komentář doplněn
Index cen průmyslových výrobců poklesl na 7,1 % z lednových 7,2 %. Ačkoli je inflace v produkčních cenách mírně vyšší než očekávání, neměla by být překážkou při rozhodování o snížení úrokových sazeb, neboť důvodem je obnovený růst cen železa a oceli. V následujících měsících by se měla inflace měřená tímto ukazatelem začít postupně snižovat. Protiinflačně v současnosti navíc působí klesající ceny zemědělských výrobců a deflace u dovozních cen.
Varování uvedené v komentáři k lednovým cenám průmyslových výrobců se vyplnilo. Ceny kovů začaly opět rychle stoupat. V únoru se zvýšily o 0,5 % a ve srovnání s loňským lednem jsou vyšší o 27,4 %. Poptávka po oceli by se letos podle odhadu OECD měla zvýšit o dalších pět procent (z toho v Číně zhruba o 11 %). V současnosti uzavírané kontrakty na dodávky oceli a železa naznačují velmi strmý vývoj cen v letošním roce. Výrazný vliv na inflaci v produkčních cenách mělo také zvýšení cen chemických výrobků, za nímž stojí dlouhodobě vysoké ceny ropy. Aktuální dění na trhu s ropou nevěstí nic dobrého (z pohledu inflace) ani pro další měsíce. S vyššími cenami musíme počítat u rafinérií, chemiček a výrobců plastů. Inflaci, v produkční sféře i spotřebitelském koši, nyní tlumí především potraviny. Ceny v potravinářském průmyslu klesly o 0,5 %. Pokračování klesajícího trendu v následujících měsících naznačuje únorové snížení cen zemědělských výrobců o 3,5 %, k němuž přispěly nižší ceny obilovin a prasat.
Pokud bychom spočítali inflaci v produkčních cenách na všech průmyslových oborech, ovšem bez rafinérií, hutí a potravinářství, kde jsou ceny značně proměnlivé v závislosti na vývoji cen ve světě, případně v závislosti na počasí, zvýšila by se meziroční inflace na 2,7 % z lednových 2,4 %. Pokud bychom odhlédli také od uhlí, činila by nyní meziroční inflace pouze 1,5 %.
Vzhledem k charakteru příčin inflace v průmyslových produkčních cenách, pokračujícímu poklesu cen zemědělské produkce a klesajícím dovozním cenám by dnešní informace neměly být v konfliktu s úvahami o snížení úrokových sazeb.