Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Návratnost upravená o riziko se pohybuje na maximech. Je čas otočit?

Návratnost upravená o riziko se pohybuje na maximech. Je čas otočit?

5.9.2012 7:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Dluhopisy v minulých letech nabízely mimořádně vysokou návratnost upravenou o riziko. Pokud použijeme Barclays Aggregate Bond Index a na jeho základě kalkulujeme návratnost upravenou o riziko za použití Sharpova poměru (SP), vidíme, že jeho hodnota se v únoru tohoto roku vyšplhala na nejvyšší hodnoty za několik desetiletí. SP u akciového trhu (Russell 3000) se nedostal tak vysoko, i tak ale dosáhl vysokých hodnot. Vývoj klouzavého tříletého SP u akcií a dluhopisů ukazuje následující graf: 

001
 
Podobná analýza není tématem pro denní obchodování, poskytuje spíše obrázek o celkovém chování trhů a měla by být prvním krokem při tvorbě portfolia a projekcích rizikových prémií. I tak ale můžeme říci, že SP u dluhopisů je v následujících měsících či letech zralý na pokles. Nic z uvedeného by přitom nemělo být překvapující. SP se v čase mění tak, jak se mění návratnost a riziko. Vývoj v posledních letech by ale mohl naznačovat, že z hlediska investic šlo o těžké období. Čísla ale ukazují opak. Dluhopisový trh za poslední tři roky vydělával v průměru 6,9 %, akcie dokonce 14,2 % a celkově jsme se pohybovali v prostředí, které bylo vhodné pro ty, kteří jsou ochotni kupovat riziková aktiva.

Co se týče dalšího vývoje, je pravděpodobné, že trhy budou nadále volatilní, neznamená to ale, že návratnost aktiv nebude odpovídat rizikovým prémiím. Na druhou stranu nemůžeme ignorovat skutečnost, že akcie i dluhopisy v USA mají za sebou tři roky silného růstu. Může tento vývoj dále pokračovat? Jistě ano, ale nemůžeme si myslet, že neustále. Pokud vezmeme v úvahu současné vysoké hodnoty SP, je možná čas změnit strukturu portfolií.

(Zdroj: EconoMonitor, The Capital Spectator)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.5.2018
10:25Praha dnes koriguje páteční ztráty. Německu pomáhá do výšin Lufthansa  
9:15Rozbřesk: V koruně mohou krátkodobě přetrvat výprodeje. Dlouhodobě směr silnější úrovně
8:56Evropské burzy se asi zazelenají, italské krizi navzdory  
8:33Populisté vládu v Itálii nesestaví, prezident odmítl euroskeptika
8:32Dílo slavné české malířky Toyen se v nedělní aukci galerie Kodl vydražilo za bezmála 20 milionů korun
6:09Fidelity: Investice do vládních dluhopisů zůstávají zajímavé kvůli rostoucí inflaci
27.5.2018
16:58Ceny ropy čeká velká revoluce
10:10Víkendář: Putinovo Rusko z první ruky
26.5.2018
17:05Zlato 2048
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data