Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čínská ratingová agentura Dagong sráží rating Spojených států kvůli QE2 a stanovuje negativní výhled pro neschopnost a neochotu splácet dluh

Čínská ratingová agentura Dagong sráží rating Spojených států kvůli QE2 a stanovuje negativní výhled pro neschopnost a neochotu splácet dluh

9.11.2010 18:39
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Dagong Global Credit Rating Co., která o sobě poprvé nechala vědět v polovině července analýzou, ve které položila důraz na jiné fundamenty pro stanovení ratingu oproti hlavním světovým ratingových agenturám a uvedla, že jejím cílem je napravit defekty stávajícího ratingového systému, rozhodla o snížení ratingu Spojených států amerických na stupeň „A+“ z dosavadního „AA“, návazně na rozhodnutí amerického Fedu o kvantitativním uvolňování číslo dvě, jehož cestou chce Fed podpořit ekonomiku USA odkupy dlouhodobých vládních dluhopisů v objemu 600 mld. USD, s reinvestovanými zisky až 950 mld. USD. Navíc pro udržení ratingu stanovila negativní výhled se zdůvodněním, že se zhrošuje americká schopnost splácet dluhy a drasticky také ochota americké vlády tak činit. „Politika Fedu jde proti zájmu investorů a podkope hodnotu amerického dolaru. Problémy americké ekonomiky povedou k dlouhodobé recesi a fundamentálně sníží solventnost země,“ uvedla v analýze Dagong, která je kontrolovaná čínskou vládou. 

Dagong, která si v červenci stanovila cíl stát se reálnou a uznávanou protiváhou ratingovým agenturám Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service a Fitch Ratings, drží na Čínu vyšší ratingové hodnocení, než na USA či Japonsko, kvůli zhoršujícímu se stavu veřejných financí ve vyspělých ekonomikách. „Metodologie stanovování globálních ratingů je iracionální a není schopna pravdivě odrážet reálnou schopnost splácet dluhy,“ uvedl znovu šéf Dagong Guan Jianzhong. Není zcela bez zajímavosti, že na konci září 2010 odmítlak americká komise pro cenné papíry SEC Dagong zařadit do amerického seznamu NRSRO (Nationally Recognized Statistical Rating Organization) pro uznatelnost ve Spojených státech. "V tuto chvíli se zdá pro Dagong nesplnitelné vyhovět regulatorním požadkům amerického práva cenných papírů," uvedla jako zdůvodnění SEC.

Pohled Dagong je blízký postoji čínské vlády. A nejen jí, jak potvrdily hlasy z Německa, Brazílie či Jihoafrické republiky. „Mnoho zemí se obává dopadu rozhodnutí Fed na jejich ekonomiky. Bylo by žádoucí, aby někdo veřejně vystoupil o podal nám vysvětlení, v opačném případě bude podlomena mezinárodní důvěra a mohou být podraženy nohy globálnímu ekonomickému růstu,“ nevolil příliš diplomatická slova náměstek čínského ministra zahraničí Cui Tiankai. „Rozhodnutí Fedu je nekontrolovaným tištěním peněz na rozvíjejících se trzích může vyvolat šok jejich záplavou další vlnou likvidity,“ uvedl poradce čínské centrální banky Xia Bin. Porovnejte jej s vyjádřením Marka Fabera.

"Na konci roku 2009 činil celkový dluh USA včetně vlády, podniků a domácností 52,3 bilionu USD při HDP jen 14,3 bilionu USD. Bez masivního růstu reálné hodnoty domácí produkce je nemožné, aby USA byly schopny tyto dluhy splácet spoléháním na jejich současnou schopnost tvorby hodnoty. Více než polovina zisků v ekonomice pochází z návratnosti finančních aktivit. Na konci Q210 podíl úvěrů v selhání dosáhl v americkém bankovním sektoru 7,32 % a rostl 17 čtvrtletí po sobě. Míra úvěrů v selhání u nemovitostních úvěrů dosáhla 11,4 %. Po odebrání vládní podpory trhu nemovitostí je ten od dubna 2010 v recesi a jeho problém je velmi vážný. Úvěry do americké reálné ekonomiky poklesly o 10,3 % v roce 2009 a o dalších 7,2 % ve třech čtvrtletích roku 2010. Dolarový index od června roku 2010 poklesl o 6 %, dolar k euru oslabil o 15 %, k libře o 11 %, k jenu o 13 %, k australskému dolaru o 18,5 %, ke korejskému wonu o 11,4 %. Pokračující ztráta hodnoty dolaru podkope schopnost amerického finančního systému zpětně nalákat předchozí odliv kapitálu. Americká měna bude v následujících osmi měsících zaplavována zvýšením její současné báze o 30 procent a při zvážení faktorů jako je ekonomická recese a zpomalení rychlosti oběhu peněz můžeme v konzervativním odhadu očekávat, že americká domácí inflace se zvýší o 1,5 procenta a dolarový index klesne do poloviny roku 2011 (konec QE2) o 10 procent. Ve výsledku dojde k redukci amerického federálního dluhu o 250 miliard dolarů. Z celkového vládního dluhu 12,3 bilionu dolarů je zhruba 7,8 bilionu dolarů drženo veřejnými a zahraničními investory. Jejich zájmy jsou krokem Fed výrazně poškozeny cestou depreciace dolaru,“ uvádí mimo jiné v analýze Dagong. Případní zájemci analýzu v angličtině mohou nalézt na následujícím odkazu.

(Zdroj: Dagong Global Credit Rating, Bloomberg, Xinhua)


Váš názor
  •  
    10.11.2010 7:14

    Je to zdravý rozum, nebo válka? Nebo obojí.
    Homo
    • je to docela vtipný
      10.11.2010 11:14

      Zatím se tomu směju, ale trochu z toho mrazí... Soudruzi jsou ve válce už dávno, ne? Tak teď se vrhají do ekonomiky, a jdou na to po čínsku
      Bo
    •  
      10.11.2010 9:10

      Je na case aby si i evropa zalozila svou uznavanou agenturu a nebyla tak ovlivnena temi americkymi.
      VSE LIMITED
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data