Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - video

Jan Bureš: Brexit je dál „game changer“ a pohled trhů na sazby v Česku teď přehnaně přísný

16.01.2019 15:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy jsou bezprostředně po drtivé porážce plánu na brexit Theresy Mayové poměrně dobře naladěny, já ale vidím situaci pro nejbližší týdny nadále s velkým množstvím otazníků a zásadním rizikem v podobě naplnění divokého brexitu, říká v rozhovoru pro Patria.cz hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš. „Jako pozitivní si trhy vzaly relativně silný hlas odpůrců jakéhokoli brexitu ve spojení se vstřícností z Německa či Francie v tom, že 29. březen nemusí být nutným naplněním brexitu. To ale, pokud z Velké Británie zazní jasný konsensus, kudy chce jít země dál: nová dohoda v britském parlamentu, shoda na novém referendu či snaha brexit jako takový zcela odepsat,“ říká.

Témat s rizikem pro trhy je dle Jana Bureše nyní celá řada a trhy jsou teď na zejména politická rizika citlivé. „Po brexitu je to obchodní přestřelka mezi Spojenými státy a Čínou, která má sama hospodářské problémy. Hnutí žlutých vest ve Francii, rozpočtové problémy v Itálii,“ vyzdvihuje Jan Bureš.

Studená sprcha hlavně v Německu

Pokud politická témata spojíme se slabými čísly, která v posledních dnech a týdnech přicházejí z reálné ekonomiky Spojených států a pro Česko zejména z Německa, co to znamená pro výhledy pro ekonomiku a vývoj na trzích, které Patria Finance investorům předložila na přelomu roku?

„Sprcha byla nejstudenější v Německu, kde jsme zaznamenali prudký propad průmyslové výroby ve chvíli, kdy se naopak očekával výraznější růst po slabém třetím čtvrtletí. Naše odhady přepisujeme pro poslední loňské čtvrtletí, ne ale nijak výrazně pro rok 2019. Technicky vzato může německá ekonomika zaznamenat dva kvartální poklesy HDP za sebou (tedy naplnit technickou definici recese), ale nemyslím si, že by se mělo jednat o start klasické recese, přes koncem roku totiž vládly jednorázové faktory: adaptace emisí v autoprůmyslu a právě politická rizika. Na druhé straně jsou i vlivy trvající. „Výrazný propad dovozů v Číně je vidět i v německých číslech. I proto jsme mírně korigovali odhad letošního růstu v eurozóně na 1,5 procenta,“ říká Jan Bureš.

Pesimistické trhy: V očekávání pro sazby paradoxně nejhůř dopadá Česko

Trhy se pod tlakem brexitu i čísel z ekonomik staly přes Vánoce extrémně pesimistickými. Jan Bureš upozorňuje na paradox vůči Česku. „Nejhůř z hlediska změny očekávání investorů pro růst úrokových sazeb dopadá teď Česko, odkud čísla přicházejí relativně slušná. Obavy trhů jsou dle mne lehce přehnané,“ říká. „Ve vyspělých ekonomikách, které jsou v cyklu nejdál, bych recesi čekal nejdříve v roce 2020. V Evropě ani Spojených státech by nemělo nastat prostředí, kde by centrální banky ze dne na den otočily a začaly sazby snižovat.  I proto čekáme dva růsty úrokových sazeb v USA a jeden v Česku pro letošní rok, což v nynějším očekávání trhů není. Také ECB by mohla ke konci roku sebrat odvahu a sazby jednou zvýšit,“ pokračuje v rozhovoru Jan Bureš.

Obratem ale opakuje akcent na politická rizika: divoký brexit může sebrat z růstu v eurozóně třetinu, podobně by eskalace mezi USA a Čínou v obchodě dopadla na Německo a ECB.

Tento cyklus je jiný. Jak reagovat jako investor?

Jak na to vše při faktu, že se pohybujeme na konci cyklu, reagovat jako investor? „Populární mohou obecně být inflačně citlivá aktiva i některé komodity, je ale třeba si uvědomit, že tento cyklus je z řady důvodů jiný: je extrémně dlouhý, přichází po nejhlubší krizi v poválečné historii a současně i na komoditních trzích vidíme řadu strukturálních posunů. Spíše bych vsadil na rozumný mix defensivně laděných akcií, současně především americké delší výnosy mohou být atraktivní,“ dodává Jan Bureš. Podrobnosti sledujte ve videorozhovoru.

 

 

Další videorozhovory naleznete na Youtube kanálu Patria.cz.

