Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Eurozóna dělá ze svých členů rozvíjející se ekonomiky

Eurozóna dělá ze svých členů rozvíjející se ekonomiky

6.5.2011 18:17
Autor: Redakce, Patria Online

Při vstupu do monetární unie se fundamentálním způsobem mění povaha dluhu dané země, protože ta ztrácí vliv na měnu, ve které je její dluh emitován. Dochází pak k tomu, že finanční trhy ji mohou donutit k defaultu. V tomto smyslu se tak členské země měnové unie stávají rozvíjejícími se ekonomikami a unie se stává křehkou a zranitelnou směrem k měnícímu se tržnímu sentimentu. Tak popisuje slabiny měnové unie Paul De Grauwe ve své studii z dubna tohoto roku – „The Governance of a Fragile Eurozone“.

Nevýhody členství v unii demonstruje na porovnání Velké Británie a Španělska. Následující grafy ukazují paradoxní situaci, kdy zadlužení Velké Británie od počátku krize rostlo více než dluh Španělska (první graf), finanční trhy ale za zranitelnější považují právě Španělsko – druhý graf ukazuje výnos jeho vládních dluhopisů a dluhopisů Velké Británie (červeně).

eurozóna

Možným vysvětlením by mohl být bankovní sektor, podle De Grauwa se ale britský systém rozhodně nenachází v lepším stavu než španělské banky. Rozdíl v tom, jak trhy vnímají relativní riziko dluhopisů obou zemí, podle něho spočívá právě v členství Španělska v měnové unii. Velká Británie naopak vydává dluhopisy ve vlastní měně - má tak možnost zajistit dostatečnou likviditu a investoři nemají možnost vyvolat krizi likvidity. Ta ale u Španělska může vyvolat default. V jeho případě navíc při prodeji vládních dluhopisů investory nedochází k oslabení měny a následné podpoře ekonomiky.

(Zdroj: econ.kuleuven.be)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba