Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
NBP hikes rates once more before summer break

NBP hikes rates once more before summer break

09.06.2011 13:42

Highlights:
- NBP increases its reference rate by 25 bps to 4.50%
- The main reason is fear of persistent above target inflation
- NBP is taking summer break ahead of final autumn rate move

The National Bank of Poland raised official rates by another 25 bps on Wednesday. It was fourth monetary tightening this year that brought the base interest rate to 4.50%. However, we don’t consider it as the end of the cycle. Indeed, the NBP may now take a summer break in the cycle, but we believe one additional rate hike in Autumm is likely.
The current decision was made against the backdrop of surprisingly strong rising inflation, touching 4.5% Y/Y in April and nearing the 10-year peak inflation of 4.8% Y/Y, reached in August 2008. Also inflation expectations, to which Polish central bankers are fairly sensitive is very high (above 4%).
At the moment, the NBP must also be satisfied with the growth structure, with accelerating investment evident for another consecutive quarter. Central bankers are according to the official statement also sensitive to the risk of spillovers from inflation expectations to wage negotiations. The board believes that the recent fast tightening has somewhat diminished these risks.
The central bank governor Mr. Belka said at the conference that the board is planning to wait right now with further monetary tightening. Nevertheless he immediately added that he does not rule out further adjustments if prospects of a return of inflation towards the inflation target deteriorate. NBP was surprised by the high inflation in recent months, that amounted to 4.5% y/y in April (2% above the target). In the second quarter of this year, it may be approximately 4.4%, according to our forecasts. Such a scenario is at the very threshold of the 90% reliability range of the March NBP inflation report. Obviously, the next inflation report will revise inflation significantly higher for the remainder of the year. On the other hand, economic growth consistent with the forecast and real wages only rising slowly may signal the NBP, at Poland’s that inflation is driven by high commodity prices rather than by surprisingly high demand.
Therefore, the NBP most likely will now take a summer pause in its until now aggressive tightening cycle.. Nevertheless we continue to believe in a final move during autumn (probably September) bringing the base rate to 4.75%. Polish economy should confirm strong growth in core investments in the year ahead of European football championship, which should be reflected in improving employment as well. Beside that, inflation expectations of Polish households may remain at elevated levels above 4% for a while and putting it together with better employment picture it should convince the Polish central bankers to act once more, even in the case of a weakening of foreign demand.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.10.2021
17:55Stojí trhy hlavně na likviditě, nebo se blíží znatelná změna ve fundamentu?
17:44Moneta Money Bank (Wüstenrot hypoteční banka): Oznámení o výplatě jmenovité hodnoty a výnosu HZL WHB
17:06Nad smíšenými výsledky září technologické akcie, ropa klesá  
16:16Jakub Brukner: Výsledky firem jsou lepší, než trh očekával. Objevují se nové příležitosti
15:41Analytik k výsledkům Microsoft: Cloud a Xbox táhnou tržby dále nahoru  
15:41Výsledky Alphabetu: Silná reklama ve stínu zklamání z Cloudu a YouTube  
15:05Už zase sedmdesátky? Debata o stagflaci rozděluje Wall Street
14:10Rusko chce o 60 procent nižší ceny plynu v Evropě. Bojí se poklesu poptávky
14:06Uvolnění po koronaviru navýšilo poptávku Coca-Coly o 42 procent
13:50Spotify se vrátil k zisku, přibylo prémiových abonentů
13:27Co by mohlo přinést ochlazení trhu nemovitostí?
11:54Analytik k výsledkům AMD: Procesory si berou tržní podíl od Intelu  
11:47Německo sráží prognózu letošního růstu kvůli výpadkům dodávek i dražším energiím
11:00Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o výplatě úrokových výnosů
10:00Spotřebitelská důvěra v Německu navzdory inflaci rostla druhý měsíc za sebou
9:29Analytik k očekávaným výsledkům Monety: Čistý zisk bude o 59 procent vyšší díky významně nižším nákladům na riziko  
9:17Rozbřesk: Míří ropa vstříc 100 dolarům?
8:52Zisk Deutsche Bank ve třetím čtvrtletí vzrostl o sedm procent
8:52Výsledky technologických apolečností, vyostření čínsko-amerických sporů. Evropa zahájí negativně  
8:43Twitter se kvůli mimořádným nákladům propadl do ztráty, tržby vzrostly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Automatic Data Processing Inc (09/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Banco Santander SA (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00BioMarin Pharmaceutical Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Boeing Co/The (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Boston Scientific Corp (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Bristol-Myers Squibb Co (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Coca-Cola Co/The (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Deutsche Bank AG (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00eBay Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Edwards Lifesciences Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Equinor ASA (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00General Dynamics Corp (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00GlaxoSmithKline PLC (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Harley-Davidson Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Heineken NV (09/21 Q3)
0:00Hilton Worldwide Holdings Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Iberdrola SA (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00International Paper Co (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00KLA Corp (09/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Kraft Heinz Co/The (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00McDonald's Corp (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00ServiceNow Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Sodexo SA (08/21 Q4)
0:00Spotify Technology SA (09/21 Q3, Bef-mkt)
0:00Teladoc Health Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Twilio Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Universal Music Group NV (09/21 Q3, Aft-mkt)
7:00BASF SE (09/21 Q3)
8:00Assa Abloy AB (09/21 Q3)
8:00Electrolux AB (09/21 Q3)
8:00Puma SE (09/21 Q3)
13:30General Motors Co (09/21 Q3)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
22:05Ford Motor Co (09/21 Q3)
22:20Xilinx Inc (09/21 Q2)