Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vivat Italia!!!

Vivat Italia!!!

15.7.2011 17:28
Autor: Petr Žabža, Patria Online

A je to tady celé znovu. Jen nedlouho poté, co investoři nadšeně aplaudovali rozhodnutí řeckého parlamentu přijmout další balíček úsporných opatření a všichni tiše doufali v „klid na práci“, přišla Itálie. Ne, že by šlo o něco nečekaného – varovných signálů tady bylo více než dost.

Na konci minulého týdne začaly poměrně rapidně oslabovat italské státní dluhopisy a tento trend se ještě zrychlil na počátku týdne aktuálního. Za poslední měsíc se navíc akcie banky Uncredit minimálně dvakrát zcela „bezdůvodně“ propadly o tzv. „limit down“. To v podstatě znamená, že míra jejich poklesu dosáhla nebo přesáhla burzou stanovenou hranici a burze nezbylo jiné řešení, než obchodování s těmito akciemi dočasně pozastavit. To se také stalo a i když se akcie následně dostaly nadohled úrovním, z nichž začaly původně oslabovat, nikdy je nepřesáhly. Techničtí analytici by z tohoto faktu nepochybně dovozovali, že akcie jsou v klesajícím trendu (a měli by pravdu).

Situace je o to prekérnější, že Itálie je třetí největší ekonomika Eurozóny. Záchrana Řecka (představujícího 2,5% HDP Eurozóny) byla v mnoha ohledech velmi tvrdým oříškem, s nímž si evropští politici a bankéři poradili jenom s odřenýma ušima. Praktikovat podobnou „vyčkávací“ strategii v případě kolosu jménem Itálie by bylo fatální. Korunu všemu o víkendu nasadil šéf ECB Jean-Claude Trichet, který současnou dluhovou situaci evropských vlád prohlásil za věc nikoliv lokálního, ale globálního významu. A aby toho nebylo dost, přihodil k tomu ještě perličku ve formě přiznání, že evropské vlády na další (případnou) záchrannou operaci svého bankovního sektoru prostě nemají prostředky.

Tím jenom potvrdil to, co by všichni v tomto okamžiku již měli vědět. Problém předluženosti „západního“ světa nebude mít bezbolestné řešení a pokud tomu někdo věří, je snílek. V tom má J.-C. Trichet do značné míry pravdu a lze jenom zatleskat tomu, že to konečně přiznal. Spojeným státům do „bankrotu“ zbývají přibližně dva týdny a i když je pravděpodobné, že k navýšení dluhového stropu nakonec dojde, bude to ještě nervák. V Evropě se sice omílají stále stejná jména, ale zapomíná se například na Belgii. Země, která již rok nemá vládu, patří mezi největší dlužníky v poměru k HDP a mnoho analytiků ji považuje z pohledu eskalace problémů za rizikovější, než Španělsko a Itálie.

Dluhy lze splácet tak, že na jedné straně drasticky omezíte své náklady a na straně druhé se pokusíte maximalizovat ekonomický výstup. V teoretické rovině to zní hezky, ale má to jeden háček. Člověk je tvor ekonomicky uvažující (aspoň někdy) a jen těžko si dokáži představit někoho, kdo za míň peněz pracuje více. Jedinou vyjímkou je situace, kdy více práce za méně peněz má jenom jednu alternativu – žádnou práci a žádné peníze. Je pravděpodobné, že evropský model sociálního státu se bude této variantě snažit odolávat, jak to jenom půjde. Donekonečna to nicméně možné není…

Pozn.: Připraveno pro tištěnou verzi LN.


Váš názor
  •  
    19.7.2011 17:05

    "Spojeným státům do „bankrotu“ zbývají přibližně dva týdny?" - Dobrý vtip, asi autor málo čte, tato politická komedie se pravidelně a opakovaně odehrává každý rok a jinak to bohužel nejde. Neznamená to vůbec nic - jen to, že omezovat v Kongresu zaběhnuté sociální výdaje je politicky strašně těžké. "Těžko si dokáži představit někoho, kdo za míň peněz pracuje více." Opravdu? Protože to je přesně, co se děje v mnoha odvětvích, včetně mnoha makléřských firem, poslední dva roky.
    Dan
  • H.B.
    16.7.2011 2:09

    Pamatuji si, jak před cca 2 roky momentální situaci ve světě předpovídal jistý diskutující pod přezdívkou H.B. Přál bych tomu chlapíkovi, fakt měl nadhled.
    T-rex
Aktuální komentáře
18.11.2017
14:34Revoluční změny v dopravě a pravý důvod zájmu automobilek o Uber a spol.
8:04Víkendář: Nová hedvábná stezka mění globální ekonomiku, vše je přitom jen na začátku
0:38Vyhrajte vstupenku za 4 999 Kč na největší konferenci o akciích v ČR!
17.11.2017
22:3617. listopad ŽIVĚ: Pocta na Národní, Koncert pro budoucnost, akce v Česku i na Slovensku
22:04Závěr týdne ve znamení mírného poklesu, Tesla představila svůj truck
18:26Totální dno. Co přijde nyní?
17:11CVVM: Většina Čechů daním nerozumí. Chtějí ale víc zdanit bohaté
16:57Summary: Na aktiva Twenty-First Century se těší kupci, Applied Materials zveřejnil výborné výsledky
16:35Americký dolar nezabral ani na příznivá makro data, ani na daňové změny  
16:30Perly týdne: Silná značka ČR, vodní nafta od Audi a kladivo od Tesly
15:59Tencent může předběhnout Facebook. V tržní kapitalizaci prý do konce roku
15:14Týden technicky: Euro se bez boje nevzdává
14:47Celosvětový objem aktiv pod správou se zdvojnásobí, pro jejich manažery je to výzva
14:46Spanilá jízda Applied Materials v číslech hospodaření pokračuje
13:59Ziskovost čtveřice největších bank v ČR je velmi dobrá. Pozor ale musejí dávat na náklady
12:55Rozdílné ceny práce v Evropě a brexit. Klíčové body summitu EU ve Švédsku
12:30ČR je třetí v Evropě v online nakupování potravin
12:14Evropa na konci týdne bez jasného směru, Fresenius po sníženém doporučení -6 %
10:10Tesla má nová esa: elektrický tahač Semi a sporťák Roadster
9:35V EU roste plocha určená pro pěstování bioplodin

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data