Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Eurozóna dělá ze svých členů rozvíjející se ekonomiky

Eurozóna dělá ze svých členů rozvíjející se ekonomiky

06.05.2011 18:17
Autor: Redakce, Patria.cz

Při vstupu do monetární unie se fundamentálním způsobem mění povaha dluhu dané země, protože ta ztrácí vliv na měnu, ve které je její dluh emitován. Dochází pak k tomu, že finanční trhy ji mohou donutit k defaultu. V tomto smyslu se tak členské země měnové unie stávají rozvíjejícími se ekonomikami a unie se stává křehkou a zranitelnou směrem k měnícímu se tržnímu sentimentu. Tak popisuje slabiny měnové unie Paul De Grauwe ve své studii z dubna tohoto roku – „The Governance of a Fragile Eurozone“.

Nevýhody členství v unii demonstruje na porovnání Velké Británie a Španělska. Následující grafy ukazují paradoxní situaci, kdy zadlužení Velké Británie od počátku krize rostlo více než dluh Španělska (první graf), finanční trhy ale za zranitelnější považují právě Španělsko – druhý graf ukazuje výnos jeho vládních dluhopisů a dluhopisů Velké Británie (červeně).

eurozóna

Možným vysvětlením by mohl být bankovní sektor, podle De Grauwa se ale britský systém rozhodně nenachází v lepším stavu než španělské banky. Rozdíl v tom, jak trhy vnímají relativní riziko dluhopisů obou zemí, podle něho spočívá právě v členství Španělska v měnové unii. Velká Británie naopak vydává dluhopisy ve vlastní měně - má tak možnost zajistit dostatečnou likviditu a investoři nemají možnost vyvolat krizi likvidity. Ta ale u Španělska může vyvolat default. V jeho případě navíc při prodeji vládních dluhopisů investory nedochází k oslabení měny a následné podpoře ekonomiky.

(Zdroj: econ.kuleuven.be)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.07.2022
9:33Skandinávské aerolinky SAS požádaly v USA o ochranu před věřiteli
9:22Bizarní situace na evropském trhu práce podle hlavního ekonoma Natixis
9:14Austrálie zvýšila hlavní úrokovou sazbu o půl procentního bodu
04.07.2022
17:29ECB mluví o normalizaci politiky, šéf Bundesbanky má výhrady k řízení spreadů na dluhopisech  
16:56Německá vláda spolu s odbory a zaměstnavateli hledá řešení vysoké inflace
16:52Investiční výhled na druhé pololetí - Čekání na odchod medvěda: Zhodnocení prvního pololetí  
16:38ECB chce při nákupu firemních dluhopisů zvýhodňovat ekologické firmy
15:15Učebnicový akciový cyklus a aktuální vývoj
12:49Na evropských trzích se začátkem týdne kupují akcie a prodávají dluhopisy  
12:34Týdenní výhled: Tržní vývoj se dál točí kolem recese, tažení proti nadměrným ziskům pokračuje  
11:57Německo v květnu vykázalo poprvé od roku 1991 deficit zahraničního obchodu
10:57Na trh START míří druhý e-shop. Bezvavlasy plánuje nové logistické centrum a expanzi nejen do zahraničí
10:35#InvestičníTipy: Od inflace k recesi  
9:03Rozbřesk: Zeman chce holubičí bankovní radu ČNB
8:38Evropské trhy zahájí druhou polovinu roku a první prázdninový týden na pozitivní vlně  
8:11Tesla dodala ve druhém čtvrtletí o 18 % méně elektroaut, čelila uzávěrám v Číně a zvolna navyšuje kapacitu. Červen byl rekordní
6:01Slok: Podmínka obratu na akciích
03.07.2022
9:43Víkendář: Nástup elektromobilů a dekarbonizace poslední míle
02.07.2022
12:24Víkendář: Hledá se alternativa k plošné stimulaci
01.07.2022
22:06Pozitivní závěr chmurného týdne, Meta -0,76 %  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m