Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Posilující dolar nakonec povede k ekonomické soutěži krásy

Posilující dolar nakonec povede k ekonomické soutěži krásy

22.12.2014 13:04
Autor: Redakce, Patria Online

Silný dolar znamená rostoucí finanční náklady pro firmy a vlády řady rozvíjejících se zemí. Investoři ale zatím na poplach nebijí. Dolar táhne nahoru sílící americká ekonomika a očekávané zvyšování sazeb americkou centrální bankou. Banka pro mezinárodní vypořádání BIS ale ve své poslední analýze poukazuje na to, že země, které se doposud spoléhaly na levné dolarové financování, se nyní dostávají do velmi zranitelné pozice. Celkový dopad je však v tuto chvíli těžké odhadnout, a příčinou jsou i klesající ceny ropy, které samy o sobě představují významný faktor ovlivňující rozvíjející se svět.

„Dnes si půjčuje v dolarech více firem než před pěti či šesti lety. BIS na to správně poukazuje. Během býčího trhu přirozeně dochází k tomu, že dluhopisy prodávají i finančně slabší firmy. Přichází ale doba, kdy se objeví disproporce mezi příjmy těchto firem a jejich závazky. Situace ovšem není tak vážná, abychom hovořili o plošném problému“, tvrdí Colm McDonagh z Insight Investment. Letos firmy z rozvíjejících se zemí vydaly dolarové dluhopisy v hodnotě 193 miliard dolarů, během posledních pěti let to bylo téměř 800 milionů dolarů. Vlády letos vydaly dluhopisy dosahující hodnoty 73 miliard dolarů a od roku 2005 se jejich hodnota vyšplhala na 500 miliard dolarů.

Dolar letos ke koši měn posílil o téměř 12 % a pro dlužníky je tak těžší splácet dolarové závazky. Proti některým měnám rozvíjejících se zemí přitom bylo toto posílení mnohem silnější. Například vůči rublu dolar získal více než 60 %. Podle některých investorů očekávané zvýšení sazeb v USA přispívá k tomu, aby se od sebe daly lépe rozlišit silné a slabé rozvíjející se ekonomiky a investice. Sergio Trigo Paz z BlackRock k tomu říká: „Utažení kohoutků s likviditou a ukončení kvantitativního uvolňování vyvolá soutěž krásy mezi rozvíjejícími se zeměmi, které se budou snažit o zamezení odlivu peněz reformami, či vyššími sazbami.“

„Silnější dolar je rizikem pro místní firmy, které nemají dolarové tržby. Jde ale jen o relativně malý segment trhu,“ tvrdí Aziz Sunderji z Barclays. Investoři podle něj nepůjčují dolary firmám, které nemají dolarové příjmy. Existuje tak hodně firem, které mají náklady v místní měně, ale příjmy jsou v dolarech. Jejich zisky tak díky silnějšímu dolaru výrazně vzrostly,“ dodává k tomu Samantha Lamb ze Standard Life Investments.

Je tedy možné, že spíše než posilující dolar hraje roli klesající cena ropy. Některým zemím totiž letošní 40% pokles velmi prospívá. Jedná se zejména o Indii, Turecko a země střední Evropy. Indické dluhopisy si tak letos vedou velmi dobře, k tomu ale významně přispěl i výsledek posledních voleb. Naopak země, které ropu vyvážejí, si vedou mnohem hůře. Jako příklad lze uvést Rusko s Venezuelou. „Pod tlakem budou zejména vlády zemí, které vyvážejí ropu a kde panuje velká nezaměstnanost mezi mladými,“ míní Trigo Paz z BlackRock.

Zdroj: WSJ


Čtěte více:

Deutsche Bank a Barclays možná „škubaly“ klienty na forexu díky algoritmům
11.12.2014 11:00
Newyorský regulátor objevil známky, že Barclays Plc a Deutsche Bank AG...
Carry obchody fungují i na forexu s CFD
11.12.2014 17:03
Carry obchody byly zejména v minulosti velmi oblíbeným nástrojem mezi ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m