Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
DELHAIZE: EBIT hit by costs related to strategic initiatives

DELHAIZE: EBIT hit by costs related to strategic initiatives

04.05.2011 10:04

Delhaize’s EBIT fell from € 241m in 1Q10 to € 218m (8% below consensus and 4% below our forecast) in 1Q11 mainly due to expenses incurred for key strategic initiatives in the US that should bear fruit later this year. Group sales rose by 1.5% to € 5,044m (consensus € 5,081m and our forecast € 5,059m) or by 0.7% at identical exchange rates. Comparable store sales fell by 0.3% (consensus and our forecast -0.5%) in the US and were flat (consensus +1.9% and our forecast +2.5%) in Belgium. The sluggish performance in Belgium is due to tough comparables (+4.3% comparable store sales growth in 1Q10) and labour disruptions at some stores. Delhaize (55,75 EUR, -4,01%) no longer reports separate figures for Greece and the rest of the world. Operations in Southern Europe and Asia reported 4.7% sales growth. For the first time Delhaize reported underlying operating profits or REBIT. The group’s REBIT fell from € 236m in 1Q10 to € 222m in 1Q11 implying a 30bps decline in REBIT margin to 4.4% (consensus 4.7% and our forecast 4.5%).

The EBIT margin fell from 5.3% to4.6% in the US despite an improving comparable store sales trend. Hannaford had another strong quarter. Increasing retail inflation remained lower than national food inflation as Delhaize America continues to invest in prices. The decline in EBIT margin is due to costs related to more store remodels (compared to 1Q10), higher repair and maintenance costs, fees for increased electronic payments, expenses related to projects such as the common procurement initiative and sales building initiatives at Food Lion and Bottom Dollar. In Belgium EBIT margin declined from 5.3% to 4.9% as a result of price investments and wage indexation. These elements were only partly offset by better supplier terms and improved labour productivity in warehouses. Operations in Southern Europe and Asia reported a 46% increase in EBIT from € 7m to € 10m. The operating margin rose from 1.6% to 2.2% in these markets. Alfa Beta continued to realize strong market share gains in a declining market. The Greek player also acquired 6 stores from a competitor that filed for bankruptcy. In Romania and Indonesia sales were driven by new store openings.

Food Lion brand repositioning:
Following extensive customer research, Food Lion re-launched about 200 stores in the Raleigh (N Carolina) and Chattanooga (Tennessee) markets. Sales building initiatives are implemented to highlight the Food Lion brand attributes including price, assortment and shopping experience. Operational enhancements involve staffing and process improvement, product handling, replenishment improvements, increased SKU counts and easy and convenient shopping experience. The majority of the Food Lion stores will be re-positioned by the end of 2012.

Conclusion:

We lowered our rating from BUY to ACCUMULATE following the disappointing 1Q11 EBIT. Our forecasts are under review. No change to our € 65 target price.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.05.2019
16:33Amazon pracuje na přístroji pro čtení emocí
15:00České dráhy, a.s. – Emise sedmiletých eurových dluhopisů ve výši 500 mil. EUR
14:38ČNB nechala omezení hypoték bez změny, upozornila na ceny bytů
14:33Artus: Donald Trump je ekonomický génius, Němci míří k úpadku
14:24ČNB: Domácí finanční sektor je stabilní, banky budou odvádět více do rezerv
12:29Kolaps Wow Air odstartoval recesi a snížení sazeb na Islandu
11:59Nálada v Německu nevěstí nic dobrého
11:14Obchodní válka, špatná data a málo holubičí Fed. Akcie znovu padají a poptávka míří do dluhopisů  
11:02Umění předních českých autorů 19. století na předaukční výstavě Galerie Kodl
10:40Obchodníkův průvodce po evropských volbách
10:13Reuters: Home Credit chystá vstup na hongkongskou burzu, vybrat chce miliardu dolarů
9:24Německá ekonomika vzrostla o 0,4 procenta, potvrdili statistici
9:13Rozbřesk: Evropské volby - startér velkých změn ve vedení EU
8:55Evropské burzy ráno asi navážou na asijský pokles. Avast dnes prvně bez dividendy  
8:36Skupině PPF stoupl loni čistý zisk o čtvrtinu na 22,2 mld. Kč
8:29Americký úrad pro letectví nemá harmonogram na povolení letounů Boeing 737 MAX
8:25Fed zatím trpělivou měnovou politiku nezmění, ukazuje zápis
7:11Oslavte 25. narozeniny s Patria Finance a využijte nabídku výhodnějších obchodů!
5:32Zvládne Ramaphosa nastartovat růst v JAR?
22.05.2019
22:02Wall Street opět v červeném teritoriu. Qualcomm -11%

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje nových domů