Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Historie se prostě opakuje...

Historie se prostě opakuje...

16.5.2005 13:23
Autor: Petr Žabža, Patria Finance

Před jistou dobou jsme se na tomto místě věnovali problémům (potenciálním nebo skutečným), jež v poslední době krouží kolem hedge-fondů. Je nesporným faktem, že explozivní růst absolutního počtu těchto investičních „vehiklů“ v posledním roce musel vést k tomu, k čemu vždy a bez výjimky dochází v okamžiku nasycení trhu – k poklesu marží, v tomto konkrétním případě k poklesu dosažitelných výnosů.

Podobná atmosféra téměř vždy vede k vyššímu výskytu „zaručených“ zpráv o blížícím se kolapsu některého z velkých hedge-fondů. The Sunday Times zcela otevřeně jmenoval následující – GLG, Cheyne, ferox, Bailey Coates, Polygon, Rubicon, Vega, Moore Capital, Brevan Howard. Thomas Schneeweiss, profesor financí na University of Massachusetts, nabízí několik názorů, jak se trh hedge-fondů bude vyvíjet:

1. Mnoho hedge-fondů velmi pravděpodobně skončí a přestane poskytovat své služby. Spekulace, že se tak stane v grandiózním měřítku je nejspíše neopodstatněná. Mnoho „tržně-neutrálních“ fondlů se ukázalo být všechno jenom ne neutrálních a investoři do těchto fondů se prostě a jednoduše svých podílů zbaví.

2. Fondy, které přežijí, zásadním způsobem sníží svou „leverage“. Hedge-fondy budou nuceny zvýšit míru ručení za poskytnuté úvěry, banky budou v oceňování tohoto kolaterálu mnohem konzervativnější. To povede k nižším výnosům hedge-fondů, proporcionálně se však sníží i rizikovost. Investoři zvyklí na 15% výnosy si budou muset zvyknout na maximálně +10 %.

3. Investoři začnou diverzifikovat svá portfolia, držená v hedge-fondech. Věřte nebo nevěřte, mnoho individuálních investorů vlastní podíly v relativně nízkém počtu fondů, podobně se však chovají i fondy-fondů.

Prima, nic nového pod sluncem. Výše uvedená slova však byla prvně publikována v zimě roku 1998, krátce po kolapsu nechvalně známého fondu LTCM. Plné znění naleznete na http://cisdm.som.umass.edu/research/pdffiles/hedgefundmyths.pdf.

Historie se prostě opakuje...


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.6.2018
19:11Skutečné bubliny jsou někde jinde než na technologiích  
17:43EPH nabízí růst, jasnou strategii a zajímavý výnos. Od investorů přijme 3 miliardy korun i víc
17:29Praha v zeleném i přes strmý propad Kofoly, v Evropě se dařilo Unicredit  
16:51Strach přešel, opatrnost zůstává. Hlavní měny ani koruna dnes nenašly směr  
16:47Moscovici: Ukončením pomoci Řecku obrátí eurozóna list za krizí
15:59EU od pátku zavede odvetná cla na zboží z USA
15:56PKN Orlen má souhlas k vytěsnění dalších akcionářů Unipetrolu
15:04Beneš: O transformaci bude ČEZ jednat s politiky, dělit se nemá
14:59Opravte si: Čína už není jenom továrnou světa
13:56ČEZ , a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu 21.6.2018
13:11Avast stihla smršť nákupní doporučení. Nejvýš míří to tuzemské  
12:20Akcie Kofola propadají až o 24 procent. Akcionář CED Group prodal 8,5% podíl
11:01Jak může být Rusko ekonomickým trpaslíkem a zároveň vojenskou velmocí?
10:49Akcie evropských bank dnes vzkvétají. Avast má čtyři čerstvá doporučení k nákupu
10:35Trhům se vrací nálada, euro ani koruna z toho však neprofitují  
9:32Zakladatel Frolík zvažuje pustit do evropské jedničky zdravotních lůžek LINET další investory
9:12Rozbřesk: Další rok s deficitem. Ropa Brent u 75 dolarů
9:00Evropské burzy čeká zřejmě zotavení. V Praze se zastavuje obchodování s akciemi Kofoly  
8:50Poprvé od roku 2009 klesl meziměsíčně objem i počet nových hypotečních úvěrů
8:33General Electric po sto letech vypadne z akciového indexu Dow Jones

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    16:00USA - Prodeje starších domů