Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - video

Jan Bureš: Brexit je dál „game changer“ a pohled trhů na sazby v Česku teď přehnaně přísný

16.01.2019 15:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy jsou bezprostředně po drtivé porážce plánu na brexit Theresy Mayové poměrně dobře naladěny, já ale vidím situaci pro nejbližší týdny nadále s velkým množstvím otazníků a zásadním rizikem v podobě naplnění divokého brexitu, říká v rozhovoru pro Patria.cz hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš. „Jako pozitivní si trhy vzaly relativně silný hlas odpůrců jakéhokoli brexitu ve spojení se vstřícností z Německa či Francie v tom, že 29. březen nemusí být nutným naplněním brexitu. To ale, pokud z Velké Británie zazní jasný konsensus, kudy chce jít země dál: nová dohoda v britském parlamentu, shoda na novém referendu či snaha brexit jako takový zcela odepsat,“ říká.

Témat s rizikem pro trhy je dle Jana Bureše nyní celá řada a trhy jsou teď na zejména politická rizika citlivé. „Po brexitu je to obchodní přestřelka mezi Spojenými státy a Čínou, která má sama hospodářské problémy. Hnutí žlutých vest ve Francii, rozpočtové problémy v Itálii,“ vyzdvihuje Jan Bureš.

Studená sprcha hlavně v Německu

Pokud politická témata spojíme se slabými čísly, která v posledních dnech a týdnech přicházejí z reálné ekonomiky Spojených států a pro Česko zejména z Německa, co to znamená pro výhledy pro ekonomiku a vývoj na trzích, které Patria Finance investorům předložila na přelomu roku?

„Sprcha byla nejstudenější v Německu, kde jsme zaznamenali prudký propad průmyslové výroby ve chvíli, kdy se naopak očekával výraznější růst po slabém třetím čtvrtletí. Naše odhady přepisujeme pro poslední loňské čtvrtletí, ne ale nijak výrazně pro rok 2019. Technicky vzato může německá ekonomika zaznamenat dva kvartální poklesy HDP za sebou (tedy naplnit technickou definici recese), ale nemyslím si, že by se mělo jednat o start klasické recese, přes koncem roku totiž vládly jednorázové faktory: adaptace emisí v autoprůmyslu a právě politická rizika. Na druhé straně jsou i vlivy trvající. „Výrazný propad dovozů v Číně je vidět i v německých číslech. I proto jsme mírně korigovali odhad letošního růstu v eurozóně na 1,5 procenta,“ říká Jan Bureš.

Pesimistické trhy: V očekávání pro sazby paradoxně nejhůř dopadá Česko

Trhy se pod tlakem brexitu i čísel z ekonomik staly přes Vánoce extrémně pesimistickými. Jan Bureš upozorňuje na paradox vůči Česku. „Nejhůř z hlediska změny očekávání investorů pro růst úrokových sazeb dopadá teď Česko, odkud čísla přicházejí relativně slušná. Obavy trhů jsou dle mne lehce přehnané,“ říká. „Ve vyspělých ekonomikách, které jsou v cyklu nejdál, bych recesi čekal nejdříve v roce 2020. V Evropě ani Spojených státech by nemělo nastat prostředí, kde by centrální banky ze dne na den otočily a začaly sazby snižovat.  I proto čekáme dva růsty úrokových sazeb v USA a jeden v Česku pro letošní rok, což v nynějším očekávání trhů není. Také ECB by mohla ke konci roku sebrat odvahu a sazby jednou zvýšit,“ pokračuje v rozhovoru Jan Bureš.

Obratem ale opakuje akcent na politická rizika: divoký brexit může sebrat z růstu v eurozóně třetinu, podobně by eskalace mezi USA a Čínou v obchodě dopadla na Německo a ECB.

Tento cyklus je jiný. Jak reagovat jako investor?

Jak na to vše při faktu, že se pohybujeme na konci cyklu, reagovat jako investor? „Populární mohou obecně být inflačně citlivá aktiva i některé komodity, je ale třeba si uvědomit, že tento cyklus je z řady důvodů jiný: je extrémně dlouhý, přichází po nejhlubší krizi v poválečné historii a současně i na komoditních trzích vidíme řadu strukturálních posunů. Spíše bych vsadil na rozumný mix defensivně laděných akcií, současně především americké delší výnosy mohou být atraktivní,“ dodává Jan Bureš. Podrobnosti sledujte ve videorozhovoru.

 

 

Další videorozhovory naleznete na Youtube kanálu Patria.cz.

 
 

Čtěte více:

Britští poslanci odmítli brexitovou dohodu. Libra prudce reaguje
15.01.2019 20:58
Britští poslanci dnes podle očekávání odmítli dohodu o vystoupení Spoj...
Česko a brexit: Dle Hamáčka zvládneme i tvrdý, firmy ale varují v Česku i Británii
16.01.2019 8:30
Odmítnutí brexitové dohody britským parlamentem se dalo čekat, uvedl m...
Hypotéky zdražují nejrychleji za posledních 10 let
16.01.2019 8:44
Průměrná úroková sazba hypoték v prosinci stoupla na 2,91 procenta z ...
Rozbřesk: Historická prohra Theresy Mayové, na co budou trhy citlivé?
16.01.2019 9:14
Ne, které zaznělo v britském parlamentu při hlasování o brexitu bylo h...
Růst prodeje aut v EU se loni téměř zastavil
16.01.2019 10:11
Prodej nových osobních automobilů v Evropské unii se v loňském roce zv...
Debakl příslibem zrušení brexitu? Libra po britském hlasování posílila
16.01.2019 10:21
Britská premiérka se svým návrhem dohody o brexitu v parlamentu neuspě...
Mario Draghi: Eurozóna nesměřuje k recesi, potřebuje ale silnou podporu ECB
16.01.2019 10:56
Ekonomika eurozóny je slabší, než se očekávalo, a stále potřebuje "výz...

Váš názor
  •  
    16.01.2019 17:19

    Faktem je, že Brexit ve své podstatě směřuje proti žádoucímu vývoji globálního politického uspořádání lidstva. Vzhledem k tomu by bylo dobré vypsat nové referendum o Brexitu, ve kterém by lidé vystoupení z EU odmítli. Vývoj politického uspořádání lidstva nelze zastavit, a proto se o to někteří globálně vlivní politici pokouší marně. Možnou alternativu vývoje politického uspořádání světa popisuje článek OTEVŘENÝ DOPIS POLITICKÝM STRANÁM VE VŠECH STÁTECH SVĚTA - http://miloslav7.blogspot.com/2018/04/otevreny-dopis-politickym-stranam-ve.html
    Míla
Nový letec uprostřed AI bitvy: Janko Hladký k IPO Arm
11.09.2023 17:04
Na trh míří dlouho očekávané IPO britského čipaře Arm, a to zrovna ve ...
Analytici k výsledkové sezóně: Rally na fundamentu založená není, je hladké přistání reálnější?
01.08.2023 17:56
Na akciových trzích probíhala v posledních měsících zuřivá rally, kter...
Záznam webináře k IPO mmcité: Dáváme stejnou designovou a produktovou kvalitu jako ty nejlepší značky všem uživatelům veřejného prostoru
20.07.2023 16:27
„Veřejný prostor je fascinující místo, setkávají se tu lidé i historie...
Které zámořské tituly kralují portfoliu investora Jaroslava Šury a jaký je jeho pohled na domácí akcie?
30.06.2023 12:58
Které americké akciové tituly vládnou portfoliu respektované investora...
Webinář s Petrem Kasou: Příležitosti pro Pilulku? E-health, digitalizace zdravotnictví i crossboarder na další trhy (záznam)
20.06.2023 14:49
„Příležitostí je e-health, držíme se péče o zdraví, chceme trh rozšíři...
Petr Kasa při otevření knihy: Už první kolo úpisu nám zajistilo klid. Část investorů vidí nízkou tržní cenu Pilulky jako příležitost
15.06.2023 12:34
Dnes v 10:00 a tedy v polovině veřejného kola úpisu (SPO) akcií Pilulk...
Zhmotňuje se mzdově inflační spirála? Úvahy o možném snižování sazeb až na přelomu roku, říká Tomáš Holub z ČNB v pořadu FRESH (záznam)
25.05.2023 16:44
„Zatím stále největší riziko spatřuji v tom, že mzdový růst v české e...
František Kronus: Trhy čím dál více ovlivňuje politika. Propadu na ČEZ využívám k navýšení pozic
23.05.2023 17:08
Současné trhy jsou čím dál více v područí politiky. Ke geopolitickým t...
mmcité míří na trh START: Miliardový design z Bílovic zkrášluje města celého světa
16.05.2023 9:30
„Chci-li být jen druhý, je lepší ani nezačínat,“ říká designér David K...
Ekonomika a trhy po bankovní krizi: Vyhlídky pro růst, inflaci, sazby či korunu
12.05.2023 17:48
Mění se po rychlé bankovní krizi a řadě protichůdných dat výhled pro e...
#InvestičníTipy: Pravděpodobnost další rally je malá. Na co připravit své portfolio?
10.05.2023 17:49
Nejistota ochromila trhy tak, že v poslední době v podstatě stagnují. ...
Jakub Brukner: AMD investory zklamal, na Volkswagenu se otevírá příležitost a na ČEZ jsem opatrný
04.05.2023 12:48
Fed včera dle očekávání navýšil sazby o 25 bazických bodů a zdá se, ž...
Martin Kycelt: Microsoft překonal odhady, Alphabet potěšil u cloudu. Moneta splnila očekávání
27.04.2023 15:13
Dlouho očekávané vyjádření britského tržního regulátora ohledně akvizi...


Nejsledovanější videa
Související komentáře