Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Nezaměstnanost nyní pravděpodobně nevěští recesi, inflace na cestě k 2 %

Goldman Sachs: Nezaměstnanost nyní pravděpodobně nevěští recesi, inflace na cestě k 2 %

19.08.2024 12:39, aktualizováno: 19.8. 12:45
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Poslední týden přinesl povzbudivá ekonomická data včetně maloobchodních tržeb. Pro Bloomberg to uvedl hlavní ekonom banky Goldman Sachs Jan Hatzius, podle kterého tedy zřejmě nedochází ke zpomalování na straně spotřebitele. Období vysoké inflace je pak „do značné míry už jen ve zpětném zrcátku“, inflace jde cestou k cíli centrální banky. Nejde tak o „klíčové téma monetární politiky“.

Jak jsme psali v posledních Perlách týdne, Hatzius míní, že poklesu sazeb v září jsou dveře otevřeny, teoreticky by mohly jít dolů i o 50 bazických bodů. Pravděpodobnost recese v následujících 12 měsících vidí na 25 %, další expanze americké ekonomiky je tak mnohem pravděpodobnější. K inflaci pak ekonom doplnil, že i na straně inflace u bydlení existují známky „dalšího zlepšování“.

K vývoji na pracovním trhu Hatzius uvedl, že ten se posouvá k nové rovnováze, dochází k výraznému ochlazování tempa růstu u mezd. Ten se dostává k 3,6 %, což znamená, že „už neexistuje problém na straně mzdových nákladů“. Jednotkové náklady práce, které berou v úvahu i vývoj produktivity, pak dokonce ve druhém čtvrtletí letošního roku rostly meziročně jen o 0,5 %. To vše je z hlediska dalšího vývoje inflace „velmi povzbudivé“.

K pravděpodobnosti recese ekonom dodal, že v posledních dvou týdnech přicházejí z ekonomiky data, která opět zvyšují důvěru v ekonomický růst. Hatzius tak míní, že svůj odhad pravděpodobnosti recese by mohl zase snížit, ale ještě by rád viděl další data, která tímto směrem ukazují. A to včetně informací z trhu práce, které byly v minulosti slušným indikátorem blížící se recese. Konkrétně ekonom zmínil takzvané Sahmovo pravidlo, které pracuje s tříměsíčním průměrem nezaměstnanosti a porovnává jej s nejnižším průměrem v posledním roce.

Sahmovo pravidlo by nyní na základě historických zkušeností opět indikovalo recesi, ale Hatzius míní, že tentokrát by mohlo jít o výjimku. Hlavní příčinou by mohla být imigrace, která výrazně zvedá nabídku práce na americkém trhu, tudíž je faktorem, který sám o sobě tlačí na růst nezaměstnanosti. Sahmovo pravidlo a porovnávání současné míry nezaměstnanosti s nejnižší nezaměstnaností posledního roku by tak byly ovlivněny právě tímto vývojem, a ne tolik blížící se recesí. „Zaměstnanost stále slušně roste a pravděpodobně nevidíme růst nezaměstnanosti stejného typu, jaký v minulosti predikoval recesi. Ale je těžké být si tím jistý,“ dodal k tomu Hatzius. Fed by pak měl nyní podle něj signalizovat, že snižování sazeb už je blízko.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Velká část ekonomiky potřebuje místo modelů jako je ChatGPT modely kvantitativní
17.08.2024 9:08
Ředitel společnosti SandboxAQ Jack Hidary se domnívá, že umělá intelig...
Víkendář: Roboti už jdou
18.08.2024 9:13
Yahoo Finance se v reportáži o jednom z možných využití umělé intelige...
S&P 500 se do konce roku přiblíží 6 000 bodů, říká Slimmon z Morgan Stanley a jmenuje akcie, které nakupovat
19.08.2024 5:52
Trhy byly v poslední době velmi volatilní, ale Andrew Slimmon z Morgan...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m