Akciové trhy v USA ve sledovaném období mezi 6.3. a 12.3. mírně zpevnily. Index DJIA klasických akcií vzrostl o 0,55%, širší S&P500 se zvýšil o 0,24% a technologický Nasdaq si polepšil o 0,36%. Makroekonomické údaje byly přitom celkem příznivé. Ve čtvrtek měl A.Greenspan projev před senátním bankovním výborem. Proti dřívějšímu projevu před Kongresem o týden dříve byl tentokrát optimističtější s tím, že oživení ekonomiky je výraznější. Analytici předních bank již počítají s růstem úrokových sazeb. Citigroup předpovídá do konce roku zvýšení základní sazby o 0,75% na 2,5%.
Společnosti Boeing se tento týden nedařilo, kontrakt za 3,5 mld.USD na obnovu leteckého parku získala od Jihoafrických aerolinií konkurenční Airbus. Akcie Boeing přesto o 0,8% zpevnily. Auditorská firma Arthur Andersen chce řešit ztrátu důvěry veřejnosti spojenou s poklesem počtu zákazníků nabídkou na své převzetí. Oslovena tak byla Delloite and Touche, zájem má i KPMG. Další žalobě čelí firma Microsoft. Tentokrát je to od konkurenční Sun, která obvinila Microsoft, že svým monopolem znehodnocuje programovací jazyk Java a další produkty firmy Sun. Sun pro letošní rok počítá s poklesem obratu o 30%. GM by ráda již nyní navýšila svůj podíl v italské Fiat. V ní má podíl 20% a předkupní právo na akcie další. Růst technologických akcií zastavila firma Lucent, která snižuje prognózy růstu obratu v 1Q02. Z červených čísel se firma dostane nejdříve v posledním letošním čtvrtletí. Pokles obratu v prvním pololetí avizuje i Nokia, plán zisku ale potvrdila.
Společnost GE Capital s hodnocením „AAA“ emituje tento týden obligace za 6 mld.USD, z toho jsou 2 mld.USD tříletá, 1 mld.USD pětiletá a 3 mld.USD 30 letá tranže. Všechny jsou floating rate. Letos to představuje největší korporátní emisi, přesto je zřejmě celá upsána. Podobnou emisi již realizovaly i další společnosti s vysokým ratingem, konkrétně jsou zmíněny Shell a Nestle.
Celoevropské indexy ve sledovaném období ztrácely. DJIA Stoxx50 se snížil o 0,11%, EuroStoxx50 pak o 0,66%. Po zavedení mimořádných cel na dovoz oceli do USA klesly akcie některých ocelářských společností. Dolů zamířila i většina národních indexů. Britský FTSE však přidal 0,13%. V Británii vzrostl v lednu export proti prosinci o 4,1%. Dále byl zde schválen zákon o důchodovém pojištění zvaný FRS17, který umožňuje penzijním fondům investovat do korporátů s ratingem „AA“. Očekává se, že se na ně přesune zájem ze státních obligací a akciového trhu. Citigroup očekává i ve Velké Británii zvýšení úrokových sazeb do konce roku na 5,25%. V únoru se konečně zvýšil British Airways počet cestujících. Proti loňskému únoru sice jen o 0,3%, je to ale první růst po zářijovém útoku.
Švýcarský SMI se zvýšil o 0,57%. V posledním loňském čtvrtletí vzrostl HDP o 0,1% především růstem exportu. Banka UBS oznámila, že vykoupí vlastní akcie za 5 mld.Sfr. Po loňské ztrátě 387 mil.USD plánuje Zurich Financial snížit dividendu o 53% na 8 Sfr z předloňských 17,15 Sfr.
Francouzský CAC40 oslabil o 0,79%. Maloobchodní řetězec Carrefour zvýšil v roce 2001 zisk o 19%. Další růst zisku, tentokrát o 10-15%, očekává i letos. Pojišťovna Axa měla v 2H01 ztrátu 297 mil.USD. Za celý rok však čeká zisk 1,2 mld.Euro.
Dax30 se snížil o 0,18%. Zisk společnosti MAN se v roce 2001 propadl o 64%, firma sníží i vyplácenou dividendu. V průměru o 17% zvýšila letos pojistné Munchener Ruck, proto čeká celoroční dobrý výsledek. Allianz plánuje pojištění proti terorismu. To by zahrnulo budovy a jejich obsah, nikoliv však ztráty z propadu businessu. Pro tyto účely zřejmě vytvoří dceřinou společnost se sídlem v Luxemburgu. K ní se pravděpodobně připojí i pojišťovny SwissRe a Zurich. Energetické firmy pokračují v expanzi. RWE má zájem o italské městské utility, E.on kupuje Ruhr-gas. Deutsche Telekom plánuje emisi bondů za 8 mld.Euro, jeho dluhy jsou 62,1 mld.Euro. Zisk BMW vzrostl vloni o 64% na 3,24 mld.Euro. VW snižuje výhled zisku na 1Q02, prodeje se sníží o 6,5%, na celý 2002 výhled zisku zůstává nezměněn. Lufthansa měla 591 mil.Euro ztrátu v 2001 a nevyplatí dividendu. Siemens snížil předpověď prodeje svých mobilů letos na 400-420 mil.kusů z 450 mil.ks.
Pro další období očekáváme zvýšení zájmu o akciové trhy. Makroekonomické údaje se lepší, s nimi by se mělo lépe dařit i jednotlivým společnostem a měl by růst i trh.
(ČSOB, Trhy a komodity)