Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sazby pro eurozónu: -2 % na periferii, +5 % v jádru eurozóny

Sazby pro eurozónu: -2 % na periferii, +5 % v jádru eurozóny

05.03.2012 16:28
Autor: Redakce, Patria.cz

I v rámci oblastí se společnou měnou panují velmi rozdílné podmínky v jednotlivých regionech a jednotná monetární politika pak nemusí být vhodná. Jednoduché pravidlo stanovení sazeb dokonce ukazuje rozdílné sazby i pro různé části Spojených států. U zemí eurozóny je pak rozdíl v doporučených sazbách ještě větší - jde o důsledek nižší mobility pracovní síly a menších fiskálních transferů, které by mohly eliminovat vliv šoků.

Cílová sazba ECB poměrně přesně kopíruje sazby doporučené Taylorovým pravidlem pro celou eurozónu. Toto pravidlo ale zároveň ukazuje velmi rozdílné sazby pro jádro měnové unie a pro ekonomiky na periferii. Graf ukazuje červeně výstup Taylorova pravidla pro periferii, modře pro jádro a přerušovanou čarou skutečnou výši cílové sazby:

Taylor

Zde použité Taylorovo pravidlo říká, že výše cílové sazby by měla odpovídat následujícímu vzorci:

Sazba = 1 + 1,5 x inflace – 1 x mezera v nezaměstnanosti

Podle tohoto pravidla měly být sazby na periferii v roce 2011 na úrovni minus 2 %, zatímco v jádru eurozóny na 5 %. Mezera mezi těmito dvěma hodnotami je ve srovnání s rozdíly v doporučených sazbách v USA více než dvojnásobná. Jeden z důvodů představuje vyšší mobilita pracovní síly ve Spojených státech. Ty mají navíc federální rozpočet, zatímco každá země eurozóny si určuje svou vlastní fiskální politiku.

Pokud dochází k volnému pohybu zboží a služeb, velké ekonomické rozdíly mezi jednotlivými regiony nemohou přetrvávat - lidé se pohybují ze stagnujících oblastí do těch, které procházejí růstem, migrace pak vyrovnává rozdíly v nezaměstnanosti. V USA během posledních deseti let migrovalo mezi jednotlivými regiony v průměru 1 % obyvatel, mezi jednotlivými státy to pak byly 2 % populace. V EU se ale v letech 2005 a 2006 přesunulo do jiné země jen 0,14 % obyvatel.

(Zdroj: San Francisco Fed)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.04.2025
9:35Víkendář: Kdo má pravdu ve sporech o cla?
18.04.2025
17:17Zachrání trh „likvidita“?
13:31Perly týdne: Dedolarizace a Fed neochotný sanovat důsledky hloupé obchodní války
9:53Zisk Netflixu v prvním čtvrtletí stoupl o 24 procent, překonal očekávání
6:06Invesco: Státní dluhopisy, nálada a zisky. Co by investoři měli sledovat?
17.04.2025
22:04Obavy z nových kroků administrativy prezidenta USA, i tak by se dal shrnout závěr obchodování na Wall Street  
17:32Šéfka MMF: Trumpova cla zpomalí hospodářský růst, ale nezpůsobí globální recesi
17:28Skororecese a pak zase nájezd na potenciál…
16:55Vytvoří americké akciové indexy nová roční minima?  
15:53Pilulka na hubnutí od Eli Lilly ukazuje prvotní úspěchy. Akcie rostou o 16 pct
14:49ECB snížila sazby o čtvrt procentního bodu. Lagarde upozorňuje na brzdy pro evropskou ekonomiku
14:17Turecká centrální banka překvapivě zvýšila základní úrok na 46 procent
13:29Skvělé výsledky Alcoa jsou zastíněny obavami z cel  
12:40Extrémní scénář Goldman Sachs: Američtí investoři mohou být nuceni k prodeji čínských aktiv za 800 miliard dolarů
11:34ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej společnosti Veolia Energie ČR
11:08Česko je poprvé v historii nezávislé na ruské ropě, rozšíření západního ropovodu TAL je hotové
11:04Po škaredé středě je tu zelený čtvrtek? Jednání USA - Japonsko vzbuzují naději  
10:49Obchodní válka a Powell rozdmýchávají zlatou horečku. Žlutý kov pokořil další rekord
9:21Rozbřesk: ECB čelí extrémní nejistotě, sazby ale přesto půjdou dolů
8:44ECB pravděpodobně sníží sazby, Čína volá po jednotě proti USA a futures jsou smíšené  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data