Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Globální ekonomika je nyní tažena rozvíjejícími se trhy, USA jsou stále zklamáním

Globální ekonomika je nyní tažena rozvíjejícími se trhy, USA jsou stále zklamáním

14.09.2016 16:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Minulý měsíc jsme zaznamenali znatelné zlepšení globální ekonomické aktivity, které ukončilo delší období útlumu. V té době jsme se ptali, zda je možné, aby se ekonomika přiblížila „únikové rychlosti“, ale většina ekonomů kvůli deflačním tlakům vylučovala i krátkodobý cyklický boom. Finanční trhy byly optimističtější, akciové trhy posilovaly, zatímco dluhopisové trhy utrpěly mírné ztráty. 

Srpen jasnější odpověď nepřinesl. Neobjevily se ani známky sílícího oživení, ale ani výraznější pokles růstu ekonomické aktivity. Ten se na globální úrovni mírně snížil a podle našich modelů nyní dosahuje 3,4 %, což je velmi blízko trendu. Světlý bod představuje zejména pozitivní vývoj ve Velké Británii, kde podle aktuálních dat neprobíhá prudký útlum tak, jak se široce čekalo. 

Povzbudivý je i růst rozvíjejících se ekonomik a končící recese v Brazílii a Rusku. Zklamáním je naopak vývoj v USA, protože tamní ekonomice se stále nedaří prorazit svým růstem hranici 2 %. Ekonomiky Japonska a eurozóny rostou stabilním tempem, které nevykazuje výraznější tendenci k pohybu tím či oním směrem. Výrazně klesly obavy z tvrdého dopadu v Číně a naše modely naznačují, že tempo růstu bylo v srpnu díky stimulaci stabilizováno na silných 7,8 %. Monetární stimulace ale bude ke konci roku 2016 ztrácet na intenzitě. 

Vývoj ekonomické aktivity v USA, eurozóně, Japonsku a Velké Británii shrnují následující grafy. Zatímco ve Velké Británii došlo v posledních týdnech k pozoruhodnému zlepšení, tempo růstu americké ekonomiky podle dostupných dat opět klesá a nyní se pohybuje na 1,5 %. Eurozóna by podle našeho modelu měla růst asi 1,2% tempem, japonská ekonomika přibližně o 0,1 %. 
 
globekon

Na odhadech vývoje v USA se negativně podepsaly zejména průzkumy mezi firmami, nejsme si ale jisti, jakou váhu bychom měli popsanému zhoršení situace dávat. Spotřebitelské výdaje jsou totiž stále silné stejně jako důvěra. Trh práce se nalézá v lepším stavu než na počátku letošního roku. Modely Fedu pak ukazují, že vývoj nebyl tak špatný, jak naznačují naše odhady. Atlanta Fed předpokládá, že ve třetím čtvrtletí americká ekonomika poroste o 3,5 % a New York Fed odhaduje tempo růstu na 2,8 %. V tuto chvíli tak nepřikládáme našim odhadům v této oblasti příliš velkou váhu, ale vývoj v americké ekonomice bude v centru naší pozornosti. 

Autorem je Gavyn Davies.

Zdroj: Fulcrum AM, FT


Čtěte více:

Fischer o zotavení americké ekonomiky a jejím dlouhodobém výhledu
07.09.2016 12:32
Cílem duálního mandátu Fedu je maximální udržitelná zaměstnanost a in...
Centrální banky nás z deflační pasti nedostanou, čeká se na fiskální impuls
07.09.2016 10:00
Nejvýznamnějším projevem v Jackson Hole nebyla zahajovací řečí Janet Y...
Shilling: Na trhy míří bouře
07.09.2016 15:30
Globální růst je utlumen a Brexit by jej mohl zbrzdit ještě více. Ceny...

Váš názor
  • USA jsou stále zklamáním....
    14.09.2016 18:58

    No jak pro koho. Ja si urcite nestezuji. + 32% Y/D
    sakisan
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data