Ani řada makroekonomických indikátorů nedokázala
přinést dostatečný impulz na tuzemský dluhopisový trh.
Ceny dluhopisů sice mírně rostly, příčinou byl však vývoj v
Německu, kde investoři spekulují na snížení úrokových
sazeb, což podporuje zájem o dluhopisy. Ceny dluhopisů
za uplynulý týden rostly hlavně u delších splatností, naopak
krátký konec měl tendenci klesat. Středeční aukce emise
3,00/06 v objemu 8 mld. CZK přilákala poptávku v celkové
výši téměř 20 mld. CZK. Průměrný výnos činil 2,72%,
maximální pak 2,74% a minimální byl 2,65%. I tuto
skutečnost přešel trh bez významné reakce.
Zvyšující se pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v
eurozóně by měla nadále podporovat zájem investorů o
dluhopisy v Německu. Vývoj inflace v ČR navíc zatím
nebrání ani dalšímu mírnému snížení úrokových sazeb u
nás. Obě tyto skutečnosti by měly podpořit růst cen
dluhopisů, bude ovšem spíše opatrný a měl by se týkat opět
delšího konce křivky.
(ČSOB, Analytický týdeník)