Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sazby pro eurozónu: -2 % na periferii, +5 % v jádru eurozóny

Sazby pro eurozónu: -2 % na periferii, +5 % v jádru eurozóny

05.03.2012 16:28
Autor: Redakce, Patria.cz

I v rámci oblastí se společnou měnou panují velmi rozdílné podmínky v jednotlivých regionech a jednotná monetární politika pak nemusí být vhodná. Jednoduché pravidlo stanovení sazeb dokonce ukazuje rozdílné sazby i pro různé části Spojených států. U zemí eurozóny je pak rozdíl v doporučených sazbách ještě větší - jde o důsledek nižší mobility pracovní síly a menších fiskálních transferů, které by mohly eliminovat vliv šoků.

Cílová sazba ECB poměrně přesně kopíruje sazby doporučené Taylorovým pravidlem pro celou eurozónu. Toto pravidlo ale zároveň ukazuje velmi rozdílné sazby pro jádro měnové unie a pro ekonomiky na periferii. Graf ukazuje červeně výstup Taylorova pravidla pro periferii, modře pro jádro a přerušovanou čarou skutečnou výši cílové sazby:

Taylor

Zde použité Taylorovo pravidlo říká, že výše cílové sazby by měla odpovídat následujícímu vzorci:

Sazba = 1 + 1,5 x inflace – 1 x mezera v nezaměstnanosti

Podle tohoto pravidla měly být sazby na periferii v roce 2011 na úrovni minus 2 %, zatímco v jádru eurozóny na 5 %. Mezera mezi těmito dvěma hodnotami je ve srovnání s rozdíly v doporučených sazbách v USA více než dvojnásobná. Jeden z důvodů představuje vyšší mobilita pracovní síly ve Spojených státech. Ty mají navíc federální rozpočet, zatímco každá země eurozóny si určuje svou vlastní fiskální politiku.

Pokud dochází k volnému pohybu zboží a služeb, velké ekonomické rozdíly mezi jednotlivými regiony nemohou přetrvávat - lidé se pohybují ze stagnujících oblastí do těch, které procházejí růstem, migrace pak vyrovnává rozdíly v nezaměstnanosti. V USA během posledních deseti let migrovalo mezi jednotlivými regiony v průměru 1 % obyvatel, mezi jednotlivými státy to pak byly 2 % populace. V EU se ale v letech 2005 a 2006 přesunulo do jiné země jen 0,14 % obyvatel.

(Zdroj: San Francisco Fed)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.02.2023
21:43Fed svou rétoriku i přes silný trh práce nemění  
20:34Analytik k výsledkům KB: Rekordní celoroční zisk nad 17 mld. Kč a dividenda 60 Kč  
17:47Akciový „trojcyklus“ a jeho další vývoj
17:05Investoři vyčkávají na další podrobnosti od předsedy Fedu  
16:56Komentář analytika: BNP Paribas rostlo komerční bankovnictví, překvapila investiční divize  
16:17WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Valuace office a retail podfondu k 31/12/2022
15:50Komentář analytika: Stavidla buybacků BP zůstávají otevřená  
15:16Carvana letos posiluje o více než 90 %, ale je stále „hodně složitá“
14:32Jak se vyznat v certifikátech a správně je využívat? Webinář na téma turbocertifikáty nebo warranty s makléřem Františkem Kronusem 16. 2. v 15:00
14:05EPH Financing CZ, a.s.: Oznámení o šesté výplatě úrokového výnosu, EPH 4,50/25
13:35Současná rally na akciích je past na medvědím trhu, varuje stratég z JP Morgan
12:23Evropské trhy mírně rostou, američtí centrální bankéři se snaží zkrotit trh  
11:36Průmyslová výroba v Německu se v prosinci snížila o 3,1 procenta
11:27Vývoj americké ekonomiky v letošním roce a co s ní udělá otevírání té čínské
11:00Největší banka v eurozóně BNP zaostala ziskem za očekáváním, ale plánuje zpětný odkup akcií za 5 miliard eur
9:58Jan Bureš: Další slabý maloobchod - spotřeba táhla HDP dolů o něco výrazněji
9:47Maloobchodní tržby v prosinci opět zklamaly, prodej potravin klesl nejcitelněji od 2001
9:22Výsledková sezóna Česko: Kalendář pro 4. čtvrtletí. Komerční banka již zítra, ČEZ v březnu
9:10Rozbřesk: Smíšené vyhlídky tuzemského průmyslu. K silnému dolaru mírně ztrácí koruna
9:04Ropná BP loni více než zdvojnásobila zisk. Růst cen fosilních paliv táhne vzhůru invaze na Ukrajinu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Adyen NV (09/22 Q3, Bef-mkt)
Affirm Holdings Inc (12/22 Q2, Aft-mkt)
AP Moller - Maersk A/S (12/22 Q4, Bef-mkt)
CVS Health Corp (12/22 Q4, Bef-mkt)
Deutsche Boerse AG (12/22 Q4, Aft-mkt)
Dominion Energy Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
Emerson Electric Co (12/22 Q1, Bef-mkt)
Fluence Energy Inc (12/22 Q1, Aft-mkt)
Goodyear Tire & Rubber Co/The (12/22 Q4, Aft-mkt)
International Flavors & Fragrances Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Pandora A/S (12/22 Q4, Bef-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
Robinhood Markets Inc (12/22 Q4, Aft-mkt)
Societe Generale SA (12/22 Q4, Bef-mkt)
TotalEnergies SE (12/22 Q4, Bef-mkt)
Uber Technologies Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
Vestas Wind Systems A/S (12/22 Q4, Bef-mkt)
Walt Disney Co/The (12/22 Q1, Aft-mkt)
Yum! Brands Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
7:00Equinor ASA (12/22 Q4)
9:00CZ - Nezaměstnanost
12:55Under Armour Inc (12/22 Q3)
13:00CME Group Inc (12/22 Q4)
22:05Mattel Inc (12/22 Q4)