 
 

Čtěte více:

Britští poslanci odmítli brexitovou dohodu. Libra prudce reaguje
15.01.2019 20:58
Britští poslanci dnes podle očekávání odmítli dohodu o vystoupení Spoj...
Česko a brexit: Dle Hamáčka zvládneme i tvrdý, firmy ale varují v Česku i Británii
16.01.2019 8:30
Odmítnutí brexitové dohody britským parlamentem se dalo čekat, uvedl m...
Hypotéky zdražují nejrychleji za posledních 10 let
16.01.2019 8:44
Průměrná úroková sazba hypoték v prosinci stoupla na 2,91 procenta z ...
Rozbřesk: Historická prohra Theresy Mayové, na co budou trhy citlivé?
16.01.2019 9:14
Ne, které zaznělo v britském parlamentu při hlasování o brexitu bylo h...
Růst prodeje aut v EU se loni téměř zastavil
16.01.2019 10:11
Prodej nových osobních automobilů v Evropské unii se v loňském roce zv...
Debakl příslibem zrušení brexitu? Libra po britském hlasování posílila
16.01.2019 10:21
Britská premiérka se svým návrhem dohody o brexitu v parlamentu neuspě...
Mario Draghi: Eurozóna nesměřuje k recesi, potřebuje ale silnou podporu ECB
16.01.2019 10:56
Ekonomika eurozóny je slabší, než se očekávalo, a stále potřebuje "výz...

Váš názor
  •  
    16.01.2019 17:19

    Faktem je, že Brexit ve své podstatě směřuje proti žádoucímu vývoji globálního politického uspořádání lidstva. Vzhledem k tomu by bylo dobré vypsat nové referendum o Brexitu, ve kterém by lidé vystoupení z EU odmítli. Vývoj politického uspořádání lidstva nelze zastavit, a proto se o to někteří globálně vlivní politici pokouší marně. Možnou alternativu vývoje politického uspořádání světa popisuje článek OTEVŘENÝ DOPIS POLITICKÝM STRANÁM VE VŠECH STÁTECH SVĚTA - http://miloslav7.blogspot.com/2018/04/otevreny-dopis-politickym-stranam-ve.html
    Míla
Martin Kycelt: Trh mírně horší čísla o inflaci nerozhodila. Má Nvidia ještě potenciál růst?
13.03.2024 13:26
Včera vyšla mírně horší data o inflaci v USA, než se očekávalo, a to ...
Martin Uher: ČEZ se utábořil na 830 Kč, Nvidia vs. AMD a bičovaný Apple
07.03.2024 17:27
Makléř Patria Finance Martin Uher komentuje aktuální vývoj na pražské ...
Jakub Brukner: Jsou současná tržní maxima udržitelná?
28.02.2024 15:57
Americké indexy neustále atakují svoje maxima. Otázkou je, jestli je t...
Jaromír Strnad: Nesmrtelný americký trh, pražské banky a klesající ČEZ
16.02.2024 14:10
Americká lednová inflace klesla pomaleji, než trhy očekávaly. To, spo...
Jan Bureš: Jak lednová inflace mění výhled pro celý rok a co čekáme od sazeb i koruny
15.02.2024 14:38
Inflace v Česku v lednu poklesla výrazněji proti očekáváním. Meziroční...
Vrací se doba levných peněz? Sledujte FRESH s Janem Burešem a Dominikem Rusinkem. Hostem Pavel Řežábek, hlavní ekonom ČEZ
14.02.2024 10:00, aktualizováno: 14.2. 11:39
Sledujte další díl pořadu FRESH. Dnes 14. 2. od 10:00 jsem vysílali ž...
František Kronus: Technologie na maximech. Je to už bublina?
09.02.2024 11:52
Vývoj na amerických trzích diktuje aktuální výsledková sezóna a dobrá ...
Tomáš Vlk: ČNB snížila sazby o 50 bps. Koruna se nemá o co opřít a má prostor dále oslabovat
08.02.2024 18:32
Česká národní banka dnes rozhodla o snížení sazeb o půl procentního b...
Pavol Mokoš: Tři vítězné sektory v USA a vyhlídky pro ČEZ
22.01.2024 14:22
Vývoj na amerických trzích letos navázal na konec loňského roku, uvádí...
Dlouhodobý investiční produkt (DIP): Čím je zajímavý a jak si jej snadno otevřít v Patria Finance?
19.01.2024 15:38
Od úvodu roku 2024 mohou čeští investoři a investorky využít další mož...
Martin Uher: Co sleduji v USA a perlička na pražské burze
17.01.2024 14:42, aktualizováno: 17.1. 16:36
Americké akcie si prošly na začátku tohoto roku poměrně turbulentním v...
Dominik Rusinko: Koruna v roce 2024. Návrat trendu postupného posilování
16.01.2024 17:49
Minulý rok byl pro korunu jízdou na horské dráze. V dubnu česká měna ...
Branislav Soták a Tomáš Vlk: Výhled na finanční trhy v roce 2024
15.01.2024 7:56
Analytici Patria Finance představili koncem loňského roku výhled na ro...


Nejsledovanější videa
Související komentáře