Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vivat Italia!!!

Vivat Italia!!!

15.7.2011 17:28
Autor: Petr Žabža, Patria Online

A je to tady celé znovu. Jen nedlouho poté, co investoři nadšeně aplaudovali rozhodnutí řeckého parlamentu přijmout další balíček úsporných opatření a všichni tiše doufali v „klid na práci“, přišla Itálie. Ne, že by šlo o něco nečekaného – varovných signálů tady bylo více než dost.

Na konci minulého týdne začaly poměrně rapidně oslabovat italské státní dluhopisy a tento trend se ještě zrychlil na počátku týdne aktuálního. Za poslední měsíc se navíc akcie banky Uncredit minimálně dvakrát zcela „bezdůvodně“ propadly o tzv. „limit down“. To v podstatě znamená, že míra jejich poklesu dosáhla nebo přesáhla burzou stanovenou hranici a burze nezbylo jiné řešení, než obchodování s těmito akciemi dočasně pozastavit. To se také stalo a i když se akcie následně dostaly nadohled úrovním, z nichž začaly původně oslabovat, nikdy je nepřesáhly. Techničtí analytici by z tohoto faktu nepochybně dovozovali, že akcie jsou v klesajícím trendu (a měli by pravdu).

Situace je o to prekérnější, že Itálie je třetí největší ekonomika Eurozóny. Záchrana Řecka (představujícího 2,5% HDP Eurozóny) byla v mnoha ohledech velmi tvrdým oříškem, s nímž si evropští politici a bankéři poradili jenom s odřenýma ušima. Praktikovat podobnou „vyčkávací“ strategii v případě kolosu jménem Itálie by bylo fatální. Korunu všemu o víkendu nasadil šéf ECB Jean-Claude Trichet, který současnou dluhovou situaci evropských vlád prohlásil za věc nikoliv lokálního, ale globálního významu. A aby toho nebylo dost, přihodil k tomu ještě perličku ve formě přiznání, že evropské vlády na další (případnou) záchrannou operaci svého bankovního sektoru prostě nemají prostředky.

Tím jenom potvrdil to, co by všichni v tomto okamžiku již měli vědět. Problém předluženosti „západního“ světa nebude mít bezbolestné řešení a pokud tomu někdo věří, je snílek. V tom má J.-C. Trichet do značné míry pravdu a lze jenom zatleskat tomu, že to konečně přiznal. Spojeným státům do „bankrotu“ zbývají přibližně dva týdny a i když je pravděpodobné, že k navýšení dluhového stropu nakonec dojde, bude to ještě nervák. V Evropě se sice omílají stále stejná jména, ale zapomíná se například na Belgii. Země, která již rok nemá vládu, patří mezi největší dlužníky v poměru k HDP a mnoho analytiků ji považuje z pohledu eskalace problémů za rizikovější, než Španělsko a Itálie.

Dluhy lze splácet tak, že na jedné straně drasticky omezíte své náklady a na straně druhé se pokusíte maximalizovat ekonomický výstup. V teoretické rovině to zní hezky, ale má to jeden háček. Člověk je tvor ekonomicky uvažující (aspoň někdy) a jen těžko si dokáži představit někoho, kdo za míň peněz pracuje více. Jedinou vyjímkou je situace, kdy více práce za méně peněz má jenom jednu alternativu – žádnou práci a žádné peníze. Je pravděpodobné, že evropský model sociálního státu se bude této variantě snažit odolávat, jak to jenom půjde. Donekonečna to nicméně možné není…

Pozn.: Připraveno pro tištěnou verzi LN.


Váš názor
  •  
    19.7.2011 17:05

    "Spojeným státům do „bankrotu“ zbývají přibližně dva týdny?" - Dobrý vtip, asi autor málo čte, tato politická komedie se pravidelně a opakovaně odehrává každý rok a jinak to bohužel nejde. Neznamená to vůbec nic - jen to, že omezovat v Kongresu zaběhnuté sociální výdaje je politicky strašně těžké. "Těžko si dokáži představit někoho, kdo za míň peněz pracuje více." Opravdu? Protože to je přesně, co se děje v mnoha odvětvích, včetně mnoha makléřských firem, poslední dva roky.
    Dan
  • H.B.
    16.7.2011 2:09

    Pamatuji si, jak před cca 2 roky momentální situaci ve světě předpovídal jistý diskutující pod přezdívkou H.B. Přál bych tomu chlapíkovi, fakt měl nadhled.
    T-rex
Aktuální komentáře
17.10.2018
17:44Akcie s 20% zisky, které se ale nesmíte moc dívat pod pokličku
17:40Trhy zajímají noví uživatelé Netflixu, jeho kumulující se dluh přehlíží (komentář analytika)  
17:30Oldřich Dědek: Úrokové sazby ČNB by možná mohly růst pozvolněji
17:23Pražská burza na červené nule, ČEZ pod tlakem zahraničního vývoje změnil směr  
17:17Fed, Itálie, brexit? Odpoledne přineslo obrat, akcie padají, kupuje se dluh  
17:15Analytici:Turecká ekonomika zasažená měnovou krizí míří do recese
15:29Technická analýza: Napětí okolo Saúdské Arábie přitápí cenám ropy
15:27Pictet: Fed nezastaví ani rozvíjející se ekonomiky
15:05PKN ORLEN - uplatnění práva na dorovnání vytěsněným akcionářem v souvislosti usnesení valné hromady UNIPETROL
14:41Analytici: CETV ve 3Q zřejmě zvýšila jádrový zisk o 16,7 %
13:22Krize tu budou dál, riziko nelze jen tak vymazat
11:52ASML dodržel slib a vyhnal hrubou marži na 48,1 %  
11:32Londýnský špinavý kapitál
11:09ČR je v žebříčku kokurenceschopnosti 29., proti prvním 15 zemím EU zaostává
11:08Burzy na vlně optimismu  
10:50Růst akcií v Evropě zpomalil, hlavní měny zůstávají v pohybu nejednotné  
10:16Alibaba – In Commerce We Trust  
10:04Prodej aut v EU v září kvůli změně pravidel klesl o 23,5 procenta
9:44Netflix nabírá rekordním tempem uživatele. Také si ale hodně půjčuje
9:23Rozbřesk: Ropa za 100 dolarů za barel? Ne tak hrr…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (09/18 Q3, Bef-mkt)
Alcoa Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Crown Castle International Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Kinder Morgan Inc/DE (09/18 Q3)
Steel Dynamics Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
United Rentals Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
US Bancorp (09/18 Q3, Bef-mkt)
7:00Akzo Nobel NV (09/18 Q3)
7:00ASML Holding NV (09/18 Q3)
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Zápis z jednání FOMC