Prezident německého institutu Ifo (insitut je znám prezentací indexů podnikové důvěry) dnes uvedl v rozhovoru pro agenturu Reuters, že euro by mohlo dále posilovat a dosáhnout parity s americkým dolarem koncem tohoto roku. Podle Hanse-Wernera Sinna by parita reflektovala dlouhodobou rovnovážnou hodnotu eura.
„Parita eura s americkým dolarem je neutrální stav i z hlediska konkurenceschopnosti“, řekl Sinn. Nicméně silnější euro by mohlo způsobit problémy exportérům, na druhou stranu většina zahraničního obchodu má charakter výměny zboží uvnitř měnové unie, a proto by negativní kurzový dopad nemusel být tak ničivý. Navíc pohyb eura byl již dříve zapracován do ekonomických prognóz. Sinn potvrdil předpověď růstu německé ekonomiky: 0,6 až 0,9% v tomto roce (+0,2% q/q v 1Q).
Podle Sinna by bylo předčasné uvažovat nyní o zvýšení úrokových sazeb. ECB by měla zatím počkat, dokud si nebude jistá o dynamice investic. Podle průzkumů Evropská centrální banka tento týden sazby ještě nezvýší. Podle lednových výzkumů ECB by se euro mělo pohybovat v intervalu 1,03 až 1,45 dolaru. Dolar dnes poklesl na 16-měsíční minimum proti euru (0,9445 USD/EUR) poté, co v pondělí razantně poklesl americký akciový trh.
Proč dolar oslabuje? Podle srovnávacích modelů je euro fundamentálně podhodnocené, Morgan Stanley předpovídá 0,95 USD/EUR pro konec roku s tím, že se proměnné v modelu dále zhoršují. Objem vnějších dolarových závazků je velký – zahraniční investoři drží 25 až 30% amerických aktiv a možná nastal čas pro realokaci. Poslední zisky eura souvisejí právě s celkovým odlivem investic z dolarových aktiv. Investoři se také obávají rostoucího deficitu běžného účtu USA a kromě toho předpokládají, že ECB přeci jen zvýší sazby o něco dříve než Fed.
(zdroj: Reuters)