Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zaostřeno na ČNB: Dlouhé čekání na změnu (měnové rozhodnutí dnes)

Zaostřeno na ČNB: Dlouhé čekání na změnu (měnové rozhodnutí dnes)

29.3.2012 8:20
Autor: Research, Patria Finance

Jeden z centrálních bankéřů hovořil o možnosti zvýšit sazby do konce roku, ostatní se ale drží neutrální rétoriky, což naznačuje, že tendence hýbat s nastavením měnové politiky je velmi malá. To ostatně koresponduje s posledním vývojem české ekonomiky, kde nesledujeme žádné výrazné zlepšení, či naopak zhoršení oproti očekávanému vývoji.

Česká ekonomika se v druhém loňském pololetí nacházela v mírné recesi, dosavadní letošní data ukazují, že by HDP za první kvartál měl zhruba stagnovat. Pro měnovou politiku ale nehraje takovou roli, jestli ekonomika technicky těsně zůstane v recesi, nebo z ní vystoupí. Případný lepší výsledek by zřejmě byl tažen hlavně zahraniční poptávkou. Ta domácí nadále zůstává slabá a žádné inflační tlaky odsud nepřicházejí, což je vidět na stále záporné jádrové inflaci.

Výhled pro reálnou ekonomiku rovněž není nijak skvělý - letos nepatrný růst, příští rok růst stále pod potenciálem. Z tohoto pohledu tedy žádný důvod pro utahování měnové politiky. Na druhou stranu spotřebitelské ceny rostou rychleji, než se čekalo. Za vyšší inflací stojí hlavně pohonné hmoty a potraviny, a to nejen v důsledku daňových změn. Jde o faktory, které mohou ovlivnit měnovou politiku, pouze pokud jsou vážným rizikem pro inflační očekávání. Při stagnující či mírně klesající ekonomice a zvýšené nezaměstnanosti je však nepravděpodobné, že se k růstu cen přidají i mzdy. Nebezpečí roztáčení inflace domácími faktory je tedy malé.

... celou analýzu si mohou klienti Patria Plus stáhnout v PDF formátu ZDE

Jednání ČNB o sazbách proběhne ve čtvrtek 29. března a zúčastní se jej všech 7 členů bankovní rady, rozhodnutí bude oznámeno téhož dne ve 13:00.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data