Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - video

Jan Bureš: Brexit je dál „game changer“ a pohled trhů na sazby v Česku teď přehnaně přísný

16.01.2019 15:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy jsou bezprostředně po drtivé porážce plánu na brexit Theresy Mayové poměrně dobře naladěny, já ale vidím situaci pro nejbližší týdny nadále s velkým množstvím otazníků a zásadním rizikem v podobě naplnění divokého brexitu, říká v rozhovoru pro Patria.cz hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš. „Jako pozitivní si trhy vzaly relativně silný hlas odpůrců jakéhokoli brexitu ve spojení se vstřícností z Německa či Francie v tom, že 29. březen nemusí být nutným naplněním brexitu. To ale, pokud z Velké Británie zazní jasný konsensus, kudy chce jít země dál: nová dohoda v britském parlamentu, shoda na novém referendu či snaha brexit jako takový zcela odepsat,“ říká.

Témat s rizikem pro trhy je dle Jana Bureše nyní celá řada a trhy jsou teď na zejména politická rizika citlivé. „Po brexitu je to obchodní přestřelka mezi Spojenými státy a Čínou, která má sama hospodářské problémy. Hnutí žlutých vest ve Francii, rozpočtové problémy v Itálii,“ vyzdvihuje Jan Bureš.

Studená sprcha hlavně v Německu

Pokud politická témata spojíme se slabými čísly, která v posledních dnech a týdnech přicházejí z reálné ekonomiky Spojených států a pro Česko zejména z Německa, co to znamená pro výhledy pro ekonomiku a vývoj na trzích, které Patria Finance investorům předložila na přelomu roku?

„Sprcha byla nejstudenější v Německu, kde jsme zaznamenali prudký propad průmyslové výroby ve chvíli, kdy se naopak očekával výraznější růst po slabém třetím čtvrtletí. Naše odhady přepisujeme pro poslední loňské čtvrtletí, ne ale nijak výrazně pro rok 2019. Technicky vzato může německá ekonomika zaznamenat dva kvartální poklesy HDP za sebou (tedy naplnit technickou definici recese), ale nemyslím si, že by se mělo jednat o start klasické recese, přes koncem roku totiž vládly jednorázové faktory: adaptace emisí v autoprůmyslu a právě politická rizika. Na druhé straně jsou i vlivy trvající. „Výrazný propad dovozů v Číně je vidět i v německých číslech. I proto jsme mírně korigovali odhad letošního růstu v eurozóně na 1,5 procenta,“ říká Jan Bureš.

Pesimistické trhy: V očekávání pro sazby paradoxně nejhůř dopadá Česko

Trhy se pod tlakem brexitu i čísel z ekonomik staly přes Vánoce extrémně pesimistickými. Jan Bureš upozorňuje na paradox vůči Česku. „Nejhůř z hlediska změny očekávání investorů pro růst úrokových sazeb dopadá teď Česko, odkud čísla přicházejí relativně slušná. Obavy trhů jsou dle mne lehce přehnané,“ říká. „Ve vyspělých ekonomikách, které jsou v cyklu nejdál, bych recesi čekal nejdříve v roce 2020. V Evropě ani Spojených státech by nemělo nastat prostředí, kde by centrální banky ze dne na den otočily a začaly sazby snižovat.  I proto čekáme dva růsty úrokových sazeb v USA a jeden v Česku pro letošní rok, což v nynějším očekávání trhů není. Také ECB by mohla ke konci roku sebrat odvahu a sazby jednou zvýšit,“ pokračuje v rozhovoru Jan Bureš.

Obratem ale opakuje akcent na politická rizika: divoký brexit může sebrat z růstu v eurozóně třetinu, podobně by eskalace mezi USA a Čínou v obchodě dopadla na Německo a ECB.

Tento cyklus je jiný. Jak reagovat jako investor?

Jak na to vše při faktu, že se pohybujeme na konci cyklu, reagovat jako investor? „Populární mohou obecně být inflačně citlivá aktiva i některé komodity, je ale třeba si uvědomit, že tento cyklus je z řady důvodů jiný: je extrémně dlouhý, přichází po nejhlubší krizi v poválečné historii a současně i na komoditních trzích vidíme řadu strukturálních posunů. Spíše bych vsadil na rozumný mix defensivně laděných akcií, současně především americké delší výnosy mohou být atraktivní,“ dodává Jan Bureš. Podrobnosti sledujte ve videorozhovoru.

 

 

Další videorozhovory naleznete na Youtube kanálu Patria.cz.

 
 

Čtěte více:

Britští poslanci odmítli brexitovou dohodu. Libra prudce reaguje
15.01.2019 20:58
Britští poslanci dnes podle očekávání odmítli dohodu o vystoupení Spoj...
Česko a brexit: Dle Hamáčka zvládneme i tvrdý, firmy ale varují v Česku i Británii
16.01.2019 8:30
Odmítnutí brexitové dohody britským parlamentem se dalo čekat, uvedl m...
Hypotéky zdražují nejrychleji za posledních 10 let
16.01.2019 8:44
Průměrná úroková sazba hypoték v prosinci stoupla na 2,91 procenta z ...
Rozbřesk: Historická prohra Theresy Mayové, na co budou trhy citlivé?
16.01.2019 9:14
Ne, které zaznělo v britském parlamentu při hlasování o brexitu bylo h...
Růst prodeje aut v EU se loni téměř zastavil
16.01.2019 10:11
Prodej nových osobních automobilů v Evropské unii se v loňském roce zv...
Debakl příslibem zrušení brexitu? Libra po britském hlasování posílila
16.01.2019 10:21
Britská premiérka se svým návrhem dohody o brexitu v parlamentu neuspě...
Mario Draghi: Eurozóna nesměřuje k recesi, potřebuje ale silnou podporu ECB
16.01.2019 10:56
Ekonomika eurozóny je slabší, než se očekávalo, a stále potřebuje "výz...

Váš názor
  •  
    16.01.2019 17:19

    Faktem je, že Brexit ve své podstatě směřuje proti žádoucímu vývoji globálního politického uspořádání lidstva. Vzhledem k tomu by bylo dobré vypsat nové referendum o Brexitu, ve kterém by lidé vystoupení z EU odmítli. Vývoj politického uspořádání lidstva nelze zastavit, a proto se o to někteří globálně vlivní politici pokouší marně. Možnou alternativu vývoje politického uspořádání světa popisuje článek OTEVŘENÝ DOPIS POLITICKÝM STRANÁM VE VŠECH STÁTECH SVĚTA - http://miloslav7.blogspot.com/2018/04/otevreny-dopis-politickym-stranam-ve.html
    Míla
Branislav Soták: Propad na nadcházející výsledkové sezóně USA by mohl být prvním od 2Q16
14.10.2019 16:16
Blíží se další výsledková sezóna. Jak by mohly vypadat zisky firem v U...
Jakub Brukner: KB a Moneta ve vleku zahraničí. Co teď?
09.10.2019 15:46
Výprodeje na západoevropských akciových trzích se nevyhnuly ani pražsk...
Experti Patrie: Zahraniční akcie mohou být dobrou příležitostí
02.10.2019 16:19
Jak zhodnotit své portfolio a vyhnout se přitom tržním rizikům? To byl...
Dominik Rusinko: Ropa nemá příliš prostoru pro růst
01.10.2019 15:47
Nárůst cen ropy po útocích na ropná zařízení v Saúdské Arábii již vyk...
František Kronus: Výprodeje na pražské burze vidím jako příležitost si nakoupit
27.09.2019 15:38
S makléřem Patria Finance Františkem Kronusem se tentokrát zaměříme na...
Roman Koděra: Jak a do čeho investovat
23.09.2019 14:47
Seniorní makléř Patria Finance Roman Koděra byl nedávno hostem pořadu ...
Marek Trúchly: Zdražení dolarů vystrašilo trhy
20.09.2019 16:11
Známky nedostačující likvidity na americkém peněžním trhu jsou poněkud...
Jakub Lukáš: Pražská burza nabízí zajímavé úrovně pro vstup do pozice
13.09.2019 15:53
Zasedání Evropské centrální banky bylo tento týden jednou z nejsledova...
Martin Kycelt: Akcie Activision Blizzard mají stále velký prostor
09.09.2019 15:55
Akcie vývojáře videoher Activision Blizzard (Investiční tip) překonaly...
Marek Trúchly: Širší index Dow Jones poráží technologie
30.08.2019 15:38
Zájem o bezpečná útočiště jako americké státní dluhopisy či zlato se...
Roman Koděra: Dvě akciové alternativy k nákupu
26.08.2019 15:58
Na akcie společností Disney a Mondelez se v dalším díle makléřských vi...
Jakub Brukner: Pokles ceny akcií českých bank vidím jako příležitost
20.08.2019 15:57
Pražskou burzu zasáhl odliv kapitálu i globální nejistota zahraničních...
František Kronus: Zaměřil bych se na velké, solidní akcie
09.08.2019 16:05
Americký prezident Donald Trump se s blížícími prezidentskými volbami ...


Nejsledovanější videa
Související komentáře