Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pimco: Cyklický a investiční výhled pro rok 2017 - stabilita, ale ne bezpečí

Pimco: Cyklický a investiční výhled pro rok 2017 - stabilita, ale ne bezpečí

07.10.2016 16:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Náš cyklický výhled pro rok 2017 počítá s pokračováním globální ekonomické expanze, kterou potáhne zejména uvolněná monetární a fiskální politika. Na trzích nečekáme výrazný pohyb tím či oním směrem, obáváme se ovšem několika rizik, která číhají pod povrchem. Týkají se zejména vysokých cen na některých trzích. Je možné, že se podobně jako během letošního léta budou střídat období relativního klidu s obdobími vysoké volatility, kterou může vyvolat v podstatě cokoliv. Celkový investiční přístup by pak měl být i přes relativně příznivé makroekonomické prostředí opatrný a měl by se držet našeho hesla „stabilita, ale ne bezpečí“.

Naše aktuální projekce týkající se růstu produktu a inflace spotřebitelských cen ve vybraných ekonomikách shrnuje následující tabulka. Americká ekonomika by podle těchto projekcí měla letos dosáhnout 1,6% růstu a v příštím roce by měla zrychlit na 2 – 2,5 %. Podobně by se měla zvýšit i inflace, která by se příští rok měla pohybovat mezi 2 – 2,5 %. Zrychlení se nebude těšit eurozóna, jejíž letošní růst by podle našich očekávání měl dosáhnout 1,6 %, ovšem v roce 2017 by se měl pohybovat mezi 1 – 1,5 % a ve stejném pásmu by se měla nacházet i inflace:

infl_preklad

Zrychlit by měla japonská ekonomika, a to z letošních 0,4 % na 0,5 – 1% tempo růstu. Inflace by se měla dostat do kladných čísel, očekáváme, že se bude pohybovat mezi 0 – 0,5 %. Zpomalení bude naopak čelit Čína, jejíž tempo růstu by podle našich projekcí mělo klesnout z letošních 6,4 % na 5,75 – 6,25 %. Světová ekonomika by se pak příští rok měla těšit 2,5 – 3 %, zatímco letos dosáhne 2,5% růstu.

Ekonomické expanze neumírají na svou dlouhověkost, něco je obvykle ukončí, a většinou to bývají centrální banky s jejich monetární politikou. Ty reagují na přehřívající se ekonomiku, ropný šok, prasknutí bubliny či jiný vývoj. My nečekáme, že se v příštím roce něco podobného objeví, centrální banky naopak stále bojují s opakem přehřívající se ekonomiky. Ceny ropy jsou tlačeny dolů elastičtější nabídkou a nedá se říci, že by na trhu s nemovitostmi docházelo k nafukování bubliny. Riziko globální recese se tedy zdá být omezené i přesto, že během tohoto cyklu je růst utlumený relativně k tomu, na co jsme dříve byli zvyklí.

Klíčovým rysem našich projekcí pro příští rok je zlepšení situace na rozvíjejících se trzích. Tempo růstu by se tam mělo zvednout z letošních 4,5 % na 4,75 – 5,25 %. Vnější podmínky se pro tyto ekonomiky zlepšily díky stabilizaci kurzu dolaru a cen komodit. Růst pak podporují podmínky vnitřní, protože inflace již dosáhla svého vrcholu a centrální banky tak mají prostor pro uvolnění své politiky. Některé země dosahují pokroku i v oblasti strukturálních reforem. Je pravděpodobné, že skončí rovněž hluboká recese v Brazílii a v Rusku, a tím bude odstraněna jedna z největších brzd rozvíjejících se ekonomik jako celku. V Číně bude růst tlumen pokračujícím posunem od investic směrem ke spotřebě. Nečekáme však, že by Čína měla v příštím roce vytvářet pro globální ekonomiku zdroj vážnějších problémů, protože tvrdé přistání průmyslového sektoru tam již proběhlo.

Autory jsou Joachim Fels a Andrew Balls.

Zdroj: Pimco


Čtěte více:

Pimco: Evropské investice ohroženy populismem, Trump globálním rizikem
12.07.2016 14:00
Při investičním rozhodování začínáme vždy s dlouhodobým výhledem, kter...
Pimco: Změny na EM mají hlubší základ, akciová rally nekončí
26.08.2016 11:56
Pozornost investorů přitahuje řada krátkodobých témat včetně negativní...
Globální ekonomika je nyní tažena rozvíjejícími se trhy, USA jsou stále zklamáním
14.09.2016 16:00
Minulý měsíc jsme zaznamenali znatelné zlepšení globální ekonomické ak...
Rozbřesk – Hořká pilulka pro libru: Británie aktivuje proces vystoupení z EU do března 2017
03.10.2016 9:12
Theresa Mayová, nová britská premiérka, konečně načrtla trhům cestovní...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.06.2025
5:52Kaplan: Na vrcholu celně inflační nejistoty
16.06.2025
18:05Ztráta amerického bezpečného přístavu – co o ní říkají rizikové prémie na „bezrizikovém“ aktivu
17:16Páteční nervozita je pryč. Na akciových trzích se po víkendu znovu nakupuje, zatímco ropa padá  
16:50Japonské dluhopisy hýbou světem. Trh v USA ovlivňují nejvíce za posledních pět let
14:21Ustála Čína americká cla? Maloobchodní tržby v květnu rostly nejvíce od roku 2023
12:43M2C upsala akcie za 280 Kč, burzovní debut proběhne 20. června
12:38Týdenní výhled: Efekt konfliktu Izrael–Írán odeznívá, Fed sazby nezmění  
11:31Čína hodlá zrušit cla pro téměř všechny africké země, píše Le Monde
11:19V Česku se loni postavilo 30 tisíc bytů, o 20 procent méně než v roce 2023
10:45Ochlazení paniky na akciových trzích v USA  
9:58Ceny v průmyslu v květnu opět meziročně klesly a v dalších odvětvích rostly
9:03Rozbřesk: Míra eskalace íránského konfliktu rozhodne o cenách ropy i ekonomických dopadech
8:55Z automobilky do módy: De Meo opouští Renault, míří do Keringu
8:49Colt CZ Group dle SZ usiluje o podíl v jediném českém výrobci nitrocelulózy, Luca de Meo odchází z Renaultu a futures jsou po pátečním výplachu opět zelené  
6:02AMD zrychluje v závodě o AI: Nové čipy jsou srovnatelné s Nvidií a za výrazně nižší cenu
15.06.2025
8:17Víkendář: Udělat si nepřítele z Kanady vyžaduje velký talent
14.06.2025
9:13Víkendář: Spojené státy a chaos jednoho člověka
13.06.2025
22:02Wall Street pod tlakem: Investoři utíkají do bezpečí, trhy ztrácejí  
17:14Obchodní války válkami třídními?
16:11Výprodej na akciových trzích v návaznosti na útok Izraele  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m