Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zájem o státní cenné papíry pokračuje - aukce 26týdenních poukázek dvojnásobně přeupsaná

Zájem o státní cenné papíry pokračuje - aukce 26týdenních poukázek dvojnásobně přeupsaná

13.2.2003 12:55
Autor: 

Zájem o české dluhové cenné papíry pokračuje. Po velmi úspěšné aukci státního dluhopisu, při které se včera nabídka 14 mld. Kč setkala s poptávkou ve výši 43,4 mld. Kč, což vedlo ke snížení průměrného výnosu na 3,92%, se dnes nabídka SPP se splatností 26 týdnů setkala s poptávkou dvojnásobnou.

Výnos v dnešní aukci státních pokladničních poukázek dosáhl 2,35%, nabízeno bylo 10 miliard korun a požadováno 22,697 mld. Kč. Minulý týden přitom aukce 8 mld. Kč o něco delších poukázek se splatností 39 týdnů skončila výnosem 2,48%, aukce byla také dvojnásobně přeupsaná.

Díky nízkým úrokům do českých dluhových cenných papírů investují v drtivé většině domácí institucionální investoři, které omezuje zákon při investování do rizikovějších a zároveň výnosnějších instrumentů. Přebytek poptávky nad nabídkou je signálem, že na trhu je stále množství volných prostředků a nedostatek investičních příležitostí.

To je pro změnu dobrým signálem pro vládu, která tak může pokračovat v úspěšném dluhovém financování svých rozpočtových schodků. Pravděpodobně ještě v první polovině tohoto roku budou sazby ČNB rekordně nízko, což vytváří optimální podmínky pro avizovanou restrukturalizaci státního dluhu směrem k vyšší duraci. MF by tedy mělo vydávat dluhopisy s co nejdelší durací (zjednodušeně splatností), neboť při stávajících úrokových sazbách a poptávce na trhu budou náklady dluhu nejnižší.

Od roku 2004 by měla růst inflace a s tím se budou zvyšovat sazby ČNB. Kromě toho se ale plánuje od tohoto roku změna legislativy, která uvolní ruce českým fondům, což bude znamenat odliv zájmu od českých dluhových instrumentů, tzn. růst nabízených výnosů a pravděpodobně tlaky na oslabení koruny.

Radim Krejčí, Patria Online


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.2.2018
22:00Viděno týdenní optikou, americké akcie zůstávají stát
18:16Zajímavější než Buffettovy nákupy jsou někdy jeho prodeje
17:45Summary: GE odprodá část svých aktiv, co dál s problematickou divizí Power ale neřekl
17:04Těžaře Anglo American popohání uhlí (komentář analytika)  
17:03Odchod ČEZu z Bulharska akciemi nepohnul. Pražská burza jinak opět ve ztrátě
16:56Euro i japonský jen dnes rostou, téma amerických sazeb ztratilo na síle  
16:28Výsledky Deutsche Telekom kazí americký T-Mobile (komentář analytika)  
15:43Jak na investování? Startuje jarní série webinářů Patria Finance!
14:55ČEZ, a. s.: Schválení smlouvy na prodej bulharských aktiv
14:05Rada ČEZ schválila prodej zbylých aktiv v Bulharsku. V zemi je prý v zisku
11:59Paralelní realita: Podle Němců mohou za krizi všichni ostatní, podle Italů a Francouzů Němci
11:56Akcie tvůrce Angry Birds (-44 %) po chabé prognóze letí volným pádem
11:19Evropské akcie klesají, příliv výsledků nevyvážil výhled sazeb USA
10:56Fed vylepšuje odhady, naladil dolar k dalšímu posílení a výnosy popohnal výš  
10:24ČSOB: Loňský zisk byl nejlepší v historii firmy
9:49Pojišťovna AXA loni zvýšila zisk o osm procent, dařilo se v USA
9:40Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:13Rozbřesk: Od Škodovky k Lidlu aneb jak v Česku sílí mzdové tlaky…
8:59Evropské trhy by po zápisu Fedu mohly otevřít v červeném. Možná i s Prahou?  
8:43Majitelce ČSOB klesl zisk o 42 %, překonal ale odhady. Akcie +2,6 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
0:30JP - CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y