Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sazby pro eurozónu: -2 % na periferii, +5 % v jádru eurozóny

Sazby pro eurozónu: -2 % na periferii, +5 % v jádru eurozóny

05.03.2012 16:28
Autor: Redakce, Patria.cz

I v rámci oblastí se společnou měnou panují velmi rozdílné podmínky v jednotlivých regionech a jednotná monetární politika pak nemusí být vhodná. Jednoduché pravidlo stanovení sazeb dokonce ukazuje rozdílné sazby i pro různé části Spojených států. U zemí eurozóny je pak rozdíl v doporučených sazbách ještě větší - jde o důsledek nižší mobility pracovní síly a menších fiskálních transferů, které by mohly eliminovat vliv šoků.

Cílová sazba ECB poměrně přesně kopíruje sazby doporučené Taylorovým pravidlem pro celou eurozónu. Toto pravidlo ale zároveň ukazuje velmi rozdílné sazby pro jádro měnové unie a pro ekonomiky na periferii. Graf ukazuje červeně výstup Taylorova pravidla pro periferii, modře pro jádro a přerušovanou čarou skutečnou výši cílové sazby:

Taylor

Zde použité Taylorovo pravidlo říká, že výše cílové sazby by měla odpovídat následujícímu vzorci:

Sazba = 1 + 1,5 x inflace – 1 x mezera v nezaměstnanosti

Podle tohoto pravidla měly být sazby na periferii v roce 2011 na úrovni minus 2 %, zatímco v jádru eurozóny na 5 %. Mezera mezi těmito dvěma hodnotami je ve srovnání s rozdíly v doporučených sazbách v USA více než dvojnásobná. Jeden z důvodů představuje vyšší mobilita pracovní síly ve Spojených státech. Ty mají navíc federální rozpočet, zatímco každá země eurozóny si určuje svou vlastní fiskální politiku.

Pokud dochází k volnému pohybu zboží a služeb, velké ekonomické rozdíly mezi jednotlivými regiony nemohou přetrvávat - lidé se pohybují ze stagnujících oblastí do těch, které procházejí růstem, migrace pak vyrovnává rozdíly v nezaměstnanosti. V USA během posledních deseti let migrovalo mezi jednotlivými regiony v průměru 1 % obyvatel, mezi jednotlivými státy to pak byly 2 % populace. V EU se ale v letech 2005 a 2006 přesunulo do jiné země jen 0,14 % obyvatel.

(Zdroj: San Francisco Fed)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.05.2024
22:05Warren Buffett výrazněji promluvil do obchodování s Applem  
17:36Likvidita a akcie v letošním roce – jiný a přitom stále stejný příběh
16:58Spotřebitelé čekají vyšší inflaci a kazí tím investorům závěr týdne  
15:15Japonská automobilka Honda zvýšila celoroční zisk o 70 procent na rekord
15:01Počet vážně ohrožených hypoték v USA roste?
13:22Akcie Novavax dramaticky rostou na dohodě se Sanofi na kombinaci vakcíny proti covid-19 a chřipce
12:51Perly týdne: Tři hlavní investiční příběhy současnosti
11:35Výsledky Groupon: Tržby se konečně po 8 letech vrátily k růstu  
10:42Růstový sentiment se drží, přispívá i Čína  
10:12Gen očekává pro fiskální rok 2025 příjmy u 4 miliard dolarů. Roli prezidenta opouští Ondřej Vlček
9:25Nezaměstnanost v ČR v dubnu klesla na 3,7 procenta, volných míst ubylo
9:07Britská ekonomika se ve čtvrtletí vymanila z recese, vzrostla o 0,6 procenta
8:52Evropa míří k pozitivnímu zahájení, podle Spurného je i v Česku ve hře slovenský model sektorové daně  
8:51Rozbřesk: Spotřebitelé začínají (konečně!) utrácet. Korunu povzbudil silný maloobchod, vyhlíží zápis ze zasedání ČNB
8:19USA chystají cla na dovoz elektromobilů z Číny, píše Bloomberg
09.05.2024
22:01Slabý trh práce pomohl trhům  
18:03Zlato a akcie – cykly a trend
16:54Snížení sazeb se blíží, naznačuje BoE. Také data vyzněla příznivě  
16:48Japonská automobilka Nissan téměř zdvojnásobila celoroční zisk
16:05Evropský ziskový motor se s recesí ve zpětném zrcátku roztáčí, stratégové Citi vidí signál k dalšímu zlepšení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Iveco Group NV (03/24 Q1)
8:00UK - HDP, q/q
9:00CZ - Nezaměstnanost
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university