Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Průmyslová výroba v Číně rostla nejpomaleji za 5 let

Průmyslová výroba v Číně rostla nejpomaleji za 5 let

13.03.2014 8:49, aktualizováno: 13.3. 10:20
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Aktualizováno

Čínská průmyslová výroba za první dva měsíce roku vzrostla meziročně o 8,6 % při očekávání 9,5 %. Jedná se o nejpomalejší tempo za posledních pět let. Opět tak narostly obavy ze zpomalování druhé největší ekonomiky světa a její schopnosti dosáhnout avizovaného tempa růstu HDP na úrovni 7,5 %.

Zklamáním jsou i další data. Maloobchodní tržby meziročně za stejné období stouply pouze o 11,8 % při konsensu 13,5 %. Akcie na Hong Kongské burze reagují na sadu údajů poklesem, nedaří se ani klíčové čínské komoditě – mědi. Ta v zemi funguje nejen jako výrobní materiál, ale je podniky také využívána jako úvěrový kolaterál. Ztráta hodnoty mědi by tak znemožnila dodatečnou investiční aktivitu. Právě tato obava dle analytiků přiměje vládu k expanzivní politice.

Ekonomo Société Générale Wej Jao s ohledem na výsledky očekává snížení úrokové míry centrální banky o půl procentního bodu. "Myslím si, že tyto údaje v podstatě jen potvrzují, že čínská ekonomika při vstupu do roku 2014 skutečně zpomalila. Tempo je opravdu dost slabé. Údaje naznačují, že růst hrubého domácího produktu v prvním čtvrtletí bude již pravděpodobně pod 7,5 procenty," uvedl. Toto rozhodnutí by uvolnilo dodatečnou likviditu na trh a pomohlo zesílit tlak na investiční a spotřební aktivitu. S jeho výhledem souhlasí také ekonom společnosti Greater China Liu Li- Gang. „Premiér Li bude muset dovolit další uvolnění politiky. Možná nastal čas uvažovat o snížení sazeb a nároků na rezervy pro samotné banky.“ Určitou výhodou tohoto rozhodnutí by mohlo být výrazné omezení rozrůstajícího se „šedého“ bankovnictví v Číně, který v minulém roce překročil dle JP Morgan hodnotu 6 bilionů USD.

Kontraproduktivně by však uvolnění měnové politiky mohlo zapůsobit na hodnotu čínského juanu. Jeho stabilizace je pro zemi do budoucna zcela klíčová. Jelikož juan neudržuje stabilní hodnotu (v minulém týdnu oslabil na nejnižší hodnotu vůči dolaru za 7 měsíců, aby následně opět posílil), znemožňuje Číně dosažení jednoho z dlouhodobých cílů, kterým je vystřídat dolar na pozici světové rezervní měny. Dalším důvodem pro stabilizaci juanu je snaha transformace celého systému. Tendencí země je totiž přejít z modelu ekonomiky závislé na exportu k hospodářství se silnou spotřebou obyvatelstva. To potvrzují také páteční data, kdy únorová obchodní bilance skončila v deficitu téměř 23 mld. USD při konsensu + 14,5 mld. USD! Oslabení juanu spojené s monetární expanzí by pak tento přerod zkomplikovalo, jak budou čínské exporty pro zahraniční levnější a naopak kupní síla domácího obyvatelstva relativně klesne.

Přestože v centru pozornost analytiků zůstává tempo hospodářského růstu, čínská vláda cílí na konkrétnější oblasti. „Ačkoliv jsme stanovili růstový cíl na 7,5 %, máme jistý stupeň flexibility. Trochu výš, trochu níž – máme toleranci,“ uvedl premiér země Li Keqiang. Středem zájmu tak v souladu s ekonomickou transformací zůstává zlepšení životní úrovně a rozšíření pracovních pozic. Podle analytiků Credit Agricole tak zpomalení tempa růstu HDP nemusí automaticky vést k expanzivnímu stimulu ve formě uvolněné měnové politiky či vládních investic. Jako pravděpodobnější se tak jeví scénář využívající dlouhodobých prostředků podpory ekonomiky. Mezi takové může patřit premiérem Li plánovaný boj proti znečištění, k němuž hodlá využít uvalení „stropů“ na energetickou spotřebu a omezení emisí.

(Zdroje: Bloomberg, čtk, Telegraph, wsj)

 


Čtěte více:

Uvolnění juanu otevírá Číně příležitost k transformaci
27.02.2014 16:41
Čínská centrální banka v minulém týdnu poslala svou intervencí juan na...
Čínská měna oslabuje – „noční můra“, či jen hrozba pro spekulanty?
06.03.2014 7:57
„V posledních dnech došlo k výraznému oslabení kurzu čínské měny. Tent...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.07.2021
22:18Aplikace pro výuku jazyků Duolingo debutovala na burze růstem o skoro 40 procent
22:09Fed stále ještě na cestě k útlumu expanze
22:05Wall Street ve středu přerušila výprodeje, AMD +7,5 %  
17:59Summary: AMD se veze na vlně překotné poptávky po čipech
17:23Standardní cyklus a nestandardní Spojené státy
17:16Akcie před Fedem míří nahoru, koruně pomáhá vyhlídka vyšších sazeb  
16:02Analytik k výsledkům Alphabet: Reklama raketově roste a cloud zlepšuje profitabilitu  
15:34Gigafactory v ČR by mohla vyrobit baterie pro 400 až 800 tisíc aut ročně
15:19Tržby Pfizeru se díky prodeji vakcíny proti covidu-19 skoro zdvojnásobily
14:47Zákazníci se vrací do McDonald's, nebojí se vyšších cen a objednávají více
14:27Budoucnost Netflixu a velkých technologických firem
12:58iPhony dál ukazují sílu 5G cyklu, říká k výsledkům Applu analytik Ján Hladký  
12:49Viceguvernér ČNB Nidetzký je pro rychlejší zvyšování sazeb. Inflace už zatlačuje virus do pozadí
12:02Vládní dluh Česka rostl v úvodu roku po Kypru nejrychleji ze zemí EU
11:41Ján Hladký: Microsoft a kvartál splněných přání  
11:13Pozitivní dopoledne. Obavy z Číny ustupují, reakce na výsledky techů byla smíšená  
10:56Moneta zvedla kvartální zisk o 77 % a potvrdí jeho výhled pro celý rok, odhaduje analytik Patrie  
9:16Deutsche Bank má za sebou nejlepší kvartál od roku 2015
9:13Rozbřesk: Týden před jednáním ČNB zůstává koruna slabá. Forint dělá atraktivním proměna maďarské centrální banky
8:48Trhy čeká mírně růstový úvod. Po výsledcích Apple, Alphabet, Microsoft v Evropě Deutsche Bank nebo Glaxo  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Atos SE (06/21 Q2)
Banco Santander SA (06/21 Q2)
Boeing Co/The (06/21 Q2, Bef-mkt)
Bristol-Myers Squibb Co (06/21 Q2, Bef-mkt)
British American Tobacco PLC (03/21 Q1, Bef-mkt)
Carrefour SA (06/21 Q2, Aft-mkt)
Deutsche Bank AG (06/21 Q2)
Equinix Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Facebook Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
General Dynamics Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
Lam Research Corp (06/21 Q4, Aft-mkt)
McDonald's Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
Moody's Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
PayPal Holdings Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Pfizer Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
QUALCOMM Inc (06/21 Q3, Aft-mkt)
Rio Tinto PLC (06/21 Q2, Bef-mkt)
ServiceNow Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Spotify Technology SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Vivendi SE (06/21 Q2, Aft-mkt)
XPO Logistics Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
7:00BASF SE (06/21 Q2)
8:00Barclays PLC (06/21 Q2)
8:00Wizz Air Holdings Plc (06/21 Q1)
13:00GlaxoSmithKline PLC (06/21 Q2)
14:30USA - Velkoobchodní zásoby, m/m
18:15Suez SA (06/21 Q2)
18:30Safran SA (06/21 Q2)
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
22:05Ford Motor Co (06/21 Q2)
22:20Xilinx Inc (06/21 Q1)