Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Historie se prostě opakuje...

Historie se prostě opakuje...

16.05.2005 13:23
Autor: Petr Žabža, Patria Finance

Před jistou dobou jsme se na tomto místě věnovali problémům (potenciálním nebo skutečným), jež v poslední době krouží kolem hedge-fondů. Je nesporným faktem, že explozivní růst absolutního počtu těchto investičních „vehiklů“ v posledním roce musel vést k tomu, k čemu vždy a bez výjimky dochází v okamžiku nasycení trhu – k poklesu marží, v tomto konkrétním případě k poklesu dosažitelných výnosů.

Podobná atmosféra téměř vždy vede k vyššímu výskytu „zaručených“ zpráv o blížícím se kolapsu některého z velkých hedge-fondů. The Sunday Times zcela otevřeně jmenoval následující – GLG, Cheyne, ferox, Bailey Coates, Polygon, Rubicon, Vega, Moore Capital, Brevan Howard. Thomas Schneeweiss, profesor financí na University of Massachusetts, nabízí několik názorů, jak se trh hedge-fondů bude vyvíjet:

1. Mnoho hedge-fondů velmi pravděpodobně skončí a přestane poskytovat své služby. Spekulace, že se tak stane v grandiózním měřítku je nejspíše neopodstatněná. Mnoho „tržně-neutrálních“ fondlů se ukázalo být všechno jenom ne neutrálních a investoři do těchto fondů se prostě a jednoduše svých podílů zbaví.

2. Fondy, které přežijí, zásadním způsobem sníží svou „leverage“. Hedge-fondy budou nuceny zvýšit míru ručení za poskytnuté úvěry, banky budou v oceňování tohoto kolaterálu mnohem konzervativnější. To povede k nižším výnosům hedge-fondů, proporcionálně se však sníží i rizikovost. Investoři zvyklí na 15% výnosy si budou muset zvyknout na maximálně +10 %.

3. Investoři začnou diverzifikovat svá portfolia, držená v hedge-fondech. Věřte nebo nevěřte, mnoho individuálních investorů vlastní podíly v relativně nízkém počtu fondů, podobně se však chovají i fondy-fondů.

Prima, nic nového pod sluncem. Výše uvedená slova však byla prvně publikována v zimě roku 1998, krátce po kolapsu nechvalně známého fondu LTCM. Plné znění naleznete na http://cisdm.som.umass.edu/research/pdffiles/hedgefundmyths.pdf.

Historie se prostě opakuje...


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.01.2021
22:03Bidenův první den povzbudil Wall Street  
18:31Biden se stal 46. prezidentem Spojených států. Slibuje ukončit "hrubou" válku
17:37Ifo: Německá ekonomika se po stagnaci v 1. čtvrtletí vrátí k růstu
17:26Atraktivita bankovních akcií
17:22Růst nabírá na síle, podporou výsledky. V čele kráčí Nasdaq  
16:25ASML nepřestává překvapovat a zlepšuje výhled (komentář analytika)  
16:24Temná chvíle ještě neskončila. Pět otázek pro ECB
15:13MF mírní odhad loňského propadu HDP. Sráží však prognózu na letošek
14:05Obchodníci z Morgan Stanley navyšují rekordní zisky banky
13:43Banky v eurozóně zpřísní v 1Q přístup k úvěrům, firmám chybí bilion eur
13:07Nord Stream 2 naráží na další těžkosti. Gazprom připouští možnost zrušení
13:06Sněmovna schválila povinný podíl prodeje tuzemských potravin ve větších obchodech
13:00ODS prosadila odklad schvalování zákona o výkupu elektřiny z plánovaného nového bloku Dukovan do února
12:18Audi a FAW budou v Číně vyrábět luxusní elektromobily
11:27Inflace v EU v prosinci mírně vzrostla, dosáhla 0,3 procenta
11:18Objem hypoték stoupl loni na rekordních 254 miliard Kč. Průměrná sazba v prosinci opět nižší
11:13V USA nastupuje vláda slibující masivní výdaje, akciím se ráno daří  
10:45Webinář zdarma o výhledu pro akcie na pražské burze již dnes od 15:30. Ještě se stíháte přihlásit!
10:26Počet uživatelů Netflixu vyskočil nad 200 milionů, akcie rostou o 12 pct  
9:13Rozbřesk: MF zhorší výhled pro růst ekonomiky i schodek. Yellenová nechá dolar trhu

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    Citrix Systems Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
    CSX Corp (12/20 Q4, Aft-mkt)
    FuelCell Energy Inc (10/20 Q4, Bef-mkt)
    Gilead Sciences Inc (12/20 Q4)
    Intel Corp (12/20 Q4, Aft-mkt)
    International Business Machines Corp (12/20 Q4, Aft-mkt)
    JP - Jednání BoJ, základní sazba
    13:00Baker Hughes Co (12/20 Q4)
    13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
    14:00Union Pacific Corp (12/20 Q4)
    14:30USA - Index filadelfského Fedu
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb