Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komerční banka je v regionu nejméně závislou na vývoji bankovních titulů v západní Evropě

Komerční banka je v regionu nejméně závislou na vývoji bankovních titulů v západní Evropě

27.5.2003 12:24
Autor: 

Vývoj bankovního sektoru ve střední Evropě byl v 90. letech minulého století ovlivněn převážně státní politikou a intervencemi (např. privatizace, převedení špatných úvěrů na stát nebo státní garance), dále regulací ze strany centrálních bank a makroekonomickou situací v jednotlivých zemích. Specifika ekonomické transformace se tak promítla i do relativně nízké provázanosti bankovních titulů CE3 regionu s podobnými tituly v západní Evropě. I bankovní tituly v rámci CE3 vykazují velké rozdíly v závislosti na vývoji západoevropského trhu, tato závislost je zpravidla vyšší u měsíčních výnosů a nejslabší u denních výnosů, jak znázorňuje následující graf:

Graf: Korelace bankovních titulů a DJ Stoxx Bank Index


Zdroj: Patria Finance, Bloomberg

Maďarská banka OTP vykázala nejsilnější vzájemnou závislost se západoevropským bankovním sektorem, přesto stále nízkou ve srovnání se západoevropskými bankami. Silná korelace může být způsobena relativní stabilitou maďarského bankovního sektoru.

Komerční banka naopak byla titulem s nejslabší vzájemnou závislostí na vývoji sektoru v západní Evropě. Velké ztráty, které vykazovala v 90. letech, převádění špatných úvěrů na stát, privatizace do rukou Societe Generale a následná restrukturalizace toto může částečně vysvětlit (KB významnou měrou přispěla k výraznému růstu indexů PX-D a PX-50 v roce 2002).

Polská banka BPH PBK vykazovala druhou nejnižší korelaci se západní Evropou ze všech čtyř zkoumaných středoevropských bankovních titulů. Banka vznikla fúzí Bank Przemyslovo-Handlowy (vlastněné HVB) a Powszechny Bank Kredytowy (vlastněné Bank Austria) a následná restrukturalizace přispěla ke specifickému chování titulu. Přestože vzájemný vztah mezi BPH a HVB byl v období 1995 – 2003 slabý, v posledních dvou letech se zdvojnásobil.

Korelace středoevropských bank se sektorovými a hlavními západoevropskými indexy v letech 1995 – 2003 významně vzrostla (ale méně než např. korelace telekomunikačních titulů). Jak již bylo řečeno výše, v devadesátých letech hrály důležitou roli specifické faktory týkající se jednotlivých bank (privatizace, převzetí špatných úvěrů státem, garance) a pouze v posledních několika letech se výsledky bank v tomto regionu určitým způsobem standardizovaly. Makroekonomické faktory a restrukturalizace bankovního sektoru by už v budoucnosti neměly příliš zkreslovat hospodaření bank ve středoevropském regionu ve srovnání se západní Evropou a předpokládáme, že v následujících letech se korelace vývoje bankovních sektorů v obou regionech bude zvyšovat.

Jiří Soustružník, Jitka Oppitzová

Ostatní články ze série naleznete zde:
Vývoj akcií ČEZ je v podstatě nezávislý na sektorovém vývoji v západní Evropě
Bude Unipetrol nadále minimálně ovlivněn pohybem petrochemických akcií v západní Evropě?
Nakolik ovlivňuje vývoj evropských telekomunikačních titulů sektorový vývoj v regionu?


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.12.2017
11:07Evropa v novém týdnu roste, Ryanair po sníženém doporučení -4 %
11:05Týdenní výhled: České dění ovlivní poslední letošní zasedání ČNB, v USA finišuje rozhodování o daňové reformě  
10:50ČNB zvýšila rezervu na ochranu úvěrového trhu (+komentář analytiků Patrie)
9:55Další americká burza začala obchodovat s termínovými kontrakty na bitcoin
9:14Rozbřesk: Jak napjatý bude trh s ropou v roce 2018?
8:51Západoevropské burzy mohou předvánoční týden zahájit růstem, možná i ta pražská  
8:18V Rakousku složí slib nová vláda, povede ji 31letý Sebastian Kurz
7:09Francii hrozí dluhová krize, stačí k ní sebenaplňující se proroctví
5:14Poskytujete někomu ubytování? Dejte si pozor na daně!
17.12.2017
16:42Elektrická sprcha pro ropné býky
7:26Víkendář: Pochybná ekonomika Hvězdných válek
16.12.2017
15:15Jen biozemědělství lidstvo v roce 2050 neuživí
8:22Víkendář: Nová filozofie USA - lepší diktátor než anarchie?
15.12.2017
22:02Další historická maxima díky daňové reformě
18:11Bitcoin, bustcoin, happiness
17:53ČEZ po dvou letech za pět set
17:20Technická analýza: Boj eura s dolarem, slábnoucí koruna a brexitu odolná libra
17:03Summary: Kámen úrazu u Oracle, nadšení u Adobe a velkoobchodní solidno u Costco  
16:51Libra padá, další jednání o brexitu nebudou jednoduchá...  
16:51Perly týdne: Bitcoin bude zdaněn, největší společností na světě je VOC a Země je plochá

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y