Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Aston Martin spaluje hotovost, analytici radí prodat jejich dluhopisy

Aston Martin spaluje hotovost, analytici radí prodat jejich dluhopisy

06.05.2014 16:03
Autor: Martin Novotný, Patria Finance

Britský výrobce luxusních automobilů Aston Martin zvýšil své investiční výdaje ve snaze držet krok s konkurencí. Představenstvo společnosti schválilo výdaje ve výši 500 mil. liber, které během následujících 4 let poputují především na výzkum a vývoj efektivních pohonných jednotek a motorů, které Aston Martin plánuje uvést do svých modelů již v roce 2016. Velká část z investice půjde také na rozšíření produktové řady sportovních automobilů o SUV. Do této oblasti, která stále disponuje velkým potenciálem zejména na americkém kontinentu, se Aston Martin vydává na velmi nejistou půdu, není však zdaleka první. Vývojem velkého SUV se v současnosti zabývají další luxusní značky jako Bentley či Lamborghini, první vlaštovkou pak bylo již v roce 2002 uvedení modelu Cayenne německou automobilkou Porsche (76,66 EUR, -2,51%).

Aston Martin však nepatří žádné ze světových automobilek a jeho nezávislost na některém z konglomerátů může znamenat v tomto ohledu nevýhodu. Bentley patřící Volkswagenu (186,8 EUR, -0,81%) či Maserati patřící do skupiny Fiat (8,65 EUR, 1,16%) tak mohou při dobývání amerických, čínských a ruských trhů těžit z koncernové spolupráce. Analytik Pierre Bergeron z pařížské pobočky Société Générale (43,89 EUR, -1,23%) dodává: „Aston Martin se snaží držet krok s konkurencí, ale zaostává jak ve výkonu svých vozů, tak v jejich efektivitě a spotřebě. Vysoké prodejní ceny pak nereflektují nízkou provozní marži.“ Výnos z dluhopisů emitovaných společností vzrostl na 3,47 % z hodnoty 1,71 %, kterou dluhopisy nesly ještě minulý měsíc.

Vedení automobilky však pochybnosti o svých plánech nemá. Jannette Green, v Astonu odpovědné za komunikaci, měla společnost od svých investorů velmi pozitivní reakce na strategie, které jsou na následující roky naplánovány. Přestože březnové tržby dosáhly výše 165 mil. USD, agentura Standard & Poor’s snížila rating společnosti na stupeň B. Důvodem ke snížení známky je také fakt, že předpokládaný poměr dluhu společnosti a ukazatele EBITDA (zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací) letos pravděpodobně dosáhne hodnoty kolem 4,7. Přestože zisk EBITDA roste (v roce 2013 činil 84,8 mil. liber), velkorysý investiční program automobilky a s tím spojené vysoké úrokové náklady budou mít negativní dopad na výši čistého dluhu společnosti.

Automobilka sídlící v britském Gaydonu v loňském roce prodala 4 200 vozů, což byl meziroční nárůst o 11 % v porovnání s rokem 2012. Aston Martin je financován především prostřednictvím private-equity fondu Investindustrial, který v minulosti investoval například do italského výrobce motocyklů Ducati (v roce 2012 odprodáno německé automobilce Audi). Dalším významným spoluvlastníkem Astonu, který loni oslavil své 100leté výročí, je skupina Daimler (64,64 EUR, -2,20%), která drží přibližně 5% podíl. S Daimlerem také Aston Martin sdílí některé technologie. Aby však Aston Martin mohl nadále konkurovat svým nejbližším soupeřům, je podle analytiků z londýnské Barclays (2,46 GBP, -4,85%) nutné, aby se Daimler v Gaydonu angažoval mnohem více. Například BMW (87,96 EUR, -0,89%) investovalo přes 1 miliardu EUR do vývoje účinnějších pohonných jednotek a elektrických vozidel. Tato částka převyšuje příjmy Astonu z roku 2013 přibližně o 519 mil. liber.

daimler

Zdroj: Bloomberg

Čtěte více:

BMW v 1Q drtila konsensy, pokračuje v expanzi a vývoji
06.05.2014 8:27
Německá automobilka BMW v 1Q hospodařila s EBIT 2,09 mld. EUR a překo...
Fiat výsledky za 1Q14 zklamal, akcie padají o 7 %
07.05.2014 9:36
Automobilka Fiat (Fabbrica Italiana Automobili di Torino) zveřejnila h...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.06.2021
14:59MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění vnitřní informace 22.6.2021
14:49Maďarská centrální banka zvýšila základní sazbu na 0,9%, mírně nad odhad trhu
14:12Akcionáři Monety schválili spojení s bankovní částí PPF, jeho financování ne
13:27USA a Evropa jsou v rozdílné pozici, inflační cíl ECB má podle jejího ekonoma své slabé stránky
13:10Komise zahájila další vyšetřování Googlu, tentokrát kvůli digitální reklamě
12:59Sotheby's nabízí unikátní diamant. Kupující budou moci platit i kryptoměnami
11:55RMS Mezzanine, a.s.: Splacení úvěru od společnosti J&T Private Investments II B.V.
10:49Zelené evropské akcie čeká zotavování. Ale jen pro trpělivé, předpovídá Goldman Sachs
10:47Stav veřejných financí se za uplynulý rok zhoršil, míní rozpočtová rada. Problémem do budoucna je stárnutí populace
10:33Výnosy dál rostou, akcie beze směru. Šéf Fedu bude večer tlumit napětí  
9:12Rozbřesk: Maďarská centrální banka dnes jako první v EU zvedne po pandemii úroky
8:55Evropa zahájí pozitivně, valná hromada rozhodne o spojení Monety s Air Bank  
8:48Celosvětové přímé zahraniční investice se loni kvůli pandemii propadly o 35 procent, v Česku až o 38 procent
8:34Akcionáři Monety dnes budou hlasovat o spojení s bankovní divizí PPF
6:29ČEZ, a.s.: Oznámení o splacení emise dluhopisů
6:06Apetit investorů ještě nebyl uspokojen. Letos přitečou do akcií rekordní sumy
21.06.2021
22:01Páteční výplach dokonale vymazán  
17:57Most přes Mississippi
17:29Akcie v úvodu týdne otočily vzhůru. Do výkonu sektorů promlouvají výnosy  
17:22Vláda uspíšila rozvolnění plánované k 1. červenci k 26. červnu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Plug Power Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00EMU - Index spotřebitelské důvěry
16:00USA - Prodeje starších domů
16:00USA - Prodeje starších domů, m/m