Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: ČNB si láme hlavu s drahými nemovitostmi

Rozbřesk: ČNB si láme hlavu s drahými nemovitostmi

30.05.2017 9:11
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Ceny nemovitostí budou zřejmě pro Českou národní banku po vypnutí intervencí jedním z nejžhavějších témat. Minimálně soudě podle rostoucí četnosti prezentací na toto téma mezi členy bankovní rady. V posledních dnech se k tématu vyjadřovali oba dva viceguvernéři - Vladimír Tomšík i Mojmír Hampl. A dříve v průběhu měsíce Vojtěch Benda, který má blízko ke guvernérovi. Z dostupných prezentací se zdá, že ČNB má relativně jasno v tom, že ceny nemovitostí jsou již v tuto chvíli nadhodnocené. Není si jistá pouze tím o kolik a zda a jak na to reagovat.

Podle prezentace Mojmíra Hampla se zdá, že většina modelů ČNB zatím ukazuje na mírnou nadhodnocenost trhu - do 10 %. To se ale může změnit, protože růst cen pravděpodobně bude v tomto roce pokračovat. Do této chvíle centrální banka reagovala na ceny nemovitostí pouze utahováním makro-obezřetnostní politiky - především různých limitů na poskytování hypoték. To spadá do jejího vidění světa, ve kterém je růst cen nemovitostí primárně rizikem pro finanční stabilitu a měla by tak na něj reagovat jiným nástrojem než úrokovými sazbami - ty by měly být rezervované pro cílování inflace. Na druhou stranu řada autorů i v ČNB zastává názor, že ceny nemovitostí by měly víc vstupovat do samotné spotřebitelské inflace a mohly by tím pádem víc ovlivňovat i nastavení úrokových sazeb. My s tím v tuto chvíli nepočítáme, pokud však bude rychlý růst cen nemovitostí pokračovat, může se situace změnit. Zatím počítáme nadále s tím, že úrokové sazby v Česku půjdou poprvé vzhůru až v příštím roce. 

Jedním z faktorů by měla být i politika ECB, které se přes dobré výkony ekonomiky nebude chtít rychle otáčet kormidlo směrem k utaženější měnové politice. To včera ostatně potvrdil znovu Mario Draghi před Evropským parlamentem. Nenechal nikoho na pochybách o tom, že eurozóna podle jeho názoru ještě další stimul jednoduše potřebuje.

TRHY

Česká koruna a dluhopisy

Česká koruna se odrazila zpět nad 26,50 EUR/CZK a potvrzuje, že je relativně citlivá na nárůst globálního napětí. Včera se sice v USA a v Británii neobchodovalo, ale rozpětí na periferních trzích v eurozóně šlo vzhůru - částečně kvůli sázkám na předčasné volby v Itálii, částečně kvůli Řecku. Koruna se tak dostala do lehké defenzivy a v tuto chvíli vzdala pokusy o další posun ke 26,30 EUR/CZK.

Zahraniční forex

Britská libra korigovala ztráty, které jí přinesla slabší data a předvolební průzkumy. Příliš velký pohyb vzhůru to však nebyl. Eurodolar reagoval negativně na (opět) holubičí vystoupení prezidenta Draghiho před Evropským parlamentem. Ten nenechal nikoho na pochybách o tom, že eurozóna podle jeho názoru ještě další (měnové) stimuly jednoduše potřebuje.

Po svátku v USA a ve Velké Británii se dnes rozjede obchodování naplno, přičemž eurodolar bude určitě sledovat italské dluhopisy a banky. Odpoledne přijdou na pořad zajímavá data z USA (hlavně osobní výdaje) a také vystoupí vlivná členka FOMC Brainardová.

Ropa

Po svátku v USA a ve Velké Británii se dnes rozjede naplno i obchodování s komoditami. Ropa pro začátek drží páteční zisky v asijském obchodování. Otázkou je, zdali se na dolarové ceně negativně nepodepíše sílící americká měna. 


Čtěte více:

Elektrická auta levnější než benzínová? Studie říká, že již brzo
29.05.2017 11:26
V roce 2025 by měla cena elektrických aut dosáhnout parity s auty, vyb...
OPEC prodlužuje dohodu na omezení produkce o dalších 9 měsíců
29.05.2017 10:58
Ačkoliv schůzka OPECu a ostatních producentů nepřinesla výraznější pře...
Pimco: Největší tma panuje před úsvitem. Možná jsme právě v ní
30.05.2017 7:44
Ekonomové při hodnocení vývoje produktivity obvykle používají makroeko...
Merkelová po Trumpově návštěvě Evropy: Už se nemůžeme spoléhat na ostatní, musíme vycházet i s Ruskem
29.05.2017 12:41
Po summitu sedmi nejvyspělejších ekonomik světa (G7) v italské Taormin...
Odkud pochází vaše ryba?
29.05.2017 14:11
Dary moře jsou dnes jediným potravinářským sektorem, kde je zdrojem pr...
Tři čínské scénáře
29.05.2017 18:49
Jsou grafy, které by měly být v každé učebnici ekonomie, či financí, p...
Donald Trump chce věci, které nejdou dohromady
29.05.2017 16:20
Jedním z klíčových bodů programu Donalda Trumpa je zatočit s obchodním...
Bitcoin za sebou má letos už třetí korekci. Hnaly kryptoměnu vzhůru zprávy z Číny?
29.05.2017 16:47
Hned poté, co se bitcoin minulý čtvrtek dotkl podle dat serveru Coinde...
Pražská burza pod tlakem finančních titulů. Unipetrol pod tlakem akcionáře
29.05.2017 17:18
Pražská burza zahájila nový týden poklesem o 0,33 procenta. Dolů ji tá...
Koruna zpět u 26,50, region začíná týden ztrátami. O slovo se hlásí Itálie
29.05.2017 17:19
Česká měna v pondělí oslabuje k euru na 26,49. Menší ztráty přicháze...

Váš názor
  • Jedna hypotetická
    12.07.2017 21:15

    Jak by z pohledu efektivity vycházelo takové centrální plánování postavené na asistenci nebo dokonce přímo řízené algoritmem v reálném čase zpracovávajícím big data z ekonomiky (pomocí EET, denních reportů zaměstnanosti, početního stavu populace a jejího zdravotního stavu, fáze realizace různých projektů, realtime sledování majetku domácností i jednotlivců díky čistě digitální měně, sledování pohybu obyvatel a stupně vytížení infrastruktury,..). Technicky je to vše možné zavést a sbírat už teď nebo v brzkých pár letech, o zpracování se může do budoucna postarat Ethereum (ještě před několika lety jsem si myslel, že to vše zbude na Googlu). Troufnu si odhadnout, že ta efektivita bude lepší než nechat to na rozhodnutích jedinců v takzvané svobodné ekonomice. Ale soudím tak čistě podle zkušenosti se stavbou Simcity a jiných budovatelských her. Hrozná představa, ale pokud ultimátním cílem zůstane DPH tak, jak je ho známe teď, tak to k tomu musí nevyhnutelně směřovat. Už se těším, až mi ze "systému" přijde pokuta za to, že jsem dostatečně nepodpořil růst ekonomiky a nešel na jídlo do restaurace a místo toho snědl housku od manželky.. Digitální technologie změnila svět více než si většina lidí dovede představit. Uvědomil jsem si to, když jsem se poprvé připojil s počítačem na internet ještě v době, kdy o internetu a vůbec obecně o síle počítačového algoritmu při zpracování informace vědělo obrazně řečeno několik akademiků...
    Jiří K.
    • Re: Jedna hypotetická
      12.07.2017 21:19

      Sorry, spletl jsem si článek.. sem to tak docela nepatří..
      Jiří K
  •  
    30.05.2017 15:41

    To bude zase nějaká lumpárna. Té společnosti nevěřím ani nos mezi očima.
    Homo
  • ČNB
    30.05.2017 15:13

    Tomu moc nerozumím, kurvili korunu aby jsme měli pořádnou inflaci, najednou ceny bytů rostou +10 % ročně a zase to je problém.
    viky
  • Pronajímám směji se
    30.05.2017 11:34

    a co hypotéky na pronajímané byty ??? vědí vůbec že byt se dá pronajmout za slušnou raketu, a vůbec tohle neřešit, jakýpak e poměr bytů na kšeft a na bydlení, tipuji 50/50, co by lidi dělali s těmi penězi, co si přikouzlili ze státních zakázek :-)
    rob
  • každý kdo má všech 5 pohromadě ví že je v Česku neskutečná bublina
    30.05.2017 10:43

    prej 10 procent nedouci z CNB se zas vytahli ceny jsou přestřeleny tak o 30 a až se zvednou sazby a urok bude běžně 5-6 procent bude to těžké procitnuti pro některé kteří dnes běžně palti 20 000 na hypotece za řadovku za 5 miču :-) muhehehe pak začnu nakupovat dalši desitky nemovitosti :-)
    martík
  •  
    30.05.2017 10:04

    ti naši "ekonomove" v ČNB něco pořád brblaj.....nejdříve že nemovotosti jsou levné, teď drahé.....bude stačit nějaké světové zakolísání, těch natisknutých bilionů se budou chtít spekulanti zbavit...co potom....zvyšte úrokové sazby, lidi na práci nesjou, tak nevím co vám v tom brání a poptávka a ceny nemovitostí nebudou růst......
    abc
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Wirecard AG (12/19 Q4)
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y