Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Cyklický a investiční výhled pro rok 2017 - stabilita, ale ne bezpečí

Pimco: Cyklický a investiční výhled pro rok 2017 - stabilita, ale ne bezpečí

07.10.2016 16:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Náš cyklický výhled pro rok 2017 počítá s pokračováním globální ekonomické expanze, kterou potáhne zejména uvolněná monetární a fiskální politika. Na trzích nečekáme výrazný pohyb tím či oním směrem, obáváme se ovšem několika rizik, která číhají pod povrchem. Týkají se zejména vysokých cen na některých trzích. Je možné, že se podobně jako během letošního léta budou střídat období relativního klidu s obdobími vysoké volatility, kterou může vyvolat v podstatě cokoliv. Celkový investiční přístup by pak měl být i přes relativně příznivé makroekonomické prostředí opatrný a měl by se držet našeho hesla „stabilita, ale ne bezpečí“.

Naše aktuální projekce týkající se růstu produktu a inflace spotřebitelských cen ve vybraných ekonomikách shrnuje následující tabulka. Americká ekonomika by podle těchto projekcí měla letos dosáhnout 1,6% růstu a v příštím roce by měla zrychlit na 2 – 2,5 %. Podobně by se měla zvýšit i inflace, která by se příští rok měla pohybovat mezi 2 – 2,5 %. Zrychlení se nebude těšit eurozóna, jejíž letošní růst by podle našich očekávání měl dosáhnout 1,6 %, ovšem v roce 2017 by se měl pohybovat mezi 1 – 1,5 % a ve stejném pásmu by se měla nacházet i inflace:

infl_preklad

Zrychlit by měla japonská ekonomika, a to z letošních 0,4 % na 0,5 – 1% tempo růstu. Inflace by se měla dostat do kladných čísel, očekáváme, že se bude pohybovat mezi 0 – 0,5 %. Zpomalení bude naopak čelit Čína, jejíž tempo růstu by podle našich projekcí mělo klesnout z letošních 6,4 % na 5,75 – 6,25 %. Světová ekonomika by se pak příští rok měla těšit 2,5 – 3 %, zatímco letos dosáhne 2,5% růstu.

Ekonomické expanze neumírají na svou dlouhověkost, něco je obvykle ukončí, a většinou to bývají centrální banky s jejich monetární politikou. Ty reagují na přehřívající se ekonomiku, ropný šok, prasknutí bubliny či jiný vývoj. My nečekáme, že se v příštím roce něco podobného objeví, centrální banky naopak stále bojují s opakem přehřívající se ekonomiky. Ceny ropy jsou tlačeny dolů elastičtější nabídkou a nedá se říci, že by na trhu s nemovitostmi docházelo k nafukování bubliny. Riziko globální recese se tedy zdá být omezené i přesto, že během tohoto cyklu je růst utlumený relativně k tomu, na co jsme dříve byli zvyklí.

Klíčovým rysem našich projekcí pro příští rok je zlepšení situace na rozvíjejících se trzích. Tempo růstu by se tam mělo zvednout z letošních 4,5 % na 4,75 – 5,25 %. Vnější podmínky se pro tyto ekonomiky zlepšily díky stabilizaci kurzu dolaru a cen komodit. Růst pak podporují podmínky vnitřní, protože inflace již dosáhla svého vrcholu a centrální banky tak mají prostor pro uvolnění své politiky. Některé země dosahují pokroku i v oblasti strukturálních reforem. Je pravděpodobné, že skončí rovněž hluboká recese v Brazílii a v Rusku, a tím bude odstraněna jedna z největších brzd rozvíjejících se ekonomik jako celku. V Číně bude růst tlumen pokračujícím posunem od investic směrem ke spotřebě. Nečekáme však, že by Čína měla v příštím roce vytvářet pro globální ekonomiku zdroj vážnějších problémů, protože tvrdé přistání průmyslového sektoru tam již proběhlo.

Autory jsou Joachim Fels a Andrew Balls.

Zdroj: Pimco


Čtěte více:

Pimco: Evropské investice ohroženy populismem, Trump globálním rizikem
12.07.2016 14:00
Při investičním rozhodování začínáme vždy s dlouhodobým výhledem, kter...
Pimco: Změny na EM mají hlubší základ, akciová rally nekončí
26.08.2016 11:56
Pozornost investorů přitahuje řada krátkodobých témat včetně negativní...
Globální ekonomika je nyní tažena rozvíjejícími se trhy, USA jsou stále zklamáním
14.09.2016 16:00
Minulý měsíc jsme zaznamenali znatelné zlepšení globální ekonomické ak...
Rozbřesk – Hořká pilulka pro libru: Británie aktivuje proces vystoupení z EU do března 2017
03.10.2016 9:12
Theresa Mayová, nová britská premiérka, konečně načrtla trhům cestovní...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.06.2024
13:47Výletní plavby levnější než dovolená v hotelu. Porostou akcie jejich provozovatelů?  
8:02Víkendář: Přišel vlastně Apple s něčím převratným?
15.06.2024
15:33Bloomberg: Slabé prodeje elektromobilů stáčí svět dál od čisté nuly
8:06Víkendář: Mladí lidé volají po socialismu, protože neviděli fungující kapitalismus
14.06.2024
22:02Wall Street dál favorizuje AI tituly: ADBE + 14 %  
17:44Co se děje ve firmách?
17:13Reuters: Rusko v květnu zvýšilo vývoz ropných produktů po moři o deset procent
16:59Výprodeje v Evropě nabírají otáčky, americké techy se snaží vzdorovat  
15:58Perly týdne: Na býčím trhu se platí prémie za příběhy o budoucnosti, na medvědím trhu existuje diskont za současnost
14:32Novinky z Patria Finance: Zvýhodnění investic do DIPu a rozšíření Pravidelných investic
14:14Téma cel na čínská elektroauta rozhýbalo Evropu. Německo chce zastavit ztráty pro všechny
13:13Než otevře Wall Street: Adobe, RH  
12:53Výsledky Adobe: Akcie prudce rostou díky AI a zlepšenému výhledu  
12:13Evropské akcie si mohou zapsat nejhorší týden od ledna. Dolů je stahují obavy z politických turbulencí ve Francii
11:26RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:20Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace
11:05BoJ mluví o vyšších sazbách a podstatném zmenšení QE, ale jenu to nestačí  
10:35Japonská centrální banka úroky nezměnila, hodlá však omezit nákupy dluhopisů
9:23Akcionáři automobilky Tesla schválili rekordní balík odměn pro Elona Muska
9:08Rozbřesk: Aleš Michl nechává pro červen ve hře 50 bps snížení sazeb, koruna pod lehkým tlakem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data