Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Nezaměstnanost nyní pravděpodobně nevěští recesi, inflace na cestě k 2 %

Goldman Sachs: Nezaměstnanost nyní pravděpodobně nevěští recesi, inflace na cestě k 2 %

19.08.2024 12:39, aktualizováno: 19.8. 12:45
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Poslední týden přinesl povzbudivá ekonomická data včetně maloobchodních tržeb. Pro Bloomberg to uvedl hlavní ekonom banky Goldman Sachs Jan Hatzius, podle kterého tedy zřejmě nedochází ke zpomalování na straně spotřebitele. Období vysoké inflace je pak „do značné míry už jen ve zpětném zrcátku“, inflace jde cestou k cíli centrální banky. Nejde tak o „klíčové téma monetární politiky“.

Jak jsme psali v posledních Perlách týdne, Hatzius míní, že poklesu sazeb v září jsou dveře otevřeny, teoreticky by mohly jít dolů i o 50 bazických bodů. Pravděpodobnost recese v následujících 12 měsících vidí na 25 %, další expanze americké ekonomiky je tak mnohem pravděpodobnější. K inflaci pak ekonom doplnil, že i na straně inflace u bydlení existují známky „dalšího zlepšování“.

K vývoji na pracovním trhu Hatzius uvedl, že ten se posouvá k nové rovnováze, dochází k výraznému ochlazování tempa růstu u mezd. Ten se dostává k 3,6 %, což znamená, že „už neexistuje problém na straně mzdových nákladů“. Jednotkové náklady práce, které berou v úvahu i vývoj produktivity, pak dokonce ve druhém čtvrtletí letošního roku rostly meziročně jen o 0,5 %. To vše je z hlediska dalšího vývoje inflace „velmi povzbudivé“.

K pravděpodobnosti recese ekonom dodal, že v posledních dvou týdnech přicházejí z ekonomiky data, která opět zvyšují důvěru v ekonomický růst. Hatzius tak míní, že svůj odhad pravděpodobnosti recese by mohl zase snížit, ale ještě by rád viděl další data, která tímto směrem ukazují. A to včetně informací z trhu práce, které byly v minulosti slušným indikátorem blížící se recese. Konkrétně ekonom zmínil takzvané Sahmovo pravidlo, které pracuje s tříměsíčním průměrem nezaměstnanosti a porovnává jej s nejnižším průměrem v posledním roce.

Sahmovo pravidlo by nyní na základě historických zkušeností opět indikovalo recesi, ale Hatzius míní, že tentokrát by mohlo jít o výjimku. Hlavní příčinou by mohla být imigrace, která výrazně zvedá nabídku práce na americkém trhu, tudíž je faktorem, který sám o sobě tlačí na růst nezaměstnanosti. Sahmovo pravidlo a porovnávání současné míry nezaměstnanosti s nejnižší nezaměstnaností posledního roku by tak byly ovlivněny právě tímto vývojem, a ne tolik blížící se recesí. „Zaměstnanost stále slušně roste a pravděpodobně nevidíme růst nezaměstnanosti stejného typu, jaký v minulosti predikoval recesi. Ale je těžké být si tím jistý,“ dodal k tomu Hatzius. Fed by pak měl nyní podle něj signalizovat, že snižování sazeb už je blízko.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Velká část ekonomiky potřebuje místo modelů jako je ChatGPT modely kvantitativní
17.08.2024 9:08
Ředitel společnosti SandboxAQ Jack Hidary se domnívá, že umělá intelig...
Víkendář: Roboti už jdou
18.08.2024 9:13
Yahoo Finance se v reportáži o jednom z možných využití umělé intelige...
S&P 500 se do konce roku přiblíží 6 000 bodů, říká Slimmon z Morgan Stanley a jmenuje akcie, které nakupovat
19.08.2024 5:52
Trhy byly v poslední době velmi volatilní, ale Andrew Slimmon z Morgan...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní
31.03.2025
21:50Dolar, ropa a výnosy dluhopisů – jaký obrázek nyní kreslí směrem k ekonomice a akciím
17:32Wall Street je rozpolcená. Technologie tlačí indexy dolů, ale defenzivním sektorům se daří  
16:46Německá inflace zpomaluje na 2,2 procenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m