Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bude válka v Iráku opravdu tím pravým katalyzátorem růstu akciových trhů ? (opak.)

Bude válka v Iráku opravdu tím pravým katalyzátorem růstu akciových trhů ? (opak.)

29.01.2003 12:27
Autor: 

Poslední dobou se stalo velmi "módní" hovořit o začátku ozbrojeného konfliktu v Iráku jako o možném katalyzátoru růstu světových akciových trhů. Podle mnoha komentátorů nyní investoři vyčkávají se svými nákupy na okamžik, kdy tento konflikt vypukne a pak teprve začnou svá portfolia plnit akciemi. Otázka, která je nasnadě je PROČ ? Shrňme si, co je v tuto chvíli obecně známé (aktualizováno):

* Spojené státy a Velká Británie posilují svojí vojenskou přítomnost v oblasti Zálivu (U.S. v počtu cca 175,000 vojáků, Velká Británie v počtu cca 30,000 a zatím nespecifikovaný počet australských vojáků).
* cena ropy a především zlata (které historicky působí jako rezervní aktivum) posledních několik týdnů vytrvale roste.
* rétorika U.S. a U.K. vůči systému Saddáma Husajna stále přitvrzuje. Pondělní zpráva zbrojních inspektorů, stejně jako včerejší komentář prezidenta Bushe, nevyzněla rozhodně pozitivně, ba naopak. Důkazy proti Iráku mají být předloženy 5. února.

Mezi tím vším stojí malý nebo větší manažer akciového portfolia, který se snaží vyřešit palčivý rébus kam investovat peníze svých podílníků. Ze všech stran se na něho valí argumenty proč by měl kupovat právě v okamžiku začátku konfliktu a ne nikdy jindy, takže jeho přesvědčení ohledně vhodnosti přesně tohoto okamžiku rostou. Jeho uvažování však může být chybné:

* je nesporným faktem, že krátce po začátku konfliktu dojde k propadu globálních trhů, pravděpodobně v řádu několika procentních bodů - jako hlavní obava bude citována především rychlost, resp. vleklost konfliktu
* tohoto propadu využije jistá část investorů, která nakoupí na krátkodobou spekulaci s vidinou velmi rychlého zisku - ale co potom ?

Faktem zůstává, že problémy amerických a potažmo evropských trhů nejsou způsobeny Saddámem Husajnem nebo "jeho" zbraněmi hromadného ničení, ale především pokulhávající poptávkou spotřebitelů po výrobcích firem, obavami občanů o budoucnost jejich pracovního místa a z toho pramenící nechutí investovat, ale především mizivými investicemi společností do výroby a nových kapacit. Pokud se k tomu ještě přidá smrtící objem dluhu, který jsou firmy nuceny splácet a poznání, že ani historicky velmi nízké úrokové sazby nejsou schopny stimulovat ekonomiku, máme zde recept na problém. Je proto velmi férové přiznat, že samotná válka v Iráku tomuto stavu nepomůže a do značné míry s ním nemá ani mnoho společného - jedná se do značné míry o zástupný problém, jde přeci "jenom" o levnou ropu (Irák je po Saudské Arábii státem s největšími zásobami ropy). Řešení je tedy nejspíše jinde:

* firmy musí pochopit fakt, že specificky v sektoru technologií existuje "overcapacity", která nikdy nenajde praktické a především profitabilní užití
* finanční situace firem se bude muset drasticky vylepšit, především formou snižování zadluženosti a nemilosrdného prodávání "non-core" aktivit
* bude třeba zapomenout na myšlenku, že globální a velký nezbytně znamená profitabilní ... několik příkladů v minulosti jasně ilustruje, kam vede neopodstatněná expanze (Vivendi Universal, DaimlerChrysler, Citigroup).

Pokud všechny tyto body (kromě velkého množství dalších) budou splněny, dá se spekulovat na dlouhodobější růst akciových trhů. Jinak bude válka v Iráku jenom příležitostí rychle nakoupit a ještě rychleji prodat .... a zapomenout.

Petr Žabža, Patria Finance

Jaký je Váš názor na válku v Iráku? Vaše mínění můžete sdělit v sekci Fórum. Klikněte ZDE.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)