Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflace v březnu na  2,5 % - ČNB po dvou letech plní inflační cíl

Inflace v březnu na 2,5 % - ČNB po dvou letech plní inflační cíl

08.04.2004 9:21
Autor: 

komentář doplněn
Spotřebitelské ceny se v březnu zvýšily o 0,1 %, tedy stejně jako v únoru. Meziroční inflace se posunula na 2,5 % z únorových 2,3 %. Není nijak překvapivé, že k růstu indexu spotřebitelských cen přispěly zejména dražší pohonné hmoty. To zaregistroval každý, kdo se stavil u benzínky. Opačným způsobem do vývoje inflace zasáhlo tradiční pokles cen rekreačních pobytů na horách. Přece jen březen již nepatří do hlavní zimní sezóny. Inflace se po 23 měsících vrátila do cílového koridoru České národní banky.

Pohonné hmoty v březnu zdražily o 3,0 %. Příčiny dražšího benzinu tkví v růstu cen ropy a ropných produktů na světových burzách a oslabením kurzu koruny vůči americkému dolaru. Barel severomořského Brentu se v březnu obchodoval v průměru o 9,7 % dráže než v únoru. Koruna vůči dolaru oslabila v průběhu března o 74 haléřů. Co se týče cen na rotterdamské burze, tuna Naturalu 95 se v korunovém vyjádření prodávala v polovině března za 9 600 korun, zatímco v polovině února to bylo o 800 korun méně.

Ve stejném rozsahu jako pohonné hmoty, ale s opačným znaménkem byla inflace v březnu ovlivněna poklesem cen cestovních kanceláří a hotelů na horách. Březnem začíná tříměsíční období „mrtvé sezóny“ pro rekreační průmysl a ceny postupně klesají. Nahoru půjdou ceny zase až v létě.

Nejdůležitější hádankou inflace v každém měsíci jsou potraviny. Tentokrát se jejich ceny zvedly o 0,1 %. Vyšší cifry se objevily na cenovkách u mléka, mléčných výrobků, ovoce, zeleniny a svůj potenciál ještě nevyčerpal „bramborový efekt“. Ceny masa a uzenin klesaly, jen vepřové víceméně stagnovalo před výrazným zdražením, která nás čeká v následujících týdnech.

Návštěvníci restauračních zařízení jistě s nelibostí zaregistrovali zdražení piva o 1,1 %. Vzhledem k tomu, že pivo má v ČR dlouholetou tradici, ale také poměrně velkou váhu ve spotřební koši (2 %), zanechal růst cen piva stopu i v celkové inflaci.

Posunem na 2,5 % se inflace po téměř dvou letech vrátila do pásma, jež ČNB vyhlásila za inflační cíl. Toto pásmo je klesající: od 3-5 procent v lednu 2002 do 2-4 procent v prosinci 2005. Příslušný cílový interval pro březen 2004 je tedy 2,45 % až 4,45 %. Vyčítat centrální bance neplnění inflačního cíle by nemělo smysl. ČNB by se vymluvila. A právem. Podstřelování bylo důsledkem nízkých cen potravin, příznivého vývoje cen pohonných hmot, razantního posílení koruny v roce 2002, ale především absence deregulace nájemného a nízké změny ostatních regulovaných cen. Všechny tyto prvky jsou uvedeny ve výjimkách vyvazujících ČNB z odpovědnosti za splnění inflačního cíle. Nicméně klesaly také ostatní ceny v české ekonomice. Korigovaná inflace bez pohonných hmot, nejlepší český ekvivalent jádrové inflace, dnes stále činí pouze 0,4% (meziroční změna; výpočty Patria Online). Ani zde byste ČNB ovšem nenachytali. Úrokové sazby sice jsou už tři čtvrtě roku stabilní, uvolnění měnových podmínek ale zajišťuje oslabení nominálního i reálného efektivního kurzu koruny. Postupné uzavírání mezery výstupu a růst jádrové inflace by měly vést ke zmírnění akomodativního postoje měnové politiky. Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb v dubnu je velmi nízká (zhruba desetiprocentní). V červenci by mohlo přijít první zvýšení o 25 bazických bodů, v říjnu či prosinci posun o dalších 25 bodů.

David Marek, Patria Online


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2024
12:50Deusche Bank s nejlepšími čísly od roku 2013. Zpět v čele ziskovosti investiční bankovnictví
12:09Sazby výš po delší dobu a trh zralý na další korekci?
11:37Miliardáři by podle ministrů G20 měli platit dvouprocentní majetkovou daň
11:08Těžařská firma BHP chce rivala Anglo American, vznikl by největší producent mědi
11:02Jak jsou na tom velké techy? Meta nalomila důvěru investorů  
10:24Meta navyšuje výdaje na AI. Investoři se ale obávají, zda se vynaložené peníze vrátí
10:18JTPEG Croatia Financing I, a.s.: Zveřejnění Roční finanční zprávy emitenta za rok 2023
10:12MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění vnitřní informace
9:34Komerční banka, a.s.: Oznámení o přijatých usneseních na VH KB konané dne 24.4.2024
9:02Rozbřesk: Dnes se ukáže, jak Evropě Amerika utíká
8:52Moneta oznámila výsledky, Meta Platforms utratí o miliardu více na AI a futures jsou smíšené  
7:37Moneta dosáhla zisku 1,3 miliardy korun a je na dobré cestě doručit celoroční cíl
6:09Asijské akcie v éře dividend podle Fidelity
24.04.2024
21:44Preview výsledků Moneta Money Bank za první čtvrtletí 2024  
17:47Jaké výnosy dluhopisů by dolehly na akcie?
17:34Růst výnosů stupňuje důraz na dobré firemní výsledky. Na slábnoucím jenu roste napětí  
16:34Valná hromada akcionářů Komerční banky schválila hrubou dividendu 82,66 Kč na akcii
14:57Komentář analytika: AT&T překonává odhady zisku díky nárůstu počtu předplatitelů bezdrátového připojení  
14:30Boeing už nejde na přistání. Propad tržeb brzdí a krize kolem 737 MAX polevuje
13:34Technická analýza Netflix: Morning Star formace může odhalovat návrat k růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.