Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
USA chtějí klíčové banky regulovat přísněji než Basel III. Ohrozí to dividendy?

USA chtějí klíčové banky regulovat přísněji než Basel III. Ohrozí to dividendy?

10.07.2013 12:20
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Klíčové americké banky mohou být po letech zotavování i nasávání levné likvidity Fedu, která pomohla k vylepšení zisků a obnově výplaty dividendy, donuceny zisky znovu zadržovat na úkor investorů. Američtí regulátoři v čele s Fed a FDIC jim chtějí nastavit v některých ohledech dvojnásobně přísnější regulatorní požadavky proti nové globální úpravě Basel III. Povede to k jejich znevýhodnění a mají si investoři rozmyslet investice do amerických bank?

Američtí regulátoři, v čele s Federální společností pro pojištění vkladů (FDIC), Úřadem pro kontrolu měny (OCC) a centrální bankou (Fed), chtějí nadstandardně přísné kapitálové požadavky zejména pro klíčovou osmičku bank proti novým globálním pravidlům Basel III. Vztahovat se má na finanční domy JP Morgan Chase & Co, Citigroup, Bank of America/Merrill Lynch, Wells Fargo & Co, Goldman Sachs Group, Morgan Stanley, Bank of New York Mellon Corp a State Street Corp. V sektoru pojišťoven má přísnější regulace zasáhnout American International Group (AIG) a finanční divizi koncernu General Electric (GE Capital).

Základním nadstandardním požadavkem je nastavení minimálního kapitálového požadavku, který odráží zadluženost, na dvojnásobek globálního standardu. Basel III stanovuje pro poměr vlastních zdrojů na celkových aktivech - leverage ratio – nejnižší hodnotu 3 procenta. Americké úřady požadují nejméně 6 procent, navrhly včera s tím, že banky dostanou čas na dokrytí požadavku do roku 2018. Krok zdůvodňují u těchto institucí rizikem ohrožení celého finančního systému USA v případě potíží těchto ústavů. Jde o odezvu na finanční krizi 2007-2009, vyvolanou i nadměrným leverage v rozvahách bank i podrozvahových položkách. Basel III přijímají postupně USA, Evropa i Asie, Fed pravidla schválil v minulém týdnu.

Leverage ratio je podobný ukazateli kapitálové přiměřenosti. Regulátoři ale opakovaně napadají systém rizikově vážených aktiv (RWA) s tím, že i posuzování zdraví a stability bank skrze něj vedlo ke krizi a preferují právě tento ukazatel, který přiznává všem aktivům banky stejnou váhu a neumožňuje váženou rizikovost. Jako zdánlivě bezrizikové byly na prahu finanční krize hodnoceny balíky hypotečních dluhopisů, které stály u zrodu finanční krize v USA či vládní dluhopisy, které ohrozily banky v Evropě. Podle regulátorů se pohled přes RWA stává „přežitkem“ při rizikové nestabilitě jednotlivých druhů aktiv a jejich dříve nevídané volatilitě.

Banky se proti požadavku okamžitě ohradily. Povede dle nich k prodejům aktiv, omezí jejich schopnost půjčovat, podlomí hospodářské oživení Spojených států… „Vyšší požadavek na banky má významný dopad pro jejich akcionáře. Budou zadržovat zisky, což je opět bude brzdit ve výplatě dividend,“ míní Frederick Cannon z KBW. Nejnižší poměr equity/aktiva mají nyní z uvedených bank Morgan Stanley a BNY Mellon. Indikace tomu, zda se o dividendy obávat, může dát již výsledková sezóna za 2Q13, která pro velké americké banky začne 12. července. Data FDIC ukazují, že přísnější regulace zasáhne instituce s aktivy přesahující objem 700 miliard amerických dolarů či 10 bilionů dolarů klientských aktiv pod správou. „Banky s tím nebudou mít problém, otázkou je, co po nich bude chtít trh. Dle mého budou nad 5 % už do konce roku 2014, pak zbývá jedno procento,“ uvedl Gerard Cassidy, analytik RBC.

Požadavek může znamenat ústup bank z některých odvětví. „Mají dostatek času i ziskovosti regulaci vyhovět. Očekávám ale také divestice z hedge fondů, komodit, části tradingu. A to je přesně to, v co regulátoři doufají,“ komentuje Mayra Rodriguez Valladares z newyorské MRV Associates.

Krok regulátorů zasáhl vedle bank také AIG a GE Capital, kde o první regulatorní zásah tohoto typu do nebankovních společností. Regulátoři ale zdůraznili kvůli velikosti těchto pojišťoven riziko pro celý finanční systém USA i to, že krok neznamená, že by AIG nebo GE Capital byly nyní nějakým způsobem nestabilní. Obě společnosti za "systémově důležité" označila americká Rada pro dohled nad finanční stabilitou (FSOC). Ta vznikla v reakci na finanční krizi s cílem vytvořit pravidla, jež by měla opakování krize zabránit. Podle komentátorů nyní tímto krokem poprvé na základě zákona z roku 2010 o reformě amerického finančního sektoru (Dodd-Frank Act) rada testuje svou sílu. „Toto označení pomůže chránit finanční systém a obecněji ekonomiku od těch rizik, která přispěla k finanční krizi," citovala agentura Reuters amerického ministra financí Jacoba Lewa. Ten je členem FSOC spolu s dalšími šéfy amerických finančních regulátorů a guvernérem americké centrální banky Benem Bernankem.

