Zní to skoro jako ohraná písnička, ale evropské burzy minulý týden opravdu znovu rostly a prodloužily si tak tuto vítěznou sérii již na 9 týdnů v jedné řadě. Mezi vedoucí tituly z pohledu růstu se dostaly jména jako E.ON AG nebo Nestle AG - někteří z investorů totiž zaměřili svou pozornost na akcie, které byly v poslední vlně růstu trhů trochu opomíjeny. Naopak akcie technologických společností - které vedly růst indexů od března loňského roku - nyní začaly mírně ztrácet navzdory tomu, že výrobce průmyslového software SAP AG předpověděl růst tržeb pro rok 2004 a Siemens AG oznámil hospodářské výsledky vysoko nad očekáváním trhu. Akcie finančních společností ve Velké Británii klesaly z obavy, že Bank of England příští měsíc začne zvyšovat úrokové sazby.
Index DJ STOXX50 tak za posledních 5 obchodních dní posílil o 0,1% (ano, je to mizivá změna, ale je to bráno jako růst) a prodloužil tak "šňůru" růstu na nejdelší od dubna 1998. Euro-index DJ Euro STOXX50 přidal 0,9% a širší DJ STOXX600 přidal 0,05%. Růst se, jak již bylo zmiňováno, soustřeďoval do sektorů nápojů a potravin, utilit, telekomunikací, farmacií a energetických společností. Média a technologie oslabovaly. Zatímco ekonomicky citlivé tituly - mezi něž technologie nepochybně patří - od března roku 2003 táhly indexy vzhůru a dopomohly tak benchmarkům k růstu o cca 40%, sektory jako energie, potraviny a nápoje resp. utility měly naopak výkonnost nejhorší (+20%...+32%). Podindex DJ STOXX600 Technology se nyní obchoduje s P/E cca 25, zatímco P/E sektoru energií je sotva poloviční. Mnoho investorů tak nyní uvažuje o přesunu alespoň části aktiv do této - relativně levnější - oblasti.
- E.ON AG - druhý největší evropský výrobce energie posílil o 4,6% na cenu EUR 52,18 poté, co investiční banka J.P. Morgan akcii označila jako svůj "top pick" v rámci sektoru a doporučila její nákup. Konkurenční RWE AG posílila o 8,8% na hladinu EUR 33,37
- Nestle AG - akcie posílila o 2,9% na cenu CHF 332,5. Investiční banka
Morgan Stanley zvýšila své doporučení na "Overweight" z předchozího
"Equal-weight".
- Groupe Danone - cena akcie rostla o 3,3% na EUR 137 díky spekulaci, že firma je možným cílem převzetí. Magazín "Challenges" publikoval informaci, že firma bere riziko nepřátelského převzetí velmi vážně. Investiční banka Goldman Sachs zvýšila své doporučení na "In-line" z předchozího "Underperform".
- Deutsche Telekom AG - posílil o 5,8% na cenu EUR 16,40. BNP Paribas v
pondělí zvýšila své doporučení na "Outperform" z předch. "Neutral"
- farmaceutické společnosti - v minulém týdnu čtvrtý nejvíce více výnosný sektor v rámci indexu DJ STOXX600. Ve čtvrtek banka J.P. Morgan doporučila svým investorům zvýšit váhu těchto titulů v portfoliu při spekulaci, že celý sektor v roce 2004 zvrátí negativní trend poklesu tržeb. Aventis posílil o 7,2% díky tehdy nepotvrzeným informacím o spojování s konkurenční Sanofi-Synthelabo.
- SAP AG - akcie oslabila o 0,8% na hladinu EUR 132,65 navzdory názoru firmy, že tržby ze softwarových licencí v roce 2004 porostou.
- Siemens AG - pokles o 2,9% na EUR 66,23. Jenom v pátek cena propadla o 2,9% s tím, jak noví investoři ztratili nárok na dividendu ve výši EUR 1,1
- Nokia Oyj - největší světový výrobce mobilních telefonů minulý týden
přidal 1% po oznámení, že tržby za Q1/2004 možná vzrostou až o 7%.
Petr Žabža