Jak jsme již dnes informovali, Český statistický úřad dnes zveřejnil dubnové údaje o maloobchodních tržbách. Standardní ukazatel, interpretace by také měla být snadná, ale zdá se, že není…
Maloobchodní tržby se zvýšily o 4,7%, což je nejrychlejší tempo růstu od začátku roku. Jenže nebýt proměnlivého prodeje automobilů, byl výsledek znatelně nižší. Tržby v maloobchodu bez prodeje motorových vozidel a pohonných hmot meziročně vzrostly o 3,0%.
Interpretace zvýšení tržeb při prodeji automobilů a pohonných hmot opřená o cenový vývoj také nenachází oporu ve statistice. Podle údajů ČSÚ se ceny pohonných hmot v dubnu zvýšily o 2,8-8,6%. Cenový index pro položky související s pořízením a provozem motorových vozidel se v dubnu zvýšil o 0,1%. Avizované "zlevnění" se patrně promítá skrze výhodné nabídky nadstandardní výbavy, apod. Na agregované úrovni však zůstáváme v oblasti domněnek. V tomto ohledu bude zajímavé podívat se na interpretaci květnových maloobchodních tržeb, kdy by podle údajů Sdružení dovozců automobilů měly být tržby z prodeje automobilů opět méně příznivé. Na copak asi analytici přijdou? Že by automobily již nebyly tak výhodnou koupí?
Navíc, duben měl o jeden pracovní den více, než stejný měsíc loňského roku. U maloobchodních tržeb nejsou kalendářní variace tak významné jako u průmyslové produkce či stavební výroby, přesto kolik z nás chodí nakupovat v neděli a kolik autosalónů má otevřeno v neděli? Podle našeho propočtu odhadujeme kalendářní efekt na zhruba jeden procentní bod ve prospěch meziroční změny maloobchodních tržeb u dní s jedním pracovním dnem navíc a naopak. Nebýt automobilů a vyššího počtu pracovních dní, byl by dubnový výsledek nejhorší z letošního roku a nikoli nejlepší, jak je a asi bude interpretováno. Aktuální údaje o maloobchodních tržbách jsou jen malou ukázkou toho, na co si dát pozor. Ve čtvrtek budou zveřejněny údaje o hrubém domácím produktu, které jsou analyticky podstatně náročnější...
David Marek