AIG se v roce 2008 dostala do existenčních potíží po pádu obří investiční banky Lehman Brothers. Vzhledem k provázanosti AIG s řadou dalších bank hrozil kolaps celého bankovního sektoru. Americká vláda pak do pojišťovny v dalších měsících postupně nalila zhruba 182 miliard dolarů.

(Zdroj: Fed, FDIC, Bloomberg, CNBC, Reuters, AP, čtk)


Čtěte více:

AIG se soustředí na jádro svého byznysu a vyplácí se jí to. Akcie od začátku roku +22 %
03.05.2013 10:37
Americká pojišťovna American International Group (AIG), kterou musela ...
Evropa letos banky neotestuje. Bojí se? Italským chybí až 60 mld. eur kapitálu
17.05.2013 9:26
Zátěžové testy evropských bank se letos neuskuteční. ECB chce změnu je...
GE utlumí finanční divizi. Ta jí vyplatí miliardy dolarů dividendy
20.05.2013 13:55
Globální průmyslový gigant General Electric chce utlumit svou finanční...
Faber: Ekonomiku nerozhýbe ani QE99. Fed nahrává hrstce investorů
07.06.2013 14:01
Americkou ekonomiku nerozhýbe ani nekonečná série kvantitativního uvol...
Banky čekají bilionové ztráty, pokud dluhopisové výnosy vyskočí, varuje BIS
24.06.2013 13:40
Situace na dluhopisových trzích je velmi vážná. Neschopnost vlád vypoř...
Dinosaurus to nepřežil, velké banky přežít musí?
28.06.2013 18:24
U vchodu do školní jídelny nám vysela velká nástěnka s nápisem „Dinosa...
S&P snížila ratingy tří předních evropských bank. Varuje věřitele před novými riziky
03.07.2013 8:29
Mezinárodní agentura Standard & Poor's v noci snížila ratingy předních...
ECB si k testování bank přizve poradce v jednotlivých zemích eurozóny
08.07.2013 16:31
Evropská centrální banka (ECB) zvažuje, že by si najala samostatné kon...
Londýn přišel o Libor. Sazby dostane na starost NYSE Euronext
09.07.2013 16:05
Burzovní společnost NYSE Euronext se bude starat o agendu související ...
EK navrhla novou klíčovou část bankovní unie, řízený krach bank
10.07.2013 12:11
Evropská komise dnes navrhla jednotný mechanismus pro řešení problémů ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.06.2024
17:56Dvě odmítané kategorie akcií, ale jejich výjimečný průnik?
17:08Pondělí přináší nejasný směr akciím a ztráty dluhopisům  
16:13Hlavní ekonom ECB mírní obavy z dopadů výprodeje na finančních trzích ve Francii
15:58Přijde účet americkým firmám za masívní zpětné odkupy a zkusí je zarazit daně?
14:55Dočká se nositelná elektronika mnohonásobné výdrže baterií? TDK jako dodavatel Applu hlásí průlom
13:52Čína vyšetřuje dovoz vepřového z EU, může jít o odvetu za cla na elektromobily
13:01Týdenní výhled: Americký maloobchod má vylepšit bilanci 2Q. Pro Evropu jsou nadějí data, problémem politika  
11:59Úvodní růst evropských akcií vyprchává, zatímco koruna si polepšila  
11:16Nemilovaná rally: Proč je pro tolik investorů těžké svézt se na vlně nových maxim
11:153M FUND MSI SICAV a.s: Výplata úrokového výnosu
10:57Čínská automobilka Leapmotor zahájila výrobu elektromobilů v Polsku
10:14Ceny v průmyslu a stavebnictví v květnu dál rostly, v zemědělství opět klesly
9:59FT: Globální zbrojovky nabírají nejvíce lidí od konce studené války
9:21Studie: Spojené státy jsou v rozvoji vyspělé jaderné energetiky 15 let za Čínou
9:06Rozbřesk: Proč Euro 2024 německé ekonomice nepomůže?
8:42Politická nejistota v Evropě pokračuje, Fed si může vzít více času na sledování dat a futures jsou v zeleném  
6:13Technická analýza: Uber prolomil důležité linie a těží z vysoké poptávky  
16.06.2024
13:47Výletní plavby levnější než dovolená v hotelu. Porostou akcie jejich provozovatelů?  
8:02Víkendář: Přišel vlastně Apple s něčím převratným?
15.06.2024
15:33Bloomberg: Slabé prodeje elektromobilů stáčí svět dál od čisté nuly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00DE - Index očekávání ZEW
11:00EMU - CPI, y/y
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m