Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Zlato je jako Apple a Facebook a ukazuje další vývoj na trzích

El-Erian: Zlato je jako Apple a Facebook a ukazuje další vývoj na trzích

22.5.2013 7:59
Autor: Redakce, Patria Online

Pro polarizaci investičních diskusí neexistuje vhodnější téma než zlato. Debaty o něm staví proti sobě dvě skupiny. Na jedné straně jsou ti, kteří hovoří o jeho předraženosti a žádném příjmu, který by toto aktivum generovalo. Na straně druhé nalezneme víru v to, že zlato je prevencí proti všem možným rizikům, která se dotýkají investičních portfolií. Cenová volatilita na trhu zlata ale ukazuje na víc, než slyšíme v obvyklých výměnách názorů.

Příběh týkající se vývoje ceny zlata je obecně znám v následující formě: Ve světě s agresivně nafouknutými rozvahami centrálních bank se investoři obrátili ke zlatu ve snaze chránit se proti inflaci a nejistotě. Růst cen začal živit sám sebe, trh se oddělil od fundamentu daného fyzickou poptávkou a nabídkou komodity. Vše trvalo až do doby, kdy jinak nevýznamná zpráva tento trend zastavila. Jednalo se o spekulace nad tím, že Kypr bude muset prodat své zásoby. Šlo sice jen o zlato v hodnotě asi 1 miliardy dolarů, investoři však začali přemýšlet o tom, že by zlato prodávaly i jiné evropské země. To stačilo na 15% propad ceny během jednoho týdne. Od té doby má zlato problémy s nalezením pevné půdy pod nohama.

 
O ceně zlata můžeme uvažovat podobně jako o ceně akcií nějaké významné společnosti ve chvíli, kdy se úplně odtrhla od fundamentu. Pak je extrémně zranitelná na jakýkoliv posun v sentimentu. Cena akcií společnosti Apple (441,45 USD, -0,33%) se vyšplhala na 700 dolarů, pak se propadla na 400 dolarů a nyní se pohybuje kolem 435 dolarů. Valuace se totiž dostala na úroveň, která úplně ignorovala snahu konkurence o uzavření mezery mezi ní a touto společností. Podobný nesoulad panoval mezi tržním oceněním a fundamentem akcií společnosti Facebook (25,93 USD, 0,66%) při jejich IPO.

Domnívám se, že vývoj na trhu zlata ukazuje na to, jak centrální banky svou politikou oddělily fundament od tržních cen donutily investory k posunu k většímu riziku, a to za stále vyšší ceny. K tomu utlumily tržní volatilitu, snížily korelace a vytvořily iluzi stability. Globální ekonomika nyní stojí v centru stabilní nerovnováhy. Trhy předběhly fundament a čekají, že centrální banky spolu s lépe fungujícím politickým systémem dosáhnou vyššího růstu. Jestliže se jim to nepodaří, investory bude trápit mnohem víc než jen propad ceny zlata.

Autorem je člen vedení společnosti Pimco Mohamed El-Erian.

(Zdroj: Financial Times)


Čtěte více:

Zlato prodáme v následujících měsících, říká kyperský MF. Guvernér mluví o útoku na nezávislost centrální banky
17.4.2013 12:53
„O nás bez nás.“ Tak by se dala shrnout kritika snahy kyperské vlády z...
Pád zlata ustal. Poroste, či se zadaří jiným komoditám?
6.5.2013 14:23
Cena zlata přestala nalézat nová minima. Ze dvouletého dna, dosaženéh...
Ze zlatých fondů uteklo 20 mld. USD. BlackRock a Paulson drží býčí postoj
13.5.2013 18:09
Zlatu se podařilo zotavit z největšího propadu za 30 let, investoři al...
Fondy dále redukují pozice v Applu, Google míří k 1000 USD/akcie
16.5.2013 14:39
Akcie společnosti Apple (428,85 USD, -3,38%) včera zažily další větší ...
Výhled pro zlato? Soros a spol. prodali před pádem trhu. Odliv rezonuje s asijskou poptávkou
16.5.2013 17:54
Spotová cena zlata se dostala úrovní pod 1380 USD za unci nejníže od...
Facebook rok od IPO: Akcie 12 dolarů pod upisovací cenou, více než miliarda uživatelů
17.5.2013 12:32
Akcie největší světové internetové sociální sítě Facebook zůstávají po...
Stříbro padlo na 3leté dno, zlato klesá s ním. Z komodit se drží americká ropa
20.5.2013 17:08
Výprodeje na komoditách se vracejí. Cena stříbra se sesunula na nejni...
Rogers: Neodepisujte komodity
21.5.2013 14:17
Po měsíční pauze nabraly ceny klíčových surovin opět prudce jižní směr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data