Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
V Asii se tvoří deflační bouře, která může destabilizovat i Evropu

V Asii se tvoří deflační bouře, která může destabilizovat i Evropu

21.11.2014 14:40
Autor: Redakce, Patria Online

Deflace začíná hrozit i ve východní Asii. Dochází k tomu rychleji, než se očekávalo ještě před několika měsíci. Je tak pravděpodobné, že deflační tlaky posílí i v Evropě, a to kvůli měnovým válkám. V Číně klesají ceny asi u 82 % položek koše, na jehož základě je odhadován vývoj výrobních cen. V Thajsku to je dokonce 90 % a v Singapuru 97 %! Jde například o strojírenské zboží, telekomunikace, elektroniku i komodity. Chetan Ahya z Morgan Stanley tvrdí, že deflační síly zakořenily ve většině asijských ekonomik, což mimo jiné přináší riziko zhoršení dluhové dynamiky. Řada zemí totiž během období uvolněné monetární politiky ve Spojených státech dovolila prudký růst zadlužení. Celý region (mimo Japonska) nyní u poměru dluhu k HDP dosáhl úrovně 207 %, před šesti lety to bylo jen 147 %.

Podle Nomury klesaly výrobní ceny v asijských zemích jako celku už v září. To bylo ještě předtím, než Japonsko vyslalo další deflační impuls. Měl formu oslabení kurzu japonské měny a došlo k němu v důsledku kroků japonské centrální banky BoJ. A deflačně působí i pokles cen ropy. Sami Japonci přitom dobře vědí, co znamená dovážet si do vlastní ekonomiky deflaci. Podle výzkumu BoJ to totiž byla politika slabého renminbi uplatňovaná čínskou centrální bankou, která významně přispěla k japonským ztraceným dekádám. Nyní se ale karty obracejí a sama Čína je jen krok od deflace.

Čínská ekonomika zápasí s nadměrnými kapacitami u řady odvětví od výroby oceli, cementu, přes sklářství a chemickou výrobu až k výrobě solárních panelů. Spotřebitelské ceny se začínají pohybovat stejným směrem jako ceny výrobní, celková inflace v říjnu klesla na 1,6 %. Je to hluboko pod cílem na úrovni 3,5 % a stále více se zdá, že jde o důsledek chybné ekonomické politiky. Čína už s deflací flirtovala během bankovní krize v devadesátých letech a v letech 2001–2002. V obou případech se s tím vyrovnala. Nyní je ale míra zadlužení vyšší a například Larry Brainard z Trusted Sources tvrdí, že země se pohybuje směrem k dluhové pasti evropského typu. Poukazuje na to, že deflace je nejnebezpečnější právě v situaci vysokého zadlužení.

George Magnus z UBS se domnívá, že Čína bude muset během letošní zimy přikročit k „monetární reflaci“. Problémy na trhu s nemovitostmi podle něho tvoří jen špičku ledovce a uvedená reflace bude zahrnovat i oslabení renminbi. Jinak řečeno, Čína směřuje k měnové válce. Vše to vypadá jako opakování asijské krize roku 1998. Tehdy oslabující jen vyvolal problémy na čínském bankovním trhu a Peking byl jen malý krok od devalvace. Washington nakonec zažehnal krizi tím, že se postaral o stabilizaci jenu a slíbil Číně členství ve Světové obchodní organizaci. Tentokrát ale bude těžší podobný trik zopakovat. Existuje nebezpečí, že se Čína bude chtít bránit a stane se klíčovým hráčem při snahách o uplatnění politiky ožebračení svého souseda v celé východní Asii. Pokud by se tak stalo, největší deflační bouře historie by dorazila do Evropy ještě předtím, než by se její klíčové instituce probraly.

Autorem je Ambrose Evans-Pritchard.

Zdroj: The Telegraph


Čtěte více:

Co nás čeká v příštím týdnu? - kalendář očekávaných událostí
21.11.2014 13:50
V rámci zpravodajského servisu přinášíme uživatelům www.patria.cz prav...
A z Řecka je najednou premiant
21.11.2014 12:23
V pátek byla zveřejněna čísla týkající se vývoje v řecké ekonomice. Uk...

Váš názor
  •  
    21.11.2014 14:49

    svět je velmi zadlužen a protože splatit dluhy jinou cestou než inflací není možné, tak ovčany budou strašit deflací jenom proto, aby se mohla roztočit superinflace
    abc
Aktuální komentáře
21.9.2017
10:48Stane se z Evropy globální ekonomická kotva, kterou byly po celá desetiletí USA?
9:13Rozbřesk: Růst amerických úrokových sazeb konečně probudil dolar
9:04Google koupil tým výrobce telefonů HTC za 1,1 miliardy dolarů
8:59Trhy po Fedu dnes zřejmě otevřou výš. A co Praha?  
8:50Japonská centrální banka na rozdíl od Fedu nic nemění. Asijské akcie smíšené, jen klesá  
7:12Nuda versus populismus. Němci asi znovu zvolí Merkelovou
20.9.2017
22:03Wall Street po zasedání Fedu skončila nerozhodně
22:00Jestřábí Fed spustil kvantitativní utahování a chystá po Mikuláši růst úroků
17:53Tvrdá růstová past a investiční sebeklam
17:46Reuters: Banka Unicredit chce převzít Commerzbank
17:23Jak na investování? Startuje série webinářů Patria Finance pod vedením Ondřeje Tollingera
17:15Blíží se kvantitativní utahování. Dolar před Fedem vyčkává  
17:12Pražská burza klesla potřetí za sebou, pod tlakem finanční tituly kromě Erste
16:24Společnost IMPERA ŽSD zveřejňuje Vnitřní informaci - Delistace investičních akcií Emitenta
16:18Přinese konsolidace telekomunikací v USA globální změnu segmentu? (+komentář analytika)
15:35Tchajwanský výrobce telefonů HTC míří pod křídla Alphabetu
15:17ČNB: Čistý zisk bank klesl letos o 1,2 miliardy na 43,6 miliardy korun
14:50Virový útok NotPetya se podepsal na ziskovosti FedExu. Firma proto zdraží
14:02Adobe Systems se pochlubila velmi dobrými výsledky, Analytici ale upozorňují na valuaci akcií
12:26Rychle točí malé oděvní série a poráží škodící euro. Majitel Zary znovu zvedl zisk

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.