Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Aston Martin spaluje hotovost, analytici radí prodat jejich dluhopisy

Aston Martin spaluje hotovost, analytici radí prodat jejich dluhopisy

6.5.2014 16:03
Autor: Martin Novotný, Patria Finance

Britský výrobce luxusních automobilů Aston Martin zvýšil své investiční výdaje ve snaze držet krok s konkurencí. Představenstvo společnosti schválilo výdaje ve výši 500 mil. liber, které během následujících 4 let poputují především na výzkum a vývoj efektivních pohonných jednotek a motorů, které Aston Martin plánuje uvést do svých modelů již v roce 2016. Velká část z investice půjde také na rozšíření produktové řady sportovních automobilů o SUV. Do této oblasti, která stále disponuje velkým potenciálem zejména na americkém kontinentu, se Aston Martin vydává na velmi nejistou půdu, není však zdaleka první. Vývojem velkého SUV se v současnosti zabývají další luxusní značky jako Bentley či Lamborghini, první vlaštovkou pak bylo již v roce 2002 uvedení modelu Cayenne německou automobilkou Porsche (76,66 EUR, -2,51%).

Aston Martin však nepatří žádné ze světových automobilek a jeho nezávislost na některém z konglomerátů může znamenat v tomto ohledu nevýhodu. Bentley patřící Volkswagenu (186,8 EUR, -0,81%) či Maserati patřící do skupiny Fiat (8,65 EUR, 1,16%) tak mohou při dobývání amerických, čínských a ruských trhů těžit z koncernové spolupráce. Analytik Pierre Bergeron z pařížské pobočky Société Générale (43,89 EUR, -1,23%) dodává: „Aston Martin se snaží držet krok s konkurencí, ale zaostává jak ve výkonu svých vozů, tak v jejich efektivitě a spotřebě. Vysoké prodejní ceny pak nereflektují nízkou provozní marži.“ Výnos z dluhopisů emitovaných společností vzrostl na 3,47 % z hodnoty 1,71 %, kterou dluhopisy nesly ještě minulý měsíc.

Vedení automobilky však pochybnosti o svých plánech nemá. Jannette Green, v Astonu odpovědné za komunikaci, měla společnost od svých investorů velmi pozitivní reakce na strategie, které jsou na následující roky naplánovány. Přestože březnové tržby dosáhly výše 165 mil. USD, agentura Standard & Poor’s snížila rating společnosti na stupeň B. Důvodem ke snížení známky je také fakt, že předpokládaný poměr dluhu společnosti a ukazatele EBITDA (zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací) letos pravděpodobně dosáhne hodnoty kolem 4,7. Přestože zisk EBITDA roste (v roce 2013 činil 84,8 mil. liber), velkorysý investiční program automobilky a s tím spojené vysoké úrokové náklady budou mít negativní dopad na výši čistého dluhu společnosti.

Automobilka sídlící v britském Gaydonu v loňském roce prodala 4 200 vozů, což byl meziroční nárůst o 11 % v porovnání s rokem 2012. Aston Martin je financován především prostřednictvím private-equity fondu Investindustrial, který v minulosti investoval například do italského výrobce motocyklů Ducati (v roce 2012 odprodáno německé automobilce Audi). Dalším významným spoluvlastníkem Astonu, který loni oslavil své 100leté výročí, je skupina Daimler (64,64 EUR, -2,20%), která drží přibližně 5% podíl. S Daimlerem také Aston Martin sdílí některé technologie. Aby však Aston Martin mohl nadále konkurovat svým nejbližším soupeřům, je podle analytiků z londýnské Barclays (2,46 GBP, -4,85%) nutné, aby se Daimler v Gaydonu angažoval mnohem více. Například BMW (87,96 EUR, -0,89%) investovalo přes 1 miliardu EUR do vývoje účinnějších pohonných jednotek a elektrických vozidel. Tato částka převyšuje příjmy Astonu z roku 2013 přibližně o 519 mil. liber.

daimler

Zdroj: Bloomberg

Čtěte více:

BMW v 1Q drtila konsensy, pokračuje v expanzi a vývoji
6.5.2014 8:27
Německá automobilka BMW v 1Q hospodařila s EBIT 2,09 mld. EUR a překo...
Fiat výsledky za 1Q14 zklamal, akcie padají o 7 %
7.5.2014 9:36
Automobilka Fiat (Fabbrica Italiana Automobili di Torino) zveřejnila h...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data