Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sedmnáct akcií pro dlouhodobější investory

Sedmnáct akcií pro dlouhodobější investory

19.07.2018 18:22

Před pár týdny přišel Morgan Stanley se 17 akciovými tipy, které by podle něj měly v následujících třech letech přinést velmi zajímavou návratnost. Stratégové této společnosti přitom již v té době varovali před vysokou volatilitou a nižší návratností. A zmíněnými doporučeními se snažili pomoci investorům, kteří se neženou za krátkodobými zisky (což je v podstatě protimluv), ale drží se strategie „koupit a držet“.

Filtr pro výběr titulů byl nastaven podle udržitelnosti konkurenční výhody, podnikatelského modelu, schopnosti diktovat si ceny, nákladové efektivity a růstu. Takže v podstatě klasický mustr pro výběr toho, čemu se dá v kostce říkat kvalitní firma/akcie. Co tento filtr vygeneroval? První cca třetina seznamu je následující (zbytku se budeme věnovat příští týden):

-Accenture, který by měl těžit zejména z posunu k digitální ekonomice a využívání cloudových služeb a také rostoucích výdajů korporátního sektoru na poradenské služby.

-Alphabet, který by krátkodobě mohly tížit vyšší investice, ale právě ty jsou podle Morganů nutné pro využití příležitostí na „zelených polích“. Google by díky nim mohl „expandovat svůj ekosystém, rozšířit inovace a následně je monetizovat“.

-Dollar General, u kterého se Morganům líbí priority managementu. Tedy konkrétně ziskový růst tržeb, upevnění pozice nízkonákladové firmy a investice do lidí.

-First Republic Bank, která je podle analytiků MS bankou kvalitní a roste rychleji než její konkurence, ovšem bez toho, aby se pouštěla do příliš velkého rizika. Morgan tu očekává 14 % roční růst zisků na akcii do roku 2021 (porovnatelné banky by se měly těšit jen 9 % růstu EPS).

-NextEra Energy, která je „nejlepší utilitou a s premiérovým byznysem v oblasti obnovitelných energií“.

Z této skupiny bych rád poukázal na první jmenovanou firmu – Accenture. O té jsem tu psal už v roce 2014 a to v pozitivním duchu jako o mimořádném strojku na peníze se silnou rozvahou a valuací, která neimplikovala nějak přehnaná očekávání růstu. To, že firma má silnou pozici na trhu, značku a dobře otestovaný byznys model, není třeba dlouze rozebírat. Projevuje se to mimo jiné na vysoké návratnost investic a kapitálu. Růstovým tahounem je nyní mimo jiné oblast Communications, Media & Technology, která profituje i z posunů v telekomunikacích. A Accenture sází i na rostoucí zájem u využívání umělé inteligence.

V květnu 2014 se akcie obchodovala kolem 80 USD, nyní je to více než dvojnásobek. Následující dva grafy ukazují provozní a volný tok hotovosti (to, co zbude po investicích) generovaný těmito konzultanty. Obojí vzorně roste, ale ke zdvojnásobení částek od roku 2014 nedošlo. Což znamená jediné: Akcie nám zdražila – růst její ceny nebyl tažen jen růstem ziskovosti a toku hotovosti, ale také valuačních násobků. Například poměr ceny k toku hotovosti se vyhoupl z hodnoty 15 na cca 20.

0
Zdroj: Morningstar

Jak ale bylo uvedeno, Morgan se i přesto domnívá, že titul je stále atraktivní (za těch pár týdnů si připsal asi 5 %). Bezpochyby jej k tomu vede i ultrasilná rozvaha, kde hotovost vysoce převyšuje (úročené) závazky. Prostor pro zvyšování dividend tu je ale dán „jen“ tím, jak se lepší výsledky firmy (či snížením odkupů). Firma má totiž jednoduchý finanční model: Na dividendách a odkupech již vyplácí zhruba to, co vydělá (tedy to, co jí z provozního toku hotovosti zbude po investicích). Dividendový výnos se nyní pohybuje kolem 1,6 %.


Čtěte více:

Přiznejte se. Kdo překlápí výnosovou křivku?
13.07.2018 18:24
Ve včerejším Rozbřesku si čtenáři mohli přečíst, že „inflace leze dále...
Na první pohled nevinný budíček medvědů
16.07.2018 18:22
Budíčkem pro medvědy na akciovém trhu by se podle nejednoho názoru moh...
Nejlepší akciové divadlo na světě
17.07.2018 18:28
Je to už více než rok, co jsem tu psal o WWE jako o akcii třech překva...
Zombie akcie, která by strčila do kapsy Apple, Berkshire Hathaway i ropné giganty
18.07.2018 18:35
Bloomberg nedávno psal o „zombie IPO“ a na mysli měl dlouho plánované ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2019
22:04Wall Street po pěti dnech oslabila, Goldman Sachs po výsledcích +1,9 %
18:43Jaké signály vysílá PE ohledně budoucí návratnosti trhu?
17:52CNBC: Akcionáři Alibaby schválili štěpení akcií v poměru osm k jedné
17:32Zatímco dolaru pomohly vzhůru výnosy, libru drtí výhled tvrdého brexitu  
17:18Goldman Sachs: Akciový segment příjemně překvapil, zklamalo investiční bankovnictví  
17:04Amazon vs EU: Vestager v bitvě s techem nepolevuje
16:47Johnson & Johnson díky farmaceutické divizi zvýšil zisk o 42 procent
16:07Průzkum: Čínský jüan bude do roku 2030 tvořit až pětinu globálních devizových rezerv
16:05JPMorgan se poprala s překážkami, zaráží však investiční bankovnictví (komentář analytika)  
14:54Americký spotřebitel v červnu utrácel, tržby překonaly očekávání
14:24Makléři v Goldman Sachs potěšili investory
13:14JPMorgan s rekordním ziskem snižuje roční cíl pro úrokový výnos a akcie klesají
12:37Carlson: Zlato, bitcoin a trendy, které přinese nová generace
12:33Banky: Bankovní trh ve střední a východní Evropě silně poroste, nejstabilnější je český
12:06ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku je horší, než se čekalo
11:50Handelsblatt: Evropští výrobci oceli se ocitají pod tlakem
10:58Magid: V podstatě nikdo v Bruselu netuší, co Evropská unie vlastně znamená
10:50Trhy jsou před daty a firemními výsledky nerozhodné, dolaru se ovšem daří  
10:14ČEZ prozkoumá možnosti těžby lithia v ČR, poskytne půjčku australské EMH
9:44Bisnode: V daňových rájích sídlí nejméně českých firem od 2011

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m