto scénáři spíše tendenci stagnovat a dostává se pod cenu zlata v případech, kdy se recese nedostavila:

Perly týdne
Zdroj: X

Ve druhém grafu Goldman Sachs ukazuje vývoj cen ropy se svými predikcemi. Podle nich se dá čekat pohyb cen v rozmezí mezi 70 – 85 dolary, konkrétní predikce banky přitom odpovídají tomu, co nyní naznačují trhy s futures:

Perly týdne
Zdroj: X

Rally ve Q4: Andrew Slimmon z Morgan Stanley Investment Management to vidí na rally na americkém akciovém trhu ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku. Projevit by se mělo i snižování sazeb, protože podle experta je nyní hodně peněz investovaných do krátkodobých dluhopisů. Pokud tedy sazby klesnou, může to vyvolat přesun těchto peněz směrem k akciovému trhu, protože atraktivita dluhopisů se sníží. Rychlost tohoto přesunu bude přitom přímo souviset s rychlostí, s jakou bude americká centrální banka snižovat své klíčové sazby.

Slimmon míní, že investoři se rozhodují na základě pohledu do zpětného zrcátka. Před časem tak vnímali, že výnosy dluhopisů leží vysoko. Zároveň měli v paměti propad akcií v roce 2020, přesouvali se tak k dluhopisům. Nyní se ale situace obrací, protože investoři si pamatují poslední dva roky, které přinesly rally na akciových trzích. A zároveň se blíží popsané snižování sazeb, což by dohromady mělo mít opačný efekt, tedy popsaný přesun k akciím.

V cenách a valuacích větších společností na americkém akciovém trhu je podle experta už očekávané snižování sazeb odraženo. Není si ale jistý tím, že to platí o dalších částech trhu včetně akcií menších firem. K pravděpodobnosti hladkého přistání uvedl, že je realistické. Očekávání jsou ale také nastavena optimisticky včetně růstu ekonomiky a poklesu inflace. K tomu Slimmon dodal, že výraznou součástí poptávky na trhu byly odkupy akcií. Podle něj ale bude tento faktor slábnout. Zisky obchodovaných firem by však měly letos táhnout trh ještě výš. 


 
 

Čtěte více:

Perly týdne: Korekce ano, medvědí trh ne
26.07.2024 13:58
Ed Yardeni míní, že korekce se bude koncentrovat zejména na velké tech...
Perly týdne: Hledání důvodů pro prodeje a realističnost robotaxíků
02.08.2024 11:22
Doug Clinton ze společnosti Deepwater Asset Management se domnívá, že ...
Perly týdne: Taleb o bitcoinu, Lee o akciovém trhu
09.08.2024 15:36
Tom Lee z Fundstrat Global Advisors se domnívá, že klíčový pro vývoj n...
Perly týdne: Microsoft spotřebuje více elektřiny než Island a trhy čekají od Fedu příliš mnoho
16.08.2024 11:03
Mohamed El-Erian míní, že trhy čekají od Fedu příliš mnoho. Jeremy Sie...
Perly týdne: Rok slabšího dolaru a akcií menších firem, nebo „jeden pokles a dost“?
23.08.2024 13:53
Standard Chartered Bank se domnívá, že rok 2025 by mohl být kvůli změn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst