Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Všechno souvisí se vším…

Všechno souvisí se vším…

12.03.2010 16:32
Autor: Petr Žabža, Patria Online

Perex k výše uvedenému by mohl vypadat zhruba následovně – řecká finanční krize a s ní související úsporná opatření zaměřená na ozdravení stavu řeckých veřejných financí mají paradoxně potenciál stáhnout dolů jiný region – Balkán. Řecké banky jsou totiž jedni z největších investorů do bankovního sektoru v tomto regionu a potenciální pokles ziskovosti na jejich domácím hřišti může vést k problémům s financováním operací právě na Balkáně.

Přítomnost řeckých bank na Balkáně má historické, geografické a kulturní kořeny. Na počátku devadesátých let minulého století to však zdaleka nevypadalo tak idylicky. V tu dobu byly hlavními investory do bankovních aktiv ve střední a východní Evropě banky rakouské, italské a švédské. Rakouské a italské banky se koncentrovaly na střední Evropu a Balkán, švédské banky se naopak soustředily na regiony pobaltských států – z historického pohledu tedy přesně do míst, kde dříve měly své geopolitické zájmy. Řecké banky, komparativně menší než jejich větší konkurenti z regionu, se musely spokojit z relativně chudými zeměmi jako Bulharsko, Srbsko a Rumunsko. Největší šance řecké banky cítily v Srbsku, zejména díky kombinaci ortodoxní víry a historické podpory Bělehradu.

Při snaze financovat svou expanzi na Balkáně se však řecké banky nemohly spolehnout na lokální depozitní bázi. Italské a rakouské banky byly rychlejší, rychle koupily a převedly největší lokální banky pod svá křídla a Řekům zbyly pouze menší hráči na trhu. To přinutilo řecké banky získávat financování pro své balkánské „dcery“ vlastními silami, ať už na mezinárodních trzích či za pomoci domácí depozitní báze.

Ve světle silné konkurence ze strany italských a rakouských bank, řecké banky nastoupily na cestu velmi agresivní a do značné míry sebevražedné strategie. Všechny banky v tomto regionu používaly půjčky denominované v jiné měně jako jeden z hlavních marketingových nástrojů pro získávání klientů. Řecké banky však šly o krok dále a nabízely tyto půjčky za úrokových sazeb, které byly o poznání nižší než v případě jejich mnohem „bohatších“ konkurentů. Například půjčky v měně euro nebo švýcarský frank byly pro klienty na Balkánu za mnohem lepších podmínek, než za jakých by je bylo možno získat v dané lokální měně. Problém nastal v roce 2008, kdy se lokální středoevropské měny zhroutily kvůli růstu averze investorů k riziku a náklady refinancování těchto volnoměnových půjček vystřelily raketově vzhůru.

Současná řecká finanční krize je však mečem o dvou ostřích. Čtyři největší řecké banky – Eurobank NFG, National Bank of Greece, Piraeus Bank a Alpha Bank – dohromady vlastní zhruba 30% bulharského bankovního sektoru, 16% v Srbsku a přibližně 10% trhu v Rumunsku. Pokud se řeckým bankám nepodaří získat financování na mezinárodních trzích nebo toto financování bude za výrazně méně výhodných podmínek, balkánským bankám se může bolestně nedostávat zahraničního kapitálu, na kterém jsou bytostně závislé. To by mělo negativní dopad na obchodní aktivity v celém regionu, nejvíce by to však pocítilo Bulharsko, kde mají řecké banky nejrozsáhlejší přítomnost…

Všechno prostě souvisí se vším…

Hezký víkend přeji,


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    Bank of New York Mellon Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
    Blackrock Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
    4:00Čína - HDP, y/y
    4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
    4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
    7:00Telefonaktiebolaget LM Ericsson (06/25 Q2)
    11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
    12:45JPMorgan Chase & Co (06/25 Q2)
    13:00Wells Fargo & Co (06/25 Q2)
    13:30State Street Corp (06/25 Q2)
    14:00Citigroup Inc (06/25 Q2)
    14:30USA - CPI, y/y
    14:30USA - Empire State Manufacturing index