Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bude válka v Iráku opravdu tím pravým katalyzátorem růstu akciových trhů ? (opak.)

Bude válka v Iráku opravdu tím pravým katalyzátorem růstu akciových trhů ? (opak.)

29.1.2003 12:27
Autor: 

Poslední dobou se stalo velmi "módní" hovořit o začátku ozbrojeného konfliktu v Iráku jako o možném katalyzátoru růstu světových akciových trhů. Podle mnoha komentátorů nyní investoři vyčkávají se svými nákupy na okamžik, kdy tento konflikt vypukne a pak teprve začnou svá portfolia plnit akciemi. Otázka, která je nasnadě je PROČ ? Shrňme si, co je v tuto chvíli obecně známé (aktualizováno):

* Spojené státy a Velká Británie posilují svojí vojenskou přítomnost v oblasti Zálivu (U.S. v počtu cca 175,000 vojáků, Velká Británie v počtu cca 30,000 a zatím nespecifikovaný počet australských vojáků).
* cena ropy a především zlata (které historicky působí jako rezervní aktivum) posledních několik týdnů vytrvale roste.
* rétorika U.S. a U.K. vůči systému Saddáma Husajna stále přitvrzuje. Pondělní zpráva zbrojních inspektorů, stejně jako včerejší komentář prezidenta Bushe, nevyzněla rozhodně pozitivně, ba naopak. Důkazy proti Iráku mají být předloženy 5. února.

Mezi tím vším stojí malý nebo větší manažer akciového portfolia, který se snaží vyřešit palčivý rébus kam investovat peníze svých podílníků. Ze všech stran se na něho valí argumenty proč by měl kupovat právě v okamžiku začátku konfliktu a ne nikdy jindy, takže jeho přesvědčení ohledně vhodnosti přesně tohoto okamžiku rostou. Jeho uvažování však může být chybné:

* je nesporným faktem, že krátce po začátku konfliktu dojde k propadu globálních trhů, pravděpodobně v řádu několika procentních bodů - jako hlavní obava bude citována především rychlost, resp. vleklost konfliktu
* tohoto propadu využije jistá část investorů, která nakoupí na krátkodobou spekulaci s vidinou velmi rychlého zisku - ale co potom ?

Faktem zůstává, že problémy amerických a potažmo evropských trhů nejsou způsobeny Saddámem Husajnem nebo "jeho" zbraněmi hromadného ničení, ale především pokulhávající poptávkou spotřebitelů po výrobcích firem, obavami občanů o budoucnost jejich pracovního místa a z toho pramenící nechutí investovat, ale především mizivými investicemi společností do výroby a nových kapacit. Pokud se k tomu ještě přidá smrtící objem dluhu, který jsou firmy nuceny splácet a poznání, že ani historicky velmi nízké úrokové sazby nejsou schopny stimulovat ekonomiku, máme zde recept na problém. Je proto velmi férové přiznat, že samotná válka v Iráku tomuto stavu nepomůže a do značné míry s ním nemá ani mnoho společného - jedná se do značné míry o zástupný problém, jde přeci "jenom" o levnou ropu (Irák je po Saudské Arábii státem s největšími zásobami ropy). Řešení je tedy nejspíše jinde:

* firmy musí pochopit fakt, že specificky v sektoru technologií existuje "overcapacity", která nikdy nenajde praktické a především profitabilní užití
* finanční situace firem se bude muset drasticky vylepšit, především formou snižování zadluženosti a nemilosrdného prodávání "non-core" aktivit
* bude třeba zapomenout na myšlenku, že globální a velký nezbytně znamená profitabilní ... několik příkladů v minulosti jasně ilustruje, kam vede neopodstatněná expanze (Vivendi Universal, DaimlerChrysler, Citigroup).

Pokud všechny tyto body (kromě velkého množství dalších) budou splněny, dá se spekulovat na dlouhodobější růst akciových trhů. Jinak bude válka v Iráku jenom příležitostí rychle nakoupit a ještě rychleji prodat .... a zapomenout.

Petr Žabža, Patria Finance

Jaký je Váš názor na válku v Iráku? Vaše mínění můžete sdělit v sekci Fórum. Klikněte ZDE.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
5.12.2016
19:00Hledá se Karel IV. (šest investičních témat pro rok 2017, díl druhý)
17:43Summary: Banca Popolare, Mediobanca, UniCredit, Intesa Sanpaolo, Monte Paschi
17:30Rakouským prezidentem bude Van der Bellen
17:26Technická analýza - Dolar je na páru s jenem nejvýše od letošního února
17:12Euru nezabránily v dnešním posílení zprávy z Itálie ani data  
17:01Praha close – Závěr lehce v červeném způsobil klesající ČEZ
17:00Citi má jasný vzkaz pro komoditní býky
16:30Čínu brzdí horší konkurenceschopnost, USA trh práce a Evropu vyšší ceny ropy
16:14Služby v zámoří jedou - podle ISM nejrychleji za rok
14:47Vlk a Sýkora: Italské referendum, reakce trhů a čtvrteční ECB (Video)
13:54Po italském „ne“ se na trhy vrací stabilita. Proč?
12:30Mohly by se Spojené státy vrátit k uhlí?
12:00Týdenní výhled - Italské referendum, americký ISM, ale hlavně ECB  
11:30Opustí Chanel hlavní město parfémů?
11:06Evropské indexy rostou, Swatch po vylepšeném doporučení +4 %
10:25Euro předvedlo rychlý návrat po zklamání z italského referenda  
10:00Pražská burza vstupuje do nového týdne růstem; elektřina pokračuje v pádu
9:43Technická analýza - Euro se po výsledku italského referenda snaží sbírat ztracené pozice
9:40Růst mezd nabírá na síle: Zaměstnanci pociťují ekonomický růst na svých výplatách ve větší míře než dříve
9:38ČEZ, a. s. - ČEZ, a. s. oznamuje, že převzala první větrný park v Německu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
16:00US - Index ISM v nevýrobním sektoru