Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
DELHAIZE: EBIT hit by costs related to strategic initiatives

DELHAIZE: EBIT hit by costs related to strategic initiatives

4.5.2011 10:04

Delhaize’s EBIT fell from € 241m in 1Q10 to € 218m (8% below consensus and 4% below our forecast) in 1Q11 mainly due to expenses incurred for key strategic initiatives in the US that should bear fruit later this year. Group sales rose by 1.5% to € 5,044m (consensus € 5,081m and our forecast € 5,059m) or by 0.7% at identical exchange rates. Comparable store sales fell by 0.3% (consensus and our forecast -0.5%) in the US and were flat (consensus +1.9% and our forecast +2.5%) in Belgium. The sluggish performance in Belgium is due to tough comparables (+4.3% comparable store sales growth in 1Q10) and labour disruptions at some stores. Delhaize (55,75 EUR, -4,01%) no longer reports separate figures for Greece and the rest of the world. Operations in Southern Europe and Asia reported 4.7% sales growth. For the first time Delhaize reported underlying operating profits or REBIT. The group’s REBIT fell from € 236m in 1Q10 to € 222m in 1Q11 implying a 30bps decline in REBIT margin to 4.4% (consensus 4.7% and our forecast 4.5%).

The EBIT margin fell from 5.3% to4.6% in the US despite an improving comparable store sales trend. Hannaford had another strong quarter. Increasing retail inflation remained lower than national food inflation as Delhaize America continues to invest in prices. The decline in EBIT margin is due to costs related to more store remodels (compared to 1Q10), higher repair and maintenance costs, fees for increased electronic payments, expenses related to projects such as the common procurement initiative and sales building initiatives at Food Lion and Bottom Dollar. In Belgium EBIT margin declined from 5.3% to 4.9% as a result of price investments and wage indexation. These elements were only partly offset by better supplier terms and improved labour productivity in warehouses. Operations in Southern Europe and Asia reported a 46% increase in EBIT from € 7m to € 10m. The operating margin rose from 1.6% to 2.2% in these markets. Alfa Beta continued to realize strong market share gains in a declining market. The Greek player also acquired 6 stores from a competitor that filed for bankruptcy. In Romania and Indonesia sales were driven by new store openings.

Food Lion brand repositioning:
Following extensive customer research, Food Lion re-launched about 200 stores in the Raleigh (N Carolina) and Chattanooga (Tennessee) markets. Sales building initiatives are implemented to highlight the Food Lion brand attributes including price, assortment and shopping experience. Operational enhancements involve staffing and process improvement, product handling, replenishment improvements, increased SKU counts and easy and convenient shopping experience. The majority of the Food Lion stores will be re-positioned by the end of 2012.

Conclusion:

We lowered our rating from BUY to ACCUMULATE following the disappointing 1Q11 EBIT. Our forecasts are under review. No change to our € 65 target price.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba