Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Co čekat a na jaké obchody vsadit v roce 2018

Goldman Sachs: Co čekat a na jaké obchody vsadit v roce 2018

08.01.2018 7:45
Autor: David Jestřabík, Patria Finance

2018 bude dalším rokem, který bude dle americké investiční banky Goldman Sachs svědčit rizikovějším druhům aktiv. Vést budou akciové a komoditní trhy, méně se pak bude v tomto roce dařit kreditním trhům a jako nejméně atraktivní aktiva vidí Goldman Sachs dluhopisy. Extrémně úspěšný rok 2017 by se nicméně opakovat neměl. Trend pozitivních, ale snižujících se výnosů by měl trvat minimálně do konce aktuální dekády, soudí Goldman Sachs.

Globální ekonomický růst by měl dosáhnout svého vrcholu v druhém kvartálu tohoto roku. Aktuální stav světové ekonomiky se stabilním růstem a nízkou inflací by se měl s blížícím se koncem ekonomického cyklu a utahováním politiky centrálních bank pozvolna obracet. To negativně zasáhne absolutní výnosy i výnosy se zohledněnou rizikovostí.

a 

Energetické komodity tvoří dle Goldman Sachs jedinou výjimku v nadcházejícím období snižujících se výnosů. Po letech stagnace nastoupila na pozitivní vlnu ropa. Tomu přispívají i kvóty OPEC, které tlačí celkovou celosvětovou produkci na relativně nízké hodnoty. 

Ekonomický režim, vyznačující se nízkou volatilitou, by měl v blízké době pokračovat. Situaci by v delším výhledu mohlo změnit hromadnější navýšení sazeb světovými bankami nebo případné výraznější zpomalení globálního ekonomického růstu. Analytici Goldman Sachs ale medvědí trh v tomto roce nečekají.

Hospodářské zpomalení samo o sobě nemusí být pro rizikovější aktiva špatnou zprávou. Zvlášť když je podle aktuálních makroekonomických dat recese ještě daleko. Riziko významnější korekce ale není díky vysokým valuacím trhů zanedbatelné. 

Dlouhá pozice na rizikovějších typech aktiv zůstává podle Goldman Sachs rozumnou volbou, alespoň dokud se nezvedne volatilita na trzích. A to i v případě vyšších úrokových sazeb. Musí být ale podpořena pokračujícím ekonomickým růstem. Analytici Goldmanů také dodávají, že nuance regionálních trhů budou mít v roce 2018 na úspěšnost investic ještě větší vliv než v předešlých letech.

Co se týče amerického trhu, vidí Goldman Sachs největší nebezpečí pro rizikovější aktiva v inflaci, která vyvolá další zvyšování sazeb. Ty by na oplátku zpomalily růst americké ekonomiky, zvýšily riziko recese a zároveň omezily firemní valuace a reálné investiční výnosy, uzavírá zpráva Goldman Sachs.

a

Top doporučení Goldman Sachs pro rok 2018

1) Krátká pozice vůči desetiletým americkým Treasuries (Goldman Sachs pozici otevřel k 16/11/2017 s cílem 3 %, aktuálně 2,45 %)

2) Dlouhá pozice na měnovém páru EUR/JPY (Goldman Sachs pozici otevřel k 16/11/2017 s cílem na 140, aktuálně 135,22, revidovaný stop loss 128)

3) Dlouhá pozice na indexu rozvojových trhů MSCI EM (Goldman Sachs pozici otevřel k 16/11/2017 s cílem na 1300, aktuálně 1184,21)

4) Sázka na inflaci v eurozóně (dlouhá pozice na Euro 5-year 5-year forward inflation skrze swapy, Goldman Sachs pozici otevřel k 16/11/2017 s cílem na 2 % a stop úrovní 1,5 %, aktuálně na 1,73 %)

5) Dlouhá pozice na vzájmeném vztahu indexu EMBI Global Index (dluh emerging markets) s iBoxx USD Liquid High Yield Index (likvidní, vysoce úročené americké dluhopisy). Indexováno k 16. listopadu 2017 na 100 bodech, cílem je 106 bodů, aktuálně obchodováno na 100,69)

6) Dlouhá pozice na váženém měnovém koši INR, IDR, KRW ku váženému měnového koši SGD, JPY. Indexováno na hodnotě 100 bodů k 16. listopadu 2017, cíl 110 bodů, aktuálně se obchoduje na 101,55)

7) Dlouhá pozice na volatilitou váženém měnovém koši BRL, CLP, PEN s váhami 0,25, 0,25, 0,5 proti americkému dolaru (pozice indexována na hodnotě 100 k 16. listopadu 2017, cílem 108 bodů, aktuálně se obchoduje na 102,04).

 
 
 
 
 
 
 

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)