Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pohádky, které Němci tak rádi vypráví sami sobě

Pohádky, které Němci tak rádi vypráví sami sobě

26.06.2013 14:19
Autor: Redakce, Patria.cz

V Německu převládá poměrně konzistentní pohled na to, co je příčinou evropských problémů. Část tohoto příběhu je férová, zbytek jsou ale jen nesmysly a sebechvála. Můžeme například zaslechnout, že krize začala na jihu a ten ji proto musí řešit. Tento pocit, že krize představuje problém někoho jiného, se v Německu objevuje od roku 2010, je ale s podivem, s jakou silou stále přetrvává. Často také slyšíme, že Berlín nemůže vést Evropu, a to bez ohledu na to, že tak již činí. V Německu se také mnohem častěji než v jiných zemích objevuje názor, že finanční problémy se do Evropy dostaly z USA a na vině všeho je ve skutečnosti americká realitní bublina. Němci tvrdí, že jejich prosperita pochází z toho, že prodávají více, než kupují, a vydělávají více, než utrácejí. Přínos, který má pro Německo podhodnocené euro, je ale většinou ignorován.

Německá posedlost exporty si zaslouží zvláštní pozornost. Zdrojem obav by byla vždy, v měnové unii ale zhoršuje existující nerovnováhy. Mzdy v Německu v posledních deseti letech rostly mnohem pomaleji než produktivita a Němci tak spotřebovávali mnohem méně, než vyrobili. Výsledkem byl exportní boom a nízká nezaměstnanost. Vzniklé úspory ale musely někam jít a jejich cílem se stala periferie, její dluhopisy a trh s bydlením. Němci ožebračovali sami sebe a tím i periferii.

Většina lidí v Německu se o krizi v eurozóně nezajímá. Na domácí scéně ale může dojít k posunu od prosazování exportních odvětví ke zvyšování mezd. Ten by měl řadu pozitivních důsledků, včetně urychlení konvergence mezi jádrem a periferií. Problémem celé eurozóny ovšem zůstává dluh a je pravděpodobné, že nakonec bude nutná restrukturalizace dluhopisů Řecka, Irska, Portugalska, Španělska, Kypru i Itálie. O možných defaultech se ovšem v Německu také nemluví. Poškodily by německé daňové poplatníky a hlavně působí chaos, a to neodpovídá německému stylu. Berlín namísto toho prosazuje dlouhodobé deflační utrpení, které pomalu zvyšuje konkurenceschopnost, dluhový problém ale ještě zhoršuje.

Tato strategie souvisí s hlavní pohádkou, kterou můžeme v Německu slyšet. Euro v podstatě funguje, je jen třeba, aby periferie dohnala ztracenou dekádu. To znamená, že Berlín bude prosazovat status quo bez ohledu na to, jak brutální náklady to přinese. Tento „kartelový názor“, jak to nazval analytik Jan-Friedrich Kallmorgen, ukazuje na to, jak vypadá současná německá politika a je špatným znamením ohledně schopnosti udělat velké kroky vpřed.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.08.2021
8:02Víkendář: Mobius o čínském tažení proti technologiím, bitcoinu a Indii
31.07.2021
15:36Nevyužité kapacity USA a přesun k novému normálu
8:15Víkendář: CBDC jako konec 800 let starého bankovního systému?
30.07.2021
22:01Wall Street končí týden v rudé  
17:36ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
17:25Americké akcie, čínská karta
17:02Co přijde po skvělých výsledcích? Obavy drží akcie níž, stoupá zájem o dluhopisy  
17:00Tatry mountain resorts, a.s.: Pololetní zpráva společnosti TMR, a.s.
17:00TMR Finance CR, a.s.: Pololetní zpráva společnosti
16:32Chevron a Exxon se vezou na vlně plastů. Jejich zisky jsou největší od dob před pandemií
16:21Čínské politbyro slibuje podporu ekonomiky a větší dohled nad IPO, internetové firmy čeká větší regulace
15:37Čísla UniCredit přinesla optimismus. Možné převzetí potížisty akciím vrásky nedělá
14:22Na trzích nás čeká tvrdá jízda po výmolech, varuje JPMorgan
13:03Perly týdne: Připomínka let 2009 – 2010, čínské politické riziko a nové ziskové vrcholy
12:57Eurozóna venku z recese. Ceny energií ale sílí, upozorňuje ekonom Dufek
12:21Analytik k výsledkům Amazonu: Management polekal investory konzervativním výhledem  
12:11Inflace v eurozóně se v červenci se vyšplhala na 2,2 procenta. Hlavně kvůli cenám energií
11:54EU hlásí prudké hospodářské zotavení. Německo se vrátilo k růstu
11:11Solidní sada čísel Erste může dát akciím impuls, říká analytik Michal Křikava  
10:46Evropa se snaží korigovat úvodní ztráty. Závěr týdne kazí Amazon, ustal i růst v Číně